La inflación en EEUU está en marcha y es poco el poder de la Fed, pues este controla o disminuye el 15% de dinero de unos pocos bancos, cuando sube la tasa de interés , el 85% restante responde a fuerzas que no controla la Fed .

La inflación en EEUU está en marcha y es poco el poder de la Fed, pues este controla o disminuye el 15% de dinero de unos pocos bancos, cuando sube la tasa de interés , el 85% restante responde a fuerzas que no controla la Fed  . 



En una economía global, los "aumentos de tasas" de la Reserva Federal son el último non sequitur

https://www.forbes.com/sites/johntamny/2018/03/25/in-a-global-economy-the-feds-rate-hikes-are-the-ultimate-non-sequitur/#670971859a1e

25 DE MARZO DE 2018 A LAS 09:00 A.M. 

John Tamny , COLABORADOR 

Las opiniones expresadas por los Colaboradores de Forbes son suyas.
En 1860, China fue "invadida". ¿Fueron estos ataques militares? En verdad, los invasores pacíficos simplemente establecieron bancos en los puertos del país mientras también emiten billetes de banco. Con China desprovista de instituciones financieras que emiten el dinero que facilita el comercio y la inversión, los extranjeros ingresan como proveedores sustitutos de dinero.
Esa situación monetaria difícil de China fue resuelto por los financieros extranjeros en el 19 º  siglo trae a la mente una sabia observación por el economista de la escuela austríaca Ludwig von Mises que Donde “Ningún individuo ni a ninguna nación tienen que temer en cualquier momento para tener menos dinero de lo que tiene.” hay producción, el dinero necesario para facilitar el comercio y la inversión es siempre evidente.

El suministro de dinero es un efecto de la producción abundante, no un impulsor de la misma. Esta última es una verdad básica que aparentemente ha sido olvidada por partidarios y  críticos de la Reserva Federal  , incluidos los pensadores de la Escuela Austriaca "Moderna" que han atribuido al banco central poderes de otro mundo que sencillamente no existen.

Todo esto se perfila como relevante dado el "aumento de la tasa" de la semana pasada por parte de la Fed, junto con la inclinación expresada por el FOMC a favor de más aumentos de tasas. Si es así, los lectores no necesitan preocuparse. En un mundo de dinero y crédito globalizado, la relevancia de la Fed se reduce día a día. Tenga la seguridad de que dentro de cinco años la debilidad de la Fed será aceptada sabiduría.


Al elevar la tasa que apunta, la Fed simplemente está indicando que el banco central disminuirá el intercambio de dólares por los bonos que devengan intereses de los bancos. Pero el mercado para los bonos del Tesoro es enorme, como lo demuestra el hecho de que el 64 por ciento de las reservas mundiales de divisas están denominadas en dólares. Si la Fed no es un comprador de tamaño de lo que los bancos poseen, otros pueden ingresar fácilmente al mercado para proporcionar liquidez en dólares a esos mismos bancos.

En términos más generales, no podemos olvidar que el dinero y el crédito no son lo mismo. Cuando las personas y las empresas piden prestado dólares, euros, yenes, libras y yuanes, no están adquiriendo dinero tanto como están adquiriendo el dinero que pueden intercambiar. En resumen, la búsqueda de dinero es la búsqueda de camiones, tractores, computadoras, espacio de oficina, escritorios, sillas y, lo más importante de todo, mano de obra.

Lo que esto recuerda que el obsesionado con la Fed es que el banco central decididamente no crea crédito. El crédito es lo que los actores del sector privado crean en la economía real. Aquí es importante que los productores de recursos económicos reales no los retiren del mercado solo porque la Fed aumenta su objetivo de préstamos bancarios a un día. Independientemente de lo que haga la Fed, los bienes y servicios producidos en el sector privado se destinarán a su mayor uso a una tasa impulsada por el mercado.

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Entonces, si bien la Reserva Federal ciertamente puede disminuir la liquidez en dólares dentro de los bancos con los que interactúa, innumerables fuentes de liquidez no pertenecientes a la Fed pueden deshacer las acciones del banco central. Además, los bancos comerciales con los que la Fed interactúa no son más que una pequeña (y cada vez más reducida) fracción de las fuentes de dinero para quienes están en el mercado del crédito. Al momento de escribir esto, los bancos representan el 15 por ciento del crédito total en dólares en los EE. UU., Pero ese número ha estado en declive desde hace mucho tiempo ya que fuentes no bancarias (algunos los denominan "bancos fantasmas") han arrebatado gradualmente cuota de mercado a los bancos tradicionales .

Vemos esto en todos lados donde miramos. La cifra que las compañías prominentes de EE. UU. Como Dell, Amazon y Ford Motor Company (por nombrar solo tres) tienen brazos de crédito, sin mencionar las innumerables instituciones que emiten tarjetas de crédito. Aplicando todo esto a la Reserva Federal, cualquier desaceleración en la compra de bonos no representará una contracción del acceso al dólar para los prestatarios, ya que puede reducir el préstamo de dólares por parte de los bancos. De ser así, el suministro de dólares vuelve a ser global, lo que significa que cualquier intento de la FED de reducir el suministro de dinero en los Estados Unidos estará compensado por una miríada de fuentes de dólares en el país y en todo el mundo. Si la Fed pone su pie proverbial en los frenos, otros prestamistas en dólares satisfarán cualquier necesidad monetaria no satisfecha en el mercado para facilitar los recursos que alcanzan su mayor uso. Por más que lo intente, la Fed no puede luchar contra la economía global.

Y suponiendo que la Fed agresiva 'aprieta' con la vista puesta en la reducción de la liquidez en dólares, el escenario chino se ha mencionado anteriormente desde el 19 º  siglo se espera que calmar los que temen un mercado apretado o congelada. Mientras los productivos creen bienes y servicios de valor, siempre habrá dinero en abundancia para acelerar el intercambio de esos recursos.

Durante mucho tiempo, la Reserva Federal ha gozado de un prestigio injustificado debido al mito de que puede aumentar o disminuir el crédito. Pero simplemente no puede. La Fed solo puede aumentar o reducir el suministro de dólares en los bancos, y si alguna vez no logra satisfacer la demanda, las fuentes globales de liquidez harán lo que el banco central no logre. En un mundo de dinero y crédito globalizado, los lectores no deben temer las maquinaciones de los bancos centrales frente a los bancos comerciales, cuya presencia de crédito disminuye día a día.


John Tamny es colaborador de Forbes, editor de RealClearMarkets, director del Center for Economic Freedom en FreedomWorks y asesor económico sénior de Toreador Research & Trading. Es el autor de  Popular Economics  (Regnery Publishing, 2015),  ¿Quién necesita la Fed?  (Encounter 2016), y luego su próximo libro,  The End of Work  (Regnery) sobre la continua explosión de trabajos que no se sienten como trabajo, se lanzará el 7 de mayo.