El colapso de agosto en el rendimiento del Tesoro a 10 años se acelera, ahora en solo 1.64%
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La caída de agosto en el rendimiento del Tesoro a 10 años se aceleró el miércoles a su nivel más bajo desde 2016 por las preocupaciones sobre la guerra comercial entre China y Estados Unidos que desacelera la economía global y luego de los agresivos recortes de tasas en una gran cantidad de bancos centrales en el extranjero.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años , utilizado como punto de referencia para las tasas hipotecarias para préstamos para automóviles, alcanzó un mínimo de 1.633%, el más bajo desde el 4 de octubre de 2016. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años llegó al 2.159% , su nivel más bajo desde el 12 de julio de 2016.
Los movimientos del miércoles en el mercado del Tesoro de EE. UU. Se suman a una marcada caída en los rendimientos del mes. La tasa en la nota del Tesoro a 10 años está aproximadamente 40 puntos básicos por debajo de su nivel hace un mes, más de 35 puntos básicos solo en agosto.
El rendimiento del bono alemán a 10 años alcanzó un nuevo mínimo histórico de -0.598%, mientras que el bono a 30 años también alcanzó un récord de -0.137%. Las primerizas de 10 años del Reino Unido alcanzaron un mínimo histórico de 0.489%.
La curva de rendimiento del Tesoro también exacerbó su reciente aplanamiento e inversión, con un diferencial entre el rendimiento del bono del Tesoro a 3 meses y el del bono del Tesoro a 10 años cercano a -40 puntos básicos. El diferencial entre el rendimiento del Tesoro a 2 años y el rendimiento a 10 años, un indicador de recesión desde hace mucho tiempo, alcanzó un mínimo de 7,4 puntos básicos, su nivel más bajo desde el 6 de junio de 2007.
“El aplanamiento en 2s / 10s debería esperarse en un mundo de macro riesgo global en aumento, junto con expectativas de inflación a la baja”, escribió Jon CNN, estratega de tasas de BMO Capital Markets. “Hay un elemento de temor aquí de que la Fed no reducirá tanto como sea necesario para mantener el ciclo y mantener la inflación cerca del 2%. Esto mantiene elevadas las tasas de interés mientras que los rendimientos a largo plazo caen ”.
“Sin embargo, creemos que con el tiempo esto dará paso a una campaña de corte de la Fed más agresiva, incluso un movimiento ‘de mitad de ciclo’ podría fácilmente ser de una magnitud de 100 pb a 125 pb”, agregó Hill.
Los inversores se han apresurado hacia activos más seguros como los bonos del gobierno de EE. UU. Desde la semana pasada en medio de las preocupaciones del mercado sobre las relaciones entre EE. UU. Y China.
El banco central de China estableció el miércoles la referencia oficial del punto medio para el yuan en 6.9996, un poco más débil de lo que anticiparon los mercados. Beijing permite que el yuan se negocie dentro de una banda estrecha del 2% desde el punto medio de cada día. Su nivel frente al dólar es importante dado que cuanto menor sea la moneda, más baratos serán los productos chinos cuando se exporten.
Esto ocurre después de que Estados Unidos declaró que China era un manipulador de divisas, un paso que no se había dado desde la administración Clinton y aumentó las tensiones entre los dos países.
Los bancos centrales de India, Nueva Zelanda y Tailandia sorprendieron a los inversores en el comercio nocturno con agresivos recortes de tasas, ya que las tres naciones se unieron a un cambio global creciente hacia una política monetaria más fácil.
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda redujo su tasa de efectivo oficial en 0.5 puntos porcentuales a 1%, una reducción más pronunciada de lo que los economistas habían pronosticado. Mientras tanto, el Banco de la Reserva de la India redujo su tasa de interés de referencia en 0,35 puntos porcentuales a 5,4%, la cuarta reducción de la tasa de interés del banco central en 2019.
“De la noche a la mañana, muchos bancos centrales redujeron las tasas, incluida Nueva Zelanda, y esto está arrastrando todos los rendimientos a la baja”, dijo a CNBC Jim Caron, Director Gerente de Renta Fija Global de Morgan Stanley Investment Management. “La Fed está rezagada en este ciclo, por lo que no es sorprendente” ver que la curva de rendimiento continúa invirtiéndose.
La decisión de la Fed en julio de recortar solo 25 puntos básicos “fue un error de política y deberían haber subido 50 pb”, agregó. “El banco central más grande del mundo, la Fed, necesita liderar, no seguir. Es importante que salgan adelante de los riesgos asociados con una guerra comercial ”.
En el frente de los datos, habrá cifras de crédito al consumidor a las 3 pm ET. Los operadores supervisarán un discurso del presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, a las 9:30 a.m. ET. Mientras tanto, el Tesoro de los Estados Unidos subastará $ 27 mil millones en pagarés a 10 años.
DESCRIPCIÓN GENERAL DE LOS MERCADOS DE EE. UU .: GRÁFICO DEL TESORO
| CORAZÓN | EMPRESA | RENDIMIENTO | CAMBIO | %CAMBIO |
|---|---|---|---|---|
| US 3-MO | Tesoro de los Estados Unidos a 3 meses | 2.028 | -0,021 | 0.00 |
| EE.UU. 1 AÑO | Tesoro de 1 año de EE. UU. | 1.776 | -0,049 | 0.00 |
| ESTADOS UNIDOS 2 AÑOS | Tesoro de 2 años de EE. UU. | 1.565 | -0,046 | 0.00 |
| US 5-YR | Tesoro estadounidense a 5 años | 1.472 | -0,074 | 0.00 |
| US 10-YR | Tesoro de los Estados Unidos a 10 años | 1.657 | -0,082 | 0.00 |
| ESTADOS UNIDOS 30 AÑOS | Tesoro estadounidense a 30 años | 2,181 | -0,089 | 0.00 |
--- Joanna Tan de CNBC contribuyó a este informe
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