La Fed no será lo que impulse los mercados en 2023, dice administrador de patrimonio
- La Reserva Federal desempeñó un papel importante en el movimiento de los mercados en 2022, impulsando una campaña de ajuste monetario mientras intentaba combatir la inflación en máximos de varias décadas.
- Los funcionarios de la Fed y los economistas esperan que las tasas se mantengan altas el próximo año, con reducciones poco probables hasta 2024.
- Patrick Armstrong, director de inversiones de Plurimi Wealth, ve que diferentes impulsores financieros retoman las riendas.
La Reserva Federal desempeñó un papel importante en el movimiento de los mercados en 2022, impulsando una campaña de ajuste monetario mientras intentaba combatir la inflación que alcanzó máximos de varias décadas.
Muchos de los que tenían dinero en acciones e incluso bonos sufrieron, ya que la liquidez fue absorbida del mercado con cada aumento de tasas empleado por la Reserva Federal, siete de ellos solo el año pasado. A mediados de diciembre, el banco central elevó su tasa de interés de referencia al nivel más alto en 15 años, llevándola a un rango objetivo entre 4,25% y 4,5%.
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Antes de eso, EE. UU. experimentó cuatro aumentos consecutivos de tres cuartos de punto, las decisiones políticas más agresivas desde principios de la década de 1980.
Los funcionarios y economistas de la Fed esperan que las tasas se mantengan altas el próximo año, con reducciones poco probables hasta 2024. Pero eso no significa que la Fed seguirá siendo el principal impulsor de los mercados. Patrick Armstrong, director de inversiones de Plurimi Wealth, ve que diferentes impulsores financieros retoman las riendas.
“Creo que el próximo año no será la Fed la que determine el mercado. Creo que serán las empresas, los fundamentos, las empresas que pueden aumentar las ganancias, defender sus márgenes, probablemente subir más”, dijo Armstrong al programa ” Squawk Box Europe ” de CNBC. Viernes.
“Los rendimientos de los bonos le están dando un rendimiento real ahora, por encima de la inflación. Por lo tanto, es un lugar razonable para poner capital ahora, mientras que a principios de este año no tenía mucho sentido. Era difícil esperar un rendimiento por encima de la inflación cuando los rendimientos Somos.”
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años estaba en 3,856 % el viernes, un rápido aumento desde el 1,628 % a principios de 2022. El rendimiento de la nota de referencia alcanzó un mínimo histórico del 0,55 % en julio de 2020. Los rendimientos de los bonos se mueven inversamente a los precios.
“Lo que sucedió este año fue impulsado por la Reserva Federal”, dijo Armstrong. “Ajuste cuantitativo, tasas de interés más altas, fueron empujados por la inflación y todo lo que fue impulsado por la liquidez se vendió. Si usted era inversionista en acciones y bonos, comenzó el año obteniendo menos de un por ciento en un Tesoro a 10 años, lo cual no tiene sentido”. La liquidez fue el motor del mercado, [y] la liquidez, la alfombra ha sido arrancada de debajo de los inversores”.
Armstrong sugirió que EE. UU. podría estar “coqueteando con la recesión probablemente a fines de la primera mitad del próximo año”, pero señaló que “es un mercado laboral muy sólido allí, el crecimiento de los salarios y el consumo representan el 70 % de la economía de EE. UU., por lo que ni siquiera es seguro que Estados Unidos caiga en recesión”.
La clave para 2023, dijo el CIO, será “encontrar empresas que puedan defender sus márgenes. Porque ese es el riesgo real para las acciones”.
Señaló que los analistas tienen una expectativa de margen de ganancias del 13% para el S&P 500 en 2023, que es un récord.
Pero la inflación y el ajuste de la Fed aún pueden presentar un desafío para eso, sostuvo Armstrong.
“No creo que se pueda lograr eso con un consumidor al que le tiran el dinero en tantas direcciones, desde los costos de la energía, los costos de las hipotecas, los precios de los alimentos y, probablemente, lidiar con un poco de desempleo que comienza a aumentar a medida que la Fed continúa para subir, y está diseñado para destruir la demanda”, dijo Armstrong. “Así que creo que esa va a ser la clave en las acciones”.
— Jeff Cox de CNBC contribuyó a este informe.
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