Los economistas de Europa y Wall Street se olvidaron de la historia, de la geografía, de la política, de las ciencias sociales y cultura en general y ahora están desconcertados ante la volatilidad de los mercados por Gillian Tett del Financial Times.
04 de junio 2012 20:33
Nuestra época inestable desafía la estrategia de la hoja de cálculo
Por Gillian Tett
¿Por qué los inversionistas que participan en un "tablero de dinero en efectivo" (o volar a cualquier refugio que puedan encontrar)? No es difícil pensar en las razones: las dudas van en aumento sobre el futuro de la zona del euro, los datos subyacentes desarrollados de la economía mundial son desalentadoras - y en los EE.UU. hay preocupación por la perspectiva de un "precipicio fiscal", o debacle de la deuda nueva.
Pero además de estas preocupaciones obvias hay otro factor, más sutil en el trabajo.
Como construye la agitación, los inversores y los responsables políticos están en estado de shock cognitivo.(como que eles falta conocimientos en otras áreas como política, geografía e historia)
En las últimas décadas, la mayoría de los inversores han operado como si el mundo era un lugar en el que las variables clave pueden ser conectadas en una hoja de cálculo o modelo de la computadora.
Desde la revolución de la computación se apoderó de Wall Street y la City de Londres en la década de 1970, las finanzas ha sido tratada no como un arte, sino una ciencia - y los bancos han operado como si los modelos informáticos no sólo podría explicar el pasado, pero predecir el futuro, también.
Ahora bien, los "cuantos" y los científicos de cohetes se encuentran en el mar.(mas o menos que los economistas de Wall Street están desconcertados)
Los modelos de computadora por sí solos ya no pueden calcular las probabilidades significativas sobre lo que sucederá después en la eurozona.
En su lugar, lo que realmente importa ahora en lugares que van desde Finlandia hasta Grecia no son los aspectos cuantitativos (que se miden) (sino también) los valores políticos, la cohesión social y la identidad cívica.
Por encima de todo, la cuestión de "crédito" es la clave para la elaboración de los bonos si alguna vez se puede pagar.
Pero este no es el crédito en el sentido matemático por el cual los bancos han definido muchas veces (como una probabilidad proyectada en un gráfico), pero en el pasado de moda, América - lo que significa (la creencia) - social. La variable crucial, en otras palabras, es si los votantes tienen fe en sus gobiernos y bancos centrales. ¿Confían en la seguridad de sus bancos? ¿Están los ciudadanos dispuestos a confiar unos en otros, y co-operar, cuando el dolor se impone? ¿Será la austeridad?
Sin duda, estos temas no cuantitativos sería un territorio familiar a cualquier banquero que practica el arte en el medio del siglo pasado. Siete largas décadas atrás, cuando los alumnos se unieron instituciones como JP Morgan y Citibank, por ejemplo, se les enseñó que no podían evaluar el riesgo de crédito de los factores cuantitativos, tales como el flujo de caja, por sí solos. Las cuestiones de "carácter" que importaba, también, ser el de las empresas, personas o países. Cuando los inversores analizan los riesgos en los mercados emergentes como Argentina, Turquía o Indonesia, se prestó mucha atención a los riesgos políticos, los valores cívicos y la cultura social
Sin embargo, en que supuestamente países "desarrollados", como los EE.UU. y Europa, estos temas "blandos" a menudo han sido ignoradas.
En cambio los inversores se han centrado, casi exclusivamente, en los números, como la inflación y la deuda.
Grave riesgo político fue visto como un problema de los mercados emergentes, que se aplicaba a repúblicas bananeras, pero no en el mundo occidental.
Como resultado, la agitación en la zona del euro deja a muchos inversionistas aturdido y confuso. No importa el hecho de que los fiscales "números" de muchos países de mercados emergentes ya superan a los de las naciones occidentales, o que algunas naciones de mercados emergentes son ahora considerados menos riesgosos que los países desarrollados. (México, por citar sólo un ejemplo, tiene más credibilidad en el mercado de derivados de crédito de España.) El impacto realmente grande es que los temas suaves y sociales de repente convertirse en crucial para el mundo desarrollado. En particular, con los votantes en Europa después de haber echado casi una docena de gobiernos en el poder y del extremismo político en alza, las cuestiones de cohesión social y la materia la confianza profundamente importante. Este tipo de riesgo no puede tenerse en cuenta en una hoja de cálculo.
La buena noticia es que muchas instituciones se esfuerzan por abrazar este cambio mental. Los bancos de inversión más grandes de Wall Street y en la ciudad han ampliado su experiencia política y social de este año. Las agencias de calificación como Standard & Poor 's ha sido sutilmente cambiando sus procesos internos para el énfasis en los factores blandos, tales como la cultura política. Grandes directores de activos están diciendo a sus clientes que es una tontería confiar en los modelos solo, y algunas instituciones gubernamentales están adaptando, también.
Funcionarios de alto rango en el Banco Central Europeo han comenzado a memorizar los paquetes de información sobre las tendencias de la zona euro sociales y políticos, junto con sus números monetarios habituales. "Es un gran cambio", dijo un alto funcionario del BCE inversionistas estadounidenses el mes pasado. "Pasé la mayor parte de mi carrera a estudiar economía. Ahora estudio los partidos políticos, también. "
Pero la mala noticia es que el nuevo paisaje mental es aterrador para muchos inversores (o de los responsables políticos), en particular los que han pasado toda su carrera basándose en modelos informáticos. ¿Qué hace que este paisaje doblemente desconcertante es la complejidad de todas sus partes móviles. O, como uno de los administradores de activos más grande de América, explica: "Nos gusta tratar con las probabilidades, pero hay demasiados resultados posibles en la zona del euro para trabajar .
No es de extrañar, entonces, que tantos inversores se han sentado, congelado, en el banquillo, negándose a invertir su dinero o simplemente para ponerse a refugio. El problema no es simplemente que las perspectivas para la zona del euro se ve oscura, pero que estos tonos de negro desafiar a cualquier sistema de modelización de riesgos. Hay pocas posibilidades de que este cambio pronto. Hemos entrado en una nueva "era de la volatilidad", y no sólo en las finanzas y la economía, sino en la política y la sociedad, también.
gillian.tett @ ft.com
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Actualización inmediata:
Leer el manifiesto comunista de Marx y Engels.
Leer el estado y la revolución de Lenin.
Leer el imperialismo fase superior del capitalismo de Lenin
Leer el libro de guerras de guerrillas de Mao.
Leer el libro de la teoría de los contrarios de Mao.
Leer los artículos de Sendero luminoso en lo referente a la situación internacional digamos sol 34, sol 35, sol 36 etc, en su página solrojo.org.
Leer diarios digitales de todo el mundo y todos los dias .por ejemplo el WSJ se pregunto si ¿Facebook valdría 100,000 millones de dólares ?semanas antes que salga a la venta y resulta ahora los sondeos dicen que el 80% de usuarios de Facebook nunca ha comprado nada, y que el correo electrónico influye más en el consumidor, y que en 5 u 8 años Facebook desaparecerá dice el analista de inversiones Eric Jackson. Además una encuesta de Reuters e Ipsos Public Affairs arrojo que el 34% de los usuarios pasa menos tiempo en la red social que hace 6 meses (lo estoy leyendo en la revista dominical SOMOS del diario El Comercio de Perú año XXV número 1331 del 9 de junio del 2012 pagina 42 escrito por Tatiana Perich).
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