Mohamed El-Erian: la Reserva Federal ha pasado de “demasiado agresivo” a “demasiado moderado”

PUBLICADO HACE 2 HORAS  ACTUALIZADO HACE UNA HORA

Yen Nee Lee@ YENNEE_LEE

PUNTOS CLAVE

• La Reserva Federal de los EE. UU. En marzo decidió mantener las tasas de interés estables e indicó que no podría subir las tasas en todo este año.
• “Creo que fueron demasiado lejos”, dijo Mohamed El-Erian, refiriéndose a la Reserva Federal. “En el cuarto trimestre, ciertamente fueron demasiado agresivos ... y ahora creo que se han vuelto demasiado moderados”.
• El-Erian, el principal asesor económico de Allianz, dijo que la economía de Estados Unidos “todavía está en un buen lugar”, pero no se puede decir lo mismo de otras economías importantes del mundo.

Mohamed El-Erian

David Orrell | CNBC

La Reserva Federal de los Estados Unidos cambió de una postura que era “demasiado agresiva” a fines del año pasado a “demasiado moderada” en la actualidad, según Mohamed El-Erian , el principal asesor económico de Allianz.

Si bien no se espera que un cambio tan drástico golpee la economía de los EE. UU. En gran medida, ha contribuido a una mayor volatilidad en los mercados financieros a nivel mundial, dijo el viernes a “Capital Connection” de la CNBC . El-Erian es ampliamente seguido por sus opiniones sobre la economía mundial y los mercados.

“Creo que fueron demasiado lejos”, dijo, refiriéndose a la Fed. “En el cuarto trimestre, ciertamente fueron demasiado agresivos ... y ahora creo que se han vuelto demasiado moderados”.

En diciembre pasado, el banco central estadounidense elevó su tasa de referencia de los fondos en 25 puntos básicos: el cuarto aumento en 2018 y el noveno desde que la Fed comenzó a normalizar las tasas a fines de 2015. Tres meses después, en marzo, la Fed decidió mantener las tasas de interés. constante e indicó que no puede subir las tasas en absoluto este año.

El-Erian dijo que la economía de Estados Unidos “todavía está en un buen lugar”, por lo que se sorprende de que el banco central parezca haber renunciado a la opción de modificar la política monetaria durante el resto del año. De hecho, predijo que EE. UU. Podría crecer entre un 2,5 y un 3 por ciento este año. En 2018, la economía estadounidense creció un 2,9 por ciento .

Divergencia de crecimiento

A pesar del crecimiento sostenido esperado en los EE. UU., Las perspectivas para otras economías importantes parecían ser desafiantes, según El-Erian.

Europa , dijo, tendrá la “suerte” de crecer un 1 por ciento este año debido a los desafíos que enfrentan las economías más grandes de la región. Los datos del Fondo Monetario Internacional sobre el crecimiento de la zona del euro, que se compone de Alemania , Francia , Italia y España , mostraron una expansión del 1,8 por ciento en 2018. El FMI estimó que las cuatro economías crecerían un 1,3 por ciento este año.

Al mismo tiempo, el estado de la economía china seguía siendo incierto a pesar de las recientes mejoras en varios indicadores, dijo El-Erian a CNBC.

Añadió que el gigante asiático aún enfrenta un entorno externo difícil, que podría afectar más a las exportaciones chinas, mientras que un acuerdo comercial con Estados Unidos sería “más un alto el fuego que una paz duradera”.

“El tema principal, para mí, para este año no es una desaceleración sincronizada. “La desaceleración sincronizada sugiere que los países se alimentan unos con otros y todo comienza a caer de manera violenta”, dijo el asesor económico.

Más bien, dijo El-Erian, “el tema principal es la divergencia”.

Desde una perspectiva de inversión, a los mercados de divisas, especialmente, les resultaría difícil navegar esa tendencia, agregó.

Si bien algunos expertos han pronosticado que el dólar estadounidense se debilitará o se estabilizará en los próximos meses, El-Erian dijo que el dólar podría “apreciarse más desde aquí”. Eso ejercerá presión sobre las monedas de los mercados emergentes y afectará a las empresas que piden préstamos en dólares estadounidenses pero generan Gran parte de sus ingresos en sus monedas locales, explicó.