El presidente del Banco japones Nomura dice que "la pequeña caída del mercado de valores   mundial no es nada comparado con lo que acontecerá a fin de mes y se asemejará a la caída de Lehman Brothjers"

Prepárese para una segunda ola de volatilidad en el mercado de valores, y esta podría ser 'similar a Lehman', dice Nomura

https://www.marketwatch.com/story/brace-for-a-2nd-wave-of-stock-market-volatility-and-this-one-could-be-lehman-like-says-nomura-2019-08-06?mod=hp_minor_pos20
Por Mark DeCambre
Publicado: 6 de agosto de 2019 2:51 pm ET

       
Cualquier rebote es "mejor tratado como una oportunidad de venta en preparación para la segunda ola de volatilidad" que se espera a fines de agosto o principios de septiembre.


Nomura espera que cualquier rally a corto plazo no sea más que una farsa falsa.
Una recuperación de las acciones el martes puede tomar forma después de una fea liquidación del lunes, pero cualquier rebote debería tratarse con una fuerte dosis de escepticismo y, como preparación para la próxima ola de ventas, advierte un analista cuantitativo en Nomura.

El estratega macro Masanari Takada, en una nota el martes, dijo que la caída inspirada en los aranceles del lunes se desarrolló como esperaba, pero especula que el aumento de la volatilidad que experimentaron los inversores de Wall Street, después de que el presidente Donald Trump anunció el 10% de aranceles sobre las importaciones de China no ya sujeto a aranceles comerciales, no es nada comparado con lo que podría estar reservado a fines de este mes o el próximo.

Takada lo explicó de esta manera:

Una vez que haya pasado la primera ola de volatilidad, es probable que los mercados de valores globales experimenten un repunte espontáneo. Los factores que contribuyen a tal repunte de alivio podrían incluir las expectativas de un recorte sustancial de las tasas por parte de la Fed en la reunión del FOMC de septiembre y las compras de acciones realizadas por inversores contrarios a corto plazo. Sin embargo, por las tres razones que detallamos a continuación, esperaríamos que cualquier rally a corto plazo no fuera más que una falsificación de la cabeza, y creemos que cualquier rally de este tipo sería mejor tratado como una oportunidad para vender en preparación para la segunda ola de La volatilidad que esperamos llegue a fines de agosto o principios de septiembre. Agregaríamos aquí que la segunda ola puede golpear más fuerte que la primera, como una réplica que eclipsa el terremoto inicial. En este punto,

Los analistas de Nomura dicen que parte del pensamiento detrás de su llamado es que varios inversores de fondos de cobertura invirtieron dinero en el mercado de valores en junio y julio, ya que se estaba recuperando con la esperanza de un recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal. que establece el comité y la promesa de más medidas de política de dinero fácil por venir.

Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, parecía arrojar algo de agua fría sobre la noción de que un ciclo de flexibilización de la política monetaria estaba reservado para los inversores, y describió un recorte distribuido el 31 de julio como un "ajuste de mitad de ciclo". , El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo a la Agencia France-Presse que la Fed "no puede mover de manera realista la política monetaria en una guerra comercial de ojo por ojo".


Una combinación de decepción por una Reserva Federal que no ha sido tan modesta como se esperaba y una intensificación inesperada de los conflictos comerciales chino-estadounidenses han afectado a los mercados, sorprendiendo a algunos inversores con la guardia baja, con mucho más espacio para bajar.

“Al igual que los fondos de cobertura, los algos que siguen tendencias, incluidos los CTA y los fondos de paridad de riesgo, han sido absorbidos por la venta masiva de reacciones en cadena antes mencionada. Aun así, la posición larga neta de CTA en los futuros del S&P 500 todavía es solo un 45% más pequeña de lo que fue en su pico más reciente el 16 de julio. Dado que gran parte del desenlace aún no se ha hecho, creemos que es probable que las CTA continúen vendiendo futuros con fines de reducción de pérdidas ”, escribió Takada.

CTA se refiere a asesores de comercio de productos básicos, que son esencialmente fondos de cobertura que utilizan futuros y opciones para ganar exposición al mercado.

Los analistas dicen que el despliegue de las largas apuestas en acciones y las que reflejan las esperanzas de que persista un período prolongado de baja volatilidad no se ha arraigado después de la conmoción de la sesión anterior.

El lunes, las acciones tuvieron su peor día del año , con el DIA Jones Industrial Average DJIA, + 0.92% shedding more than 767 points. The Dow ended the day down 2.9%, at 25,717.74, while the S&P 500 SPX, + 1.04% declined 87.31 points, or 3%, to close at 2,844.74. The Nasdaq Composite Index COMP, +1.22% lost 278.03 points to finish at 7,726.04, a decline of 3.5%.

Takada dijo que en el índice de volatilidad Cboe VIX, -16.31%, una medida de la volatilidad implícita del mercado de valores, tiende a venir en pares en agosto, "una vez ayudó en la primera mitad del mes y otra en el segundo". VIX saltó de 17.61 a fines de la semana pasada a 24.59 el lunes, pero recientemente fue de 22.08, manteniéndose por encima de su promedio histórico.

MARK
DECAMBRE

Mark DeCambre es el editor de mercados de MarketWatch. Está basado en Nueva York. Sígalo en Twitter @mdecambre.