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Rupia, Sensex y bonos se agitan cuando la ampliación del CAD desencadena un colapso
Última publicación: martes, 11 de septiembre de 2018. 12 03 AM IST
Gopika Gopakumar
La rupia india es la moneda de mercados emergentes con peor rendimiento, con una disminución del 11% en comparación con el dólar en lo que va del año. Foto: Casa de la Moneda
La rupia india es la moneda de mercados emergentes con peor rendimiento, con una disminución del 11% en comparación con el dólar en lo que va del año. Foto: Casa de la Moneda
Mumbai: India se convirtió en el punto focal de una derrota de los mercados emergentes (EM) el lunes después de meses de lograr mantenerse en la periferia. La rupia india es la moneda de mercados emergentes con peor rendimiento, con una disminución del 11% en comparación con el dólar en lo que va del año.
Los efectos dominantes de la rupia en depreciación también se sintieron en las acciones y los mercados de bonos.
Bloomberg citó a un funcionario no identificado del Ministerio de Finanzas diciendo que India podría considerar vender depósitos denominados en moneda extranjera a indios no residentes para apuntalar la moneda. Si bien esta declaración ayudó a frenar temporalmente la presión de venta, no había ninguna confirmación oficial disponible en el momento de la publicación.
El factor desencadenante inmediato de la debacle del mercado fue el viernes, que mostró que el déficit en cuenta corriente de India se había ampliado al 2,4% del producto interno bruto (PIB) en el período abril-junio, respaldado por el aumento del precio del crudo, del 1,9% del PIB en los últimos tres meses. El déficit de la cuenta corriente para el período de abril a junio asciende a $ 15.8 mil millones, la mayor cantidad en cinco años. Para empeorar las cosas, el déficit comercial se amplió en julio, de nuevo debido a las importaciones de petróleo, lo que alimentó los temores de un mayor deterioro en el déficit de la cuenta corriente.
La rupia terminó en 72.45 por dólar, 0.97% por debajo del cierre del viernes de 71.74. Se abrió a 72.11 por dólar. El rendimiento del bono de referencia a 10 años se ubicó en 8.158%, un nivel visto por última vez el 25 de noviembre de 2014, por encima de su cierre anterior de 8,03%. Los rendimientos y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas. En acciones, el índice referencial Sensex de 30 acciones cayó 1.22%, la pérdida más aguda de un día en seis meses.
"Solo hay cinco grandes países EM que tienen un déficit de saldo básico y la India es uno de ellos. Esta brecha ha estado pesando sobre la rupia (ha bajado un 12% CY18 en lo que va del año), y esperamos que estas presiones se mantengan en FY19 / 20 ", dijo en un informe Tanvee Gupta Jain, economista de UBS Securities. "Revisamos nuestra previsión de CAD para FY19 hasta 2.7% del PBI en FY19 (desde 2.5%), muy por encima del umbral sostenible. Esto colocaría a la balanza de pagos (balanza de pagos) general de la India en un déficit de alrededor del 1% del PIB, el primero en siete años ".
El 10 de septiembre, el informe Citibank Wealth Management dijo que se observaba un mayor debilitamiento de las monedas de los mercados emergentes en los próximos 12 meses. Otro informe de ING esperaba que la rupia-dólar se negocie en el área 74-75 en los próximos seis meses.
El informe también dijo que el crecimiento podría ralentizarse a medida que la incertidumbre actual del mercado se filtra a la actividad económica.
Moody's Investors Service, en un informe publicado el lunes, dijo que un debilitamiento sostenido de la rupia sería negativo para sus compañías indias, especialmente aquellas que generan ingresos en rupias pero que dependen de la deuda en dólares para financiar sus operaciones y tienen una base significativa en dólares. costos, incluidos los gastos de capital.
La caída de la moneda local frente al dólar se produjo en medio de temores de una potencial escalada en el conflicto comercial entre China y Estados Unidos, luego de que el presidente Donald Trump dijo que estaba listo para imponer aranceles sobre otros $ 267 mil millones de productos chinos. . Otro factor fue el informe de empleo en Estados Unidos de agosto más sólido de lo esperado, que impulsó al dólar, manteniendo a la Reserva Federal encaminada a elevar las tasas de interés este mes y haciendo más probable otra alza en diciembre.
Los inversores extranjeros han vendido $ 424.8 millones en acciones y $ 6.25 mil millones en deuda de India en lo que va del año.
El Banco de la Reserva de India (RBI) vendió $ 6.18 mil millones en moneda extranjera en junio y $ 5.8 mil millones en mayo para proteger la rupia, muestra datos del banco central.
"El cierre de rupias de 72.45 por dólar no es una situación reconfortante para los participantes del mercado. La declaración del funcionario del Ministerio de Hacienda de que están estudiando los bonos NRI (no residentes en India) es una medida reconfortante para la rupia en dólares y la liquidez ", dijo Paresh Nayar, jefe de mercados de divisas y dinero con sede en Mumbai en FirstRand.
Con la fuerte depreciación en la rupia y la intervención de RBI en el mercado de divisas, la posibilidad de un alza de tasas también ha aumentado.
El banco central había aumentado anteriormente las tasas de política clave en 25 puntos básicos cada una en su revisión bimestral de junio y agosto a 6.5%.
"La reciente depreciación del INR plantea riesgos para nuestra visión de la política monetaria de una larga pausa. Sin embargo, no esperamos un fuerte ajuste monetario para combatir el movimiento cambiario. En períodos similares de debilidad del INR, como Q3 13, creemos que un ajuste agresivo fue ineficaz, si no contraproducente, para combatir la caída del INR ", dijo Siddhartha Sanyal, economista jefe de India, Barclays, en un informe.
Bloomberg contribuyó a la historia.
Primera publicación: martes, 11 de septiembre de 2018. 12 01 a.m. IST
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