Standard & Poor’s deja la deuda de España
al borde del ‘bono basura’
Ojo no es solo para los bancos sino para todo el país.
http://economia.elpais.com/economia/2012/10/10/actualidad/1349903365_186925.html
La agencia de
calificación de riesgos Standard & Poor's
(S&P) ha decidido rebajar la
nota de la deuda española dos escalones y la deja al borde de los llamados
bonos basura, es decir, a un escalón de ser inversiones consideradas
especulativas. Hasta ahora los bonos españoles estaban calificados con un BBB+
y a partir de esta rebaja quedan en BBB-. La anterior calificación de S&P
fue realizada en agosto, cuando la agencia decidió ofrecer un voto de confianza
a España y la mantuvo sin cambios. "La rebaja refleja nuestra opinión de
que los riesgos son cada vez mayores en las finanzas públicas de España, debido
a las crecientes presiones económicas y políticas", señala S&P en un
comunicado.
La agencia advierte de que España "vive una recesión económica severa y profunda que puede
llevar a un incremento del descontento social y a crecientes tensiones entre el
Gobierno central y los Gobiernos regionales".
Apunta además a las tensiones con las comunidades
autónomas y explica que las finanzas regionales son uno de los elementos que
han inclinado la balanaza para cambiar la nota a España.
"Con elecciones regionales aproximándose
y muchas comunidades autónomas atravesando importantes dificultades
financieras, las tensiones entre el Gobierno central y las regiones están
creciendo, lo que hace que los resultados de las políticas económicas y
fiscales se diluyan . Estas crecientes dificultades internas limitarán, desde
nuestra visión, las opciones políticas del Gobierno central",
dice en su comunicado.
La recesión económica es, sin embargo, el tema principal
por el que rebaja la calificación. "España está soportando una severa y
cada vez más profunda recesión económica como reflejan nuestras estimaciones de
PIB del -1.8% en 2012 y .
-1.4% para 2013" ,
apunta S&P. "Si bien las exportaciones se han expandido
significativamente", dice la agencia, no piensan "que su contribución
a los ingresos y al empleo compensen el impacto de una demanda deprimida en el
mercado laboral español ni, por una menor recaudación de impuestos, en los
resultados fiscales del Estado", advierte. También hace mención a las
dificultades que tienen las empresas para acceder al crédito.
La capacidad de maniobra del Gobierno para contener la
crisis ha disminuido"
S&P
también advierte al Gobierno de que sus previsiones son demasiado optimistas de
cara a 2013. "Los objetivos de déficit serán
probablemente difíciles de cumplir debido a la caída continuada del empleo, así
como a la intención del Gobierno de posiblemente actualizar las pensiones a
final del año 2012 y aumentarlas en 2013". Los ajustes realizados hasta
ahora, señala, quizá se notarán, pero a largo plazo. "Creemos que la
determinación del Gobierno será puesta a prueba repetidamente por diferentes
sectores del país que están siendo negativamente afectados por sus políticas.
Y, en consecuencia, pensamos que la capacidad de maniobra del Gobierno para
contener la crisis ha disminuido", opinan.
De momento, fuera del 'bono basura'
Fitch ya decidió también en junio reducir la
solvencia de España tres escalones, hasta BBB, lo que significa que para esta
firma está todavía dos escalones por encima de los bonos basura. Sin embargo,
también advirtió que la perspectiva era "negativa", lo que implica
una posible revisión. Por su parte Moody's debía revisar la nota de los bonos soberanos
antes de terminar septiembre, sin embargo, decidió retrasar la decisión. Esta agencia era hasta ahora la más dura a
la hora de valorar a España, ya que le otorga Baa3, justo por encima del nivel
de bono basura.
La nota que las agencias dan a España, aunque se acerca
peligrosamente al bono basura, está todavía muy lejos de la que le otorgan a
Grecia. Al país heleno todas las firmas le dan calificaciones en el bloque de
las C, es decir, dentro del nivel especulativo, pero además al menos a siete
niveles de profundidad (Para S&P es CCC, para Moody's C y para Fitch CCC).
Portugal está también considerada bono basura, aunque de la mejor calidad
(S&P le pone una BB y Fitch una BB+). Por su parte, Irlanda está
considerada algo mejor que España, ya que tanto Fitch como S&P le dan un
aprobado a sus bonos soberanos de BBB+.
Lejos quedan las notas de solvencia de las que puede
presumir Alemania. En todos los casos recibe una matricula de honor, y además,
en el caso de S&P y Fitch con perspectiva "estable". Francia, por
su parte, está entre el sobresaliente y la matrícula de honor para todas las
agencias.
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