La reunión de la OPEP podría hacer que los precios del petróleo caigan por debajo de $ 10
El optimismo actual de los analistas y los medios de comunicación acerca de que el fin de la disputa actual sobre el precio del petróleo de la OPEP + está cerca está completamente injustificado. La actual volatilidad del mercado petrolero, la batalla entre los principales productores por la participación en el mercado, la imposibilidad logística de hacer cumplir los recortes de producción en los EE. UU. Y la continua destrucción de la demanda causada por COVID-19 no son problemas que puedan resolverse mediante una reunión de la OPEP. Inmediatamente después de la última ofensiva de Twitter de la OPEP de Trump, Arabia Saudita y Rusia emitieron declaraciones críticas sobre el impacto y la influencia del presidente de EE. UU. En el asunto. Si bien Putin y Mohammed bin Salman son reacios a atacar a Trump, el poder real cuando se trata del mercado petrolero no recae en el presidente de los Estados Unidos. El tweet de TrumpAfirmar que MBS y Putin estarían de acuerdo con un recorte de producción de más de 10 millones de bpd muestra no solo su sobreestimación de su propio poder sobre los dos países, sino que también muestra una falta de conocimiento sobre los fundamentos del mercado subyacente y la actual destrucción de la demanda en todo el mundo.
Como dijo el ex presidente de los Estados Unidos, George W. Bush, durante su campaña electoral, que no terminó bien como sabemos, "al final es la estúpida economía". Los tweets y el enfoque general de Trump sobre este asunto sugieren que él y su administración están fuera de contacto con la realidad. Incluso si una combinación saudita-rusa recortara 10 millones de bpd, la reacción del precio del petróleo sería mínima y de muy corta duración. En la actualidad, los principales expertos del mercado petrolero, como Vitol, Trafigura y Goldman Sachs, advierten sobre una destrucción total de la demanda de 20 millones de bpd o más. Cuando observamos los recortes en el funcionamiento de las refinerías mundiales, ya hemos alcanzado niveles de -17 millones de bpd o más. Las empresas intermedias están reduciendo toda la producción a medida que la demanda de la industria y los consumidores de todo el mundo se derrumba. Los bloqueos en más de la mitad del mundo están teniendo un gran impacto, perjudicando la demanda de petróleo, gas y otros tipos de energía. Recortar más de 10 millones de bpd de producción no es una solución real e incluso podría hacer que los mercados reaccionen negativamente. Cuando los recortes de producción no logran elevar los precios del petróleo, el temor en el mercado podría alcanzar máximos históricos, haciendo que los precios del petróleo caigan a niveles inferiores a $ 10 por barril en las próximas semanas.
Relacionado: $ 1 Petróleo: el intento de Arabia Saudita de aplastar el esquisto estadounidense La próxima reunión de "OPEP + y amigos" será muy complicada. Existe la posibilidad muy real de que la reunión falle, ya que los objetivos que se han establecido no están del todo claros. Arabia Saudita, probablemente apoyada por Abu Dabi, convocó a una reunión de emergencia, no solo de los miembros de la OPEP +, sino también de todas las naciones productoras de petróleo. Eso significa que, al menos según los medios occidentales, Estados Unidos está invitado y probablemente asistirá. Al invitar a los EE. UU., Parece que Arabia Saudita ha llamado el engaño de Trump porque al asistir a la reunión, Washington declarará implícitamente que un posible acuerdo de corte de producción incluiría a los EE. UU. Al observar el sector de petróleo y gas aguas arriba de EE. UU., Hay una cosa que puede decir sin ningún análisis ... Washington y los operadores de petróleo y gas de EE. UU. No están en la misma página. Las sugerencias de que Washington pueda controlar o incluso obligar al petróleo estadounidense a reducir la producción, incluso a través de la legislación, son ridículas y terminarían en una batalla legal gigantesca. Incluso si solo asisten representantes de Texas, es poco probable que las compañías petroleras cumplan, simplemente no está en el ADN de petróleo y gas de los Estados Unidos trabajar juntos a nivel internacional. La economía de libre mercado es una piedra angular de la sociedad y los negocios de los Estados Unidos.
La segunda gran amenaza en la reunión del lunes es que Arabia Saudita no parece estar del todo convencida de que necesita cambiar sus tácticas actuales. Sus objetivos específicos de recuperar la participación en el mercado, obligar a Rusia a venir a la mesa y poner de rodillas a los productores que no pertenecen a la OPEP, como el esquisto estadounidense, están funcionando bien. Varios funcionarios sauditas han declarado que están dispuestos a discutir un nuevo acuerdo, pero solo bajo las condiciones de que los posibles recortes de producción estarán sobre los hombros de todos, no solo de Arabia Saudita, Rusia y los Emiratos Árabes Unidos. En este sentido, la demanda de Trump de un recorte de más de 10 millones de bpd de Rusia y Arabia Saudita no es realista, por decir lo menos.
La posición de Rusia, hasta ahora, no ha quedado clara. Mientras Putin sigue actuando como si no tuviera nada de qué preocuparse, los oligarcas rusos y el líder ruso están felices de debatir cualquier opción que esté sobre la mesa. Para Rusia, la posición actual adoptada por Trump se ve como una oportunidad para recibir algunos regalos de Estados Unidos muy pronto. Rusia podría considerar la cooperación con los EE. UU. Si Washington acepta poner fin a las sanciones rusas. Pero eso no es tan importante para Moscú como una relación sólida con Riad y la OPEP en el futuro. Las oportunidades futuras con Arabia Saudita son más atractivas para Putin que una relación positiva con un presidente que no puede ser reelegido este año.
Si bien todos los ojos estarán puestos en Washington, Riad y Moscú el próximo día, hay un cuarto grupo que será vital en la reunión del lunes. Para alcanzar un recorte de 10 millones de bpd, la OPEP tendrá que convencer a todos los demás países productores de petróleo para que contribuyan. En la actualidad, parece poco realista convencer a una lista tan grande de naciones independientes para que se unan a estos esfuerzos. Es poco probable que países como Libia, Irán, Irak, Brasil y Canadá acuerden en la actualidad reducir la producción. Esta es otra razón por la cual la reunión de la OPEP probablemente fracasará el lunes.
El miedo real a los mercados en este momento debe ser el sentimiento y la expectativa. Después de que el tuit de Trump citara un recorte de 10-15 millones de barriles por día, los precios del petróleo se han disparado y cualquier cosa menor se considerará un fracaso. Después de lo que parece ser un fin de semana bastante tranquilo para los mercados de energía, es probable que un fracaso del lunes con mucha atención de los medios provoque un frenesí en los mercados. Este temor, combinado con la continua destrucción de la demanda, podría servir como un grave problema para los mercados petroleros la próxima semana.
Con esto en mente, el enfoque racional a corto plazo de la OPEP + debería ser, especialmente para Riad y Moscú, no moverse en absoluto. No aumente la producción, párese en el muelle y observe cómo los VLCC estadounidenses y los VLCC que no pertenecen a la OPEP llenan el almacenamiento de petróleo hasta el borde. Si la OPEP + se corta sin la ayuda de otras naciones, perderá influencia futura y los mercados pueden colapsar de todos modos. Al no hacer nada, Arabia Saudita y Rusia pueden mantener la ilusión de que un recorte de producción de la OPEP + salvaría a los mercados.
Por Cyril Widdershoven para Oilichelin
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