La
influencia griega en la intervención en Japón
http://online.wsj.com/article/SB10001424052702303901504577462882266472896.html?mod=WSJS_inicio_MiddleFirst
Por NICHOLAS HASTINGS
El riesgo
de una intervención en el yen está en aumento.
Ante las
pocas señales de un repunte serio de la moneda japonesa durante la mayor parte
de este año, y debido a que los resultados de las elecciones griegas
posiblemente intensifiquen aún más los flujos hacia activos de refugio,
aumentan las posibilidades de que el Banco de Japón tenga que intervenir en el mercado con la venta de yenes.
Incluso el
Fondo Monetario Internacional ha reconocido, y publicado en su evaluación anual
de la economía japonesa, que los flujos hacia refugios han sobrevaluado la
moneda y que podría haber una intervención para evitar un desorden en los
mercados.
El FMI también reconoció la
necesidad de una mayor flexibilización monetaria si el gobierno quiere alcanzar
la meta de una tasa de inflación del 1% hacia finales de 2014.
Todo esto
debe ser música para los oídos del gobierno, a medida que continúa presionando
al banco central japonés para que expanda aún más su programa de compras de
activos y ayude a contrarrestar el impacto restrictivo derivado de un yen
fuerte.
Para ayudar
a asegurar una combinación favorable en la junta directiva del banco central,
el gobierno ha nombrado a dos conocidos expansionistas -el economista jefe de Nomura, Takahide Kiuchi, y el economista jefe de Morgan
Stanley, Takehiro Sato- para reemplazar a dos miembros que se retiraron
del directorio de nueve miembros. El gobierno había rechazado previamente la
nominación de un partidario de una política restrictiva.
Como el
Banco de Japón tiene su próxima reunión de política monetaria este jueves,
algunos analistas sugieren que el banco emprenderá una acción preventiva de
política, dado que la presión sobre los precios subyacentes sigue siendo muy
débil. Si bien Japón aún puede tener un crecimiento del 2% este año, probablemente caiga al 1,75% el
año próximo.
No
obstante, la respuesta posiblemente no sea una mayor compra de activos por
parte del Banco de Japón.
Como otros
grandes bancos centrales que siguieron esa ruta del expansionismo monetario
para ayudar a la recuperación de sus economías, el Banco de Japón ha
descubierto que el impacto económico por la compra de activos ha disminuido en
los últimos meses.
Si es así,
eso significa que el yen en sí mismo se volverá aún más importante como
herramienta de política monetaria para las autoridades japonesas y que su
tolerancia a la reciente fortaleza solamente disminuirá.
El valor del yen frente al dólar
aumentó un tercio entre mediados de 2007 y finales de 2010. Desde entonces, la moneda continuó
situándose en torno a un nivel levemente superior
o inferior a 80 yenes, lo cual ha dado poco respiro a los exportadores de
ese país.
Si, como
muchos temen, los griegos eligen un gobierno de izquierda el domingo, que
rechace los términos del programa de rescate de miles de millones de euros y
aumenten las posibilidades de que el país abandone la moneda única, entonces se intensificarán más los flujos
hacia el refugio del yen y la moneda podría embarcarse en una nueva escalada
alcista.
Si el
gobierno está preocupado de que incluso un expansionismo del Banco de Japón no
pueda ayudar demasiado a la economía en esta etapa, estará aún más ansioso por
restringir la apreciación del yen y probablemente instruya al banco central
para que ayude a frenarla.
...................................................................................................................................
Mas o menos
el autor dice que los grandes empresarios ante la incertidumbre en Grecia este 17 de
junio están sacando el dinero y lo llevan a Japón; al llegar este dinero a Japón
como cualquier mercadería al haber abundancia baja de precio y por el contrario sube de precio el Yen, si
sube de precio el yen entonces los productos japoneses de exportación serán mas
caros y caerán sus exportaciones .Por lo pronto esa situación benéfica a los
emigrantes de Perú que viven en Japón y envían
remesas en dólares o en euros; el euro esta creo en 100 yenes y el dólar en 80
yenes.
Yo creo que
Japón debe emitir unos 40 mil millones de millón de yenes (40,000,000,000,000,000) para protegerse de la debacle de la euro zona
No hay comentarios:
Publicar un comentario