Las acciones podrían desplomarse incluso si la economía se dispara
¿Podemos enfrentar un mercado bajista incluso si la economía se dispara? Sí, pero sería raro.
Seguimos recordándonos que el mercado de valores no es la economía. Pero entonces, ¿es posible que el mercado entre en una larga carrera bajista incluso si la economía está en auge? Sí, aunque hay pocos registros de que haya sucedido.
El desempeño de las acciones estadounidenses durante el último año ha sido más que impresionante . A pesar de que la economía de EE. UU. Está decididamente en peor forma que antes de que comenzara la crisis de Covid-19 , con millones de estadounidenses aún sin trabajo , las acciones se recuperaron rápidamente de su liquidación de primavera y alcanzaron nuevos máximos. Las valoraciones han tocado niveles vistos solo en los años que rodearon la burbuja de las puntocom y en el período previo al colapso de 1929.
Es un buen ejemplo de cómo el vínculo del mercado de valores con la economía puede ser tan delgado como un pañuelo de papel. Incluso la idea de que las acciones estén valorando un auge esperado en la economía una vez que pase la pandemia parece bastante endeble, ya que las acciones no solo se ven ricas frente a las ganancias esperadas de los analistas para 2021, sino frente a las ganancias esperadas en 2022.
Si las acciones pueden estar tan divorciadas de la economía mientras luchan por la crisis del coronavirus, también pueden separarse de ella cuando la pandemia disminuya. Con otra ronda de apoyo fiscal que parece probable y las vacunas en curso, los economistas han estado mejorando sus pronósticos de crecimiento económico para este año. Sin embargo, no hay ninguna regla que diga que debería hacer subir las existencias.
Hasta cierto punto, las existencias podrían haber tenido un buen desempeño no solo a pesar de la pandemia, sino a causa de ella. Las grandes empresas representadas en los principales índices bursátiles se vieron, en gran parte, menos afectadas que muchas pequeñas empresas. Los sectores de bienes como la fabricación, que son una parte más importante del mercado que de la economía en su conjunto, han obtenido mejores resultados que los servicios. Por lo tanto, podrían ser las empresas subrepresentadas en el mercado de valores las que más se beneficien de una mejor economía este año.
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