¡¡¡Asu!!! el rendimiento de los bonos turcos a 2 años está en mas de 25%, y los de 10 años en casi 21%. Los bancos más afectados son el español BBVA, el italiano Unicredit y el francés BNP Paribas, todos los cuales tienen operaciones en Turquía. La lira turca llego a caer 20% ayer.
La precipitación de Turquía podría seguir afectando a los mercados mundiales, ya que Erdogan "se mantiene firme"
https://www.cnbc.com/2018/08/10/turkey-fallout-could-continue-to-hit-global-markets-as-erdogan-hangs.html
- Una ola de ventas en la moneda y la deuda de Turquía es un mal augurio para la economía de Turquía y podría presionar a otros mercados emergentes, pero aún no se considera una advertencia sobre un colapso financiero global más amplio o una crisis del sistema bancario.
- En cuanto a Turquía, mucho dependerá de qué medidas tome el presidente Recep Tayyip Erdogan para detener la caída de la moneda, que se desplomó hasta un 20 por ciento el viernes.
- Los estrategas dicen que uno de los principales problemas de Turquía es que Erdogan asumió el control defacto de la economía y el sistema monetario en las elecciones de junio, y hasta ahora sus acciones han sido irresponsables.
- Los estrategas dijeron que la debilidad del mercado emergente podría continuar el lunes, luego de que los mercados asiáticos se abran y respondan a las ventas del viernes.
Chris McGrath | imágenes falsas
Una pancarta del presidente turco Tayyip Erdogan.
La moneda colapsada de Turquía y su economía tambaleante tienen consecuencias para otros mercados emergentes y exponen las vulnerabilidades en algunos bancos europeos, pero los estrategas ahora no lo ven como un desencadenante de una crisis bancaria o financiera más amplia.
Solo unos pocos bancos europeos fueron identificados como los principales inversores en Turquía, pero su exposición no se vio tan grave como para desencadenar otra crisis bancaria en Europa, dijeron estrategas.
Pero los mercados emergentes, que ya sufren un dólar más fuerte, el aumento de las tasas de interés y la fricción del comercio mundial, podrían seguir bajo presión, y el escape de los activos turcos podría empeorar el éxodo de los países más débiles.
Las acciones vendidas en todo el mundo, el dólar estadounidensesubió a su máximo durante el año, las monedas de los mercados emergentes cayeron, y los inversores buscaron seguridad en los bonos del Tesoro de Estados Unidos y de Alemania. El euro cayó un 1,2 por ciento a poco menos de $ 1.14, un mínimo de 13 meses. El Dow Jones perdió cerca de 200 puntos en la tarde, y el rendimiento estadounidense a 10 años , cerca del 3 por ciento a principios de la semana, fue del 2,87 por ciento el viernes. Los rendimientos se mueven frente al precio.
"Los riesgos para la economía turca son muy grandes. Esta es una economía que depende en gran medida de las entradas de capital extranjero", dijo William Jackson, economista jefe de mercados emergentes de Capital Economics en Londres. "En términos de lo que significa para cualquier otro lugar, no están muy vinculados a Turquía. Bulgaria tiene grandes vínculos comerciales, pero la mayoría de los vínculos entre los países son muy pequeños".
La lira, que cayó un 80 por ciento frente al dólar en el último año, se desplomó el viernes y el presidente Recip Tayyip Erdogan no tranquilizó a los inversores, y de hecho hizo que el éxodo fuera aún más rápido cuando apeló al nacionalismo turco y preguntó a los ciudadanos tirar dólares y oro, a cambio de lira.
"No estoy tan seguro de que Erdogan sea tan rápido en buscar una resolución del FMI. También hay política interna que sugiere, desde al menos 2013, que se ha estado preparando para este día, no tomando decisiones económicas sabias, sino por golpeando a las fuerzas extranjeras que buscan reducir a Turquía ", dijo Steven Cook, investigador principal de estudios sobre Medio Oriente y África en el Consejo de Relaciones Exteriores. "Hay ese 37% de núcleo duro en Turquía que lo sigue sin importar nada, la gente que quema dólares cuando dice quemar dólares".
El declive de la lira turca se aceleró aún más el viernes después de que el presidente Donald Trump autorizó la duplicación de los aranceles de metales en el país, además de las sanciones de Estados Unidos en respuesta a la negativa de Turquía de liberar al pastor estadounidense Andrew Brunson, que fue arrastrado represión después del intento fallido de golpe de 2016 contra Erdogan. La lira bajó hasta un 20 por ciento en un punto, y más tarde se negociaba un 17 por ciento más bajo.
En comentarios el viernes, Erdogan apeló a su pueblo y criticó al oeste, alegando que las fuerzas externas no podrán "aplastar a este país". Según los informes, también dijo: "Las tramas de las tasas de interés no son diferentes a un intento de golpe militar". Erdogan, que ahora tiene el control de facto del sistema bancario, se ha negado a subir las tasas de interés, ya que la moneda se disparó.
"Incluso el aumento de las tasas de interés puede no ser suficiente para estabilizar la situación ... Ahora le preocupa el sector bancario dentro de Turquía. A partir del análisis que hemos realizado, el efecto indirecto debería ser relativamente limitado", dijo Jackson. "Hay riesgos reales en el sector. Tuvieron un gran auge crediticio ... Cuando se tiene un gran auge crediticio, se puede obtener un aumento en los préstamos morosos. Hasta ahora no se ha visto eso. la lira se hunde, es un gran riesgo ".
Turquía se ha visto atrapada en otros mercados emergentes, ya que los principales bancos centrales mundiales, en especial la Fed, se alejan de las políticas de dinero fácil y eliminan parte de la liquidez que inundó la economía mundial desde la crisis financiera.
"Hemos visto que los balances de los bancos centrales mundiales se tensan y hemos visto los mercados emergentes, como diría Warren Buffett, nadando sin ropa", dijo Mark McCormick, estratega jefe de divisas de Norteamérica en TD Securities. Dijo que los problemas aparecerán en las economías más débiles, como lo hicieron en Argentina, por ejemplo.
Pero los estrategas dijeron que los problemas de Turquía son únicos, y uno de sus grandes problemas ahora es que Erdogan adquirió amplios poderes financieros en las elecciones de junio, y eso ha sido negativo para la economía y socavado la confianza de los inversores.
"En el corazón de esto están sus prioridades. La política fiscal era demasiado flexible y la política monetaria demasiado flexible. El crecimiento fue demasiado fuerte en el 7 por ciento el año pasado. Cuando tienes un crecimiento así, tienes una acumulación de vulnerabilidades. Las importaciones crecieron más rápido. que las exportaciones, lo que hace a Turquía bastante dependiente de los préstamos externos. Eso creó una situación frágil ", dijo Jackson.
Las acciones bancarias europeas estuvieron bajo presión el viernes, y los mayores inversores en Turquía se encuentran entre los más afectados. El euro cayó a su mínimo del año frente al dólar ya que los inversores temen que los problemas financieros de Turquía se conviertan en un contagio que obligue al banco central europeo a recurrir a medidas de emergencia. Los bonos soberanos turcos también se vendieron con el rendimiento a 2 años aumentando a aproximadamente 24 por ciento y el rendimiento a 10 años más de 22 por ciento.
Otras monedas también se vendieron con el rand sudafricano por más del 2 por ciento y el rublo ruso un 1.5 por ciento a un nuevo mínimo de más de dos años frente al dólar.
Los estrategas dijeron que una historia en el Financial Times del viernes que destacaba las preocupaciones del Banco Central Europeo sobre tres grandes prestamistas en Turquía ayudó a impulsar las ventas en el sector bancario europeo. El artículo dice que el Mecanismo Único de Supervisión, que supervisa a los bancos para el BCE, ha estado observando más de cerca los vínculos con Turquía en los últimos meses. Los bancos más afectados son el español BBVA, el italiano Unicredit y el francés BNP Paribas, todos los cuales tienen operaciones en Turquía.
"Parece que se limita a unos pocos bancos y no parece que represente un riesgo sistémico, aunque, por supuesto, dado el informe FT , hoy no es el día para ser bancos europeos largos, incluso los inocentes", dijo Marc Chandler, director de la estrategia de renta fija en Brown Brohers Harriman.
Unicredit tiene una participación de más del 40 por ciento en el banco turco, Yapi Kredi. A principios de la semana, el banco dijo que el rendimiento de Yapi Kredi fue bueno y que podría absorber pérdidas de divisas, según el FT. Eso fue antes del fuerte declive del viernes en el euro.
Del mismo modo, "se informó que BBVA dijo que Garanti Bank, del que posee casi la mitad, estaba bien preparado para la situación. Las acciones de BBVA perdían un 5 por ciento el viernes y BNP Paribas bajaba un 3 por ciento.
"[Erdogan] se va a poner duro, apelar a Dios, culpar a los Estados Unidos y engañar a todos al hacer estos grandes anuncios de tener conversaciones con Putin y llegar a acuerdos con los iraníes sobre algo ... El único país que puede ayudarlos fuera del al oeste y estas instituciones financieras son China. Veamos lo que hace China. Para mí eso es crítico ", dijo Cook.
Erdogan dijo que habló con el presidente ruso, Vladimir Putin, el viernes, pero no está claro qué papel le pagará Rusia. Mientras tanto, los Estados Unidos siguen siendo la clave.
"Las tensiones que se han acumulado entre los EE. UU. Y Turquía en las últimas semanas tomarán mucho tiempo para resolverse", dijo Jackson. "Hubo una delegación de Turquía a Washington a principios de esta semana, pero se marcharon con las manos vacías. Hay obstáculos bastante grandes. Mientras la nube de incertidumbre sigue suspendida, los inversores están pensando qué otros tipos de sanciones podrían imponer los Estados Unidos. "
Esa presión sobre Turquía podría seguir pesando en los mercados emergentes.
"Hay muchas historias negativas. Hemos tenido la guerra comercial ... La economía de China ahora se está desacelerando, por lo que es un buen augurio para los mercados emergentes como una clase de activos", dijo Jackson.
Chandler dijo que los mercados ahora están mirando hacia Asia, y que podría haber mayor debilidad el lunes temprano. Él espera que la presión permanezca en los mercados emergentes.
"Esto es como una inundación de 100 años para Turquía, pero ¿qué haces en una inundación de 100 años, comprar más seguro de inundación? Los modelos cuantitativos van a mostrar que esto ha sido movimientos extremos, pero no creo que solo va a seducir a la gente para intentar tocar fondo ", dijo.
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