Powell dice que no hay un ‘libro de reglas’ para la guerra comercial, se compromete a ‘actuar como sea apropiado’ para sostener la economía
PUNTOS CLAVE
- El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dice que la perspectiva económica global “se ha deteriorado”.
- En sus comentarios anuales en Jackson Hole, nuevamente se comprometió a “actuar como sea apropiado para sostener la expansión”, una frase clave que ha usado antes y ha provocado una reacción positiva en el mercado.
- Habló extensamente sobre los aranceles, diciendo que no hay un “libro de reglas” sobre las guerras comerciales y que la Fed podría tener que “mirar a través” de los desarrollos de corto alcance.
- Pero Powell también dice que “la economía está cerca de ambos objetivos” de estabilidad de precios y pleno empleo.
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El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró su promesa el viernes de mantener la expansión económica mientras reconoce que los aranceles y otros factores están haciendo que el crecimiento se desacelere. Menos de una hora después del discurso, el presidente Donald Trump criticó a Powell en Twitter, refiriéndose a él como “nuestro enemigo”.
Powell, aunque no dijo específicamente a dónde pensaba que deberían ir las tasas, prometió que la Fed “actuará según corresponda para sostener la expansión”, una frase que ha usado varias veces en el pasado reciente.
Powell también dijo en sus comentarios anuales en el simposio Jackson Hole del banco central que “la economía está cerca de ambos objetivos” del doble mandato de la Reserva Federal de pleno empleo y estabilidad de precios.
“Nuestro desafío ahora es hacer lo que la política monetaria puede hacer para mantener la expansión, de modo que los beneficios del fuerte mercado laboral se extiendan a más de los que aún quedan atrás, y para que la inflación se centre firmemente en torno al 2 por ciento”.
También describió los desafíos que enfrenta la Fed e indicó que para él y sus colegas no hay “precedentes recientes que guíen cualquier respuesta política a la situación actual”.
“Si bien la política monetaria es una herramienta poderosa que funciona para apoyar el gasto del consumidor, la inversión empresarial y la confianza pública, no puede proporcionar un libro de reglas establecido para el comercio internacional”, dijo en declaraciones preparadas. “Sin embargo, podemos tratar de analizar lo que pueden estar pasando eventos, enfocarnos en cómo los desarrollos comerciales están afectando las perspectivas y ajustar la política para promover nuestros objetivos”.
Dijo que la Fed está buscando formas de abordar los desarrollos en un panorama que ha cambiado significativamente desde que comenzó la expansión hace una década.
“Estamos examinando las herramientas de política monetaria que hemos utilizado tanto en tiempos de calma como en crisis, y estamos preguntando si deberíamos ampliar nuestro conjunto de herramientas”, dijo.
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En un nivel más amplio, Powell pintó una imagen mayormente positiva sobre la economía de Estados Unidos, diciendo que “ha seguido teniendo un buen desempeño en general” mientras enfrentaba desafíos.
“Las perspectivas de crecimiento global se han deteriorado desde mediados del año pasado. La incertidumbre de la política comercial parece estar desempeñando un papel en la desaceleración global y en el débil gasto en manufactura y capital en los Estados Unidos ”, dijo.
En su reunión del 30 y 31 de julio, el Comité Federal de Mercado Abierto de formulación de políticas aprobó un recorte de tasas de 25 puntos básicos, la primera reducción en 11 años. Las autoridades citaron preocupaciones sobre un crecimiento global más débil, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y la baja inflación al hacer la reducción.
Los mercados esperan que la Fed apruebe otro recorte en su reunión de septiembre y otro antes de fin de año.
En su discusión del viernes, Powell dividió la política de la Fed en tres épocas: una que duró desde 1950-82 que vio a la Fed usar la política de “parar y seguir” que promovió un crecimiento más rápido pero que finalmente terminó con una inflación desbocada; 1983-2009, en el que la Fed controló la inflación pero vio excesos financieros que culminaron en la Gran Recesión; y la era actual, en la que los responsables políticos se enfrentan a un mundo de crecimiento más lento con tasas de interés y desempleo inferiores a lo normal.
“No hemos visto préstamos insostenibles, auges financieros u otros excesos del tipo que ocurrieron a veces durante la Gran Moderación, y sigo juzgando que los riesgos generales de estabilidad financiera son moderados. Pero nos mantenemos vigilantes ”, dijo.
“Debido a que los efectos más importantes de la política monetaria se sienten con rezagos inciertos de un año o más, el Comité debe intentar analizar lo que puede estar sucediendo y enfocarse en cosas que parecen afectar la perspectiva con el tiempo o que plantean un material riesgo de hacerlo ”, agregó. “Pero adaptar la incertidumbre de la política comercial a este marco es un nuevo desafío. Establecer una política comercial es asunto del Congreso y de la Administración, no de la Fed ”.
Powell no mencionó la inversión de la curva de rendimiento que ha estado sacudiendo los mercados, en la cual la nota del Tesoro a 2 años ha superado los 10 años, un indicador confiable de recesión durante los últimos 50 años. Las actas de la última reunión también ofrecieron solo una referencia pasajera a la curva de propagación, y Powell no mencionó la recesión en su discurso.
Trump tronó a Powell en Twitter, diciendo que “la Fed no hizo NADA”.
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