Lo más probable es que la economía estadounidense entre en recesión este año, según la encuesta del indicador económico del cuarto trimestre de Bankrate.

La economía estadounidense tiene un 64 por ciento de posibilidades de contraerse en 2023, según el pronóstico promedio entre los economistas. Solo dos expertos (o el 15 por ciento) dijeron que el sistema financiero podría evitar una recesión, poniendo las probabilidades de una recesión en un 40 por ciento. Mientras tanto, un economista llegó al 100 por ciento de probabilidades, lo que significa que estaba absolutamente seguro de una recesión.

Las probabilidades de recesión para 2023 han aumentado considerablemente a medida que se desarrolla la campaña de ajuste masivo de la Fed. El pronóstico del cuarto trimestre es superior al 33 por ciento de la encuesta del primer trimestre y al 52 por ciento del segundo trimestre .

Pronosticar es una práctica destinada al fracaso casi tanto como predecir el clima o la trayectoria de un huracán. Sin embargo, los economistas rara vez han estado tan alineados con la probabilidad de una recesión como esta. Eso podría tener más que ver con la historia que con cualquier otra cosa. La última vez que la Fed combatió el aumento de la inflación, intencionalmente fabricó una recesión elevando las tasas de interés y frenando la economía.

Si surge una recesión tan temida a medida que avanza el año, esta parecería ser la contracción de la economía más ampliamente predicha que puedo recordar. También sería esencialmente autoinfligido por la Reserva Federal, que ha estado aumentando agresivamente las tasas de interés con el fin de matar al monstruo de la inflación.

—Mark HamrickAnalista económico sénior de Bankrate

Conclusiones clave sobre las probabilidades de recesión de la encuesta de indicadores económicos del cuarto trimestre de Bankrate

  • La economía estadounidense tiene un 64% de posibilidades de entrar en recesión este año.
  • Solo el 15% de los economistas dijo que las posibilidades de una recesión este año son inferiores al 50%.
  • Se proyecta que la tasa de desempleo alcance el 4,7% dentro de un año, según el pronóstico promedio entre los economistas. Esa sería la tasa de desempleo más baja de cualquier recesión, si realmente ocurre una recesión.

Por qué las probabilidades de recesión son altas este año

Los temores de recesión son muy amplios en este momento. Casi 7 de cada 10 estadounidenses (o el 69 por ciento) dijeron en una encuesta de Bankrate de agosto que estaban preocupados por una posible recesión para fin de año. Al mismo tiempo, pocos estadounidenses tienen una perspectiva optimista para el año, con un 66 por ciento en una encuesta separada de diciembre diciendo que no ven que sus finanzas mejoren este año.

Los funcionarios de la Fed desde la década de 1980 no han aprobado tantas subidas de tipos en un solo año como lo hicieron en 2022. Los sectores sensibles a las tasas sintieron el impacto de las tasas más altas casi de inmediato. Las tasas hipotecarias se duplicaron con creces, mientras que las acciones se desplomaron. El próximo año es cuando el efecto total de esos aumentos de tasas podría sentirse, extendiéndose al gasto del consumidor y al mercado laboral.

“A medida que el efecto retardado de las tasas de interés más altas comience a mostrar mayores efectos en 2023, es probable que haya un mayor impacto de precaución en el gasto del consumidor que conduzca a una reducción de los gastos”, dice Nayantara Hensel, asesora económica sénior de Seaborne Defense. “La disminución resultante en la demanda de productos conducirá a una menor demanda laboral, como se refleja en la disminución de las ofertas de trabajo y el aumento de las pérdidas de empleo, lo que aumenta la tasa de desempleo”.

La Fed está pasando de aumentos masivos de tasas a aumentos de tamaño más tradicional para evitar dañar demasiado la economía en su lucha contra la inflación. Pero ya no son tanto las subidas de tipos las que corren el riesgo de traer las consecuencias económicas más desastrosas. En cambio, es cuánto tiempo tienen los funcionarios de la Fed para mantener las tasas históricamente altas para hacer el trabajo.

“La cantidad de ajuste monetario necesaria para reequilibrar el mercado laboral y reducir la inflación al objetivo probablemente requerirá al menos una recesión leve según los estándares históricos”, dice Scott Anderson, economista jefe y vicepresidente senior de Bank of the West.

Independientemente de si el rápido ajuste de la Fed resulta en una recesión, los economistas señalan que es poco probable que sea tan desastroso para las billeteras de los consumidores como la pandemia de coronavirus o la Gran Recesión anterior.

El desempleo aumentó al 10 por ciento después de la crisis financiera , mientras que el desempleo se disparó al nivel más alto desde la Gran Depresión (14,7 por ciento) debido a los cierres de costa a costa para frenar la propagación del nuevo virus. Tanto los funcionarios de la Fed como los economistas prevén una tasa de desempleo del 4,6 por ciento dentro de un año.

“Esperamos que la recesión sea leve porque no hay desequilibrios evidentes en el balance de la economía”, dice Ryan Sweet, economista jefe de Oxford Economics. “Observando los catalizadores de cada recesión desde 1948, aquellos asociados con los impactos en los balances, como la Gran Recesión, son más severos, duran más y son seguidos por recuperaciones más débiles. Actualmente, los balances de los hogares en conjunto están en excelente forma, los balances de las corporaciones no financieras también están saludables y los gobiernos estatales y locales están llenos de efectivo”.

Escuche a los expertos

Nuestra suposición de trabajo es que la economía sigue un camino de "aterrizaje suave", aunque los riesgos obviamente están sesgados a la baja dada la rareza de los aterrizajes suaves exitosos. Planeamos incorporar una recesión en nuestros pronósticos solo cuando veamos evidencia en los datos mensuales de que es probable que se produzca una recesión, y los datos entrantes todavía siguen una tasa de crecimiento respetable.

— Mike Englund, Economista Jefe, Action Economics

La economía de EE. UU. continúa mostrando resiliencia, pero el impulso subyacente se está desacelerando y los indicadores económicos recientes revelan una economía cada vez más bifurcada. Si bien la actividad de servicios sigue siendo sólida, el sector de la vivienda se tambalea bajo el peso de las tasas hipotecarias elevadas y la actividad manufacturera se está estancando, lo que indica que es probable que se avecine una recesión económica más amplia. Esperamos que la combinación de inflación persistente, condiciones financieras más estrictas y un crecimiento global más débil lleve a la economía a una recesión leve en la primera mitad de 2023.

— Gregory Daco, Economista Jefe, EY

Los riesgos de una recesión en los EE. UU. siguen siendo incómodamente altos de cara a 2023, aunque los riesgos para el pronóstico parecen estar mejorando. El mercado laboral sigue moderándose, al igual que la inflación, lo que ha permitido a la Fed frenar el ritmo de subida de tipos de cara al próximo año. Cuanto antes la Fed pueda dejar de aumentar las tasas, más posibilidades tendrá la economía de evitar una recesión.

— Dante DeAntonio, Director De Investigación Económica, Moody's Analytics

Metodología

La Encuesta de Indicadores Económicos Bankrate del Cuarto Trimestre de 2022 de economistas se llevó a cabo del 12 al 19 de diciembre. Las solicitudes de encuestas se enviaron por correo electrónico a economistas de todo el país y las respuestas se enviaron voluntariamente en línea. 

Respondieron:

 Ryan Sweet, economista jefe de Oxford Economics; 

Yelena Maleyev, economista, KPMG LLP;

 Odeta Kushi, economista jefe adjunto, First American Financial Corporation; 

Lawrence Yun, economista jefe, Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios;

 Scott Anderson, vicepresidente ejecutivo y economista jefe de Bank of the West; 

Bernard Markstein, presidente y economista jefe de Markstein Advisors;

 Mike Englund, economista jefe, Action Economics;

 John E. Silvia, fundador y presidente de Dynamic Economic Strategies;

 Robert Frick, economista corporativo, Navy Federal Credit Union;

 Dante DeAntonio, director de investigación económica, Moody's Analytics; 

Nayantara Hensel, PhD, asesor económico sénior, Seaborne Defense LLC;

 Gregory Daco, economista jefe, EY; y

 Bill Dunkelberg, economista jefe, Federación Nacional de Empresas Independientes.