EEUU: Las ventas minoristas de diciembre fueron tan malas, que son datos sospechosos o una advertencia de recesión.
Las ventas minoristas fueron tan malas, que son datos sospechosos o una advertencia de recesión
- Las ventas minoristas cayeron un 1,2 por ciento en diciembre, sorprendiendo a los economistas que esperaban un aumento del 0,2 por ciento.
- El informe generó de inmediato nuevos temores de recesión, pero los economistas dijeron que el informe también es tan negativo contra otros datos más positivos, que parece sospechoso.
- Aun así, los economistas están reduciendo las estimaciones de crecimiento del PIB del cuarto trimestre y también vigilando las solicitudes de desempleo, que mostraron un ligero aumento por tercera semana consecutiva.
- La caída en las ventas generó nuevas preocupaciones sobre el consumidor, que representa más de dos tercios de la economía.
La repentina e inesperada caída en los datos de ventas minoristas de diciembre generó nuevas preocupaciones sobre una recesión, pero los economistas también dicen que la mayor caída en nueve años choca con otros datos y puede ser sospechosa.
Pero, no obstante, Wall Street aún tomó en serio los datos y los economistas recortaron los pronósticos del PIB para el cuarto trimestre. JP Morgan redujo su estimación de crecimiento a 2 por ciento desde 2.6 por ciento.
"Esto vino literalmente desde fuera del campo izquierdo ... pensé que enero hubiera sido malo", dijo Chris Rupkey, economista financiero principal de MUFG Union Bank. "Todos nuestros informes anteriores indicaban que las ventas navideñas eran brillantes".
El Departamento de Comercio dijo que las ventas detalladas para diciembre cayeron un 1,2 por ciento, la mayor caída desde septiembre de 2009 cuando la economía estaba saliendo de la recesión y sacudiéndose la crisis financiera. El informe se retrasó debido al cierre del gobierno y no hay fecha de publicación para los datos de ventas de enero.
"Esto es en el contexto de los únicos datos que teníamos, que fueron las cifras de empleo más exitosas", dijo Diane Swonk, economista jefe de Grant Thornton. "Si el mundo fuera tan malo, ese era el lugar donde deberíamos haberlo visto y no lo hicimos. Nos deja a todos rascándonos la cabeza. Es sospechoso, altamente sospechoso".
Se esperaba que el informe mostrara un aumento del 0,2 por ciento en las ventas minoristas, y Swonk dice que está sujeto a revisión. Excluyendo los automóviles, los materiales de construcción de gasolina y los alimentos, las ventas minoristas principales cayeron un 1,7 por ciento, después de un aumento revisado del 1 por ciento en noviembre. Según el informe, las ventas minoristas en línea y por correo de diciembre en realidad cayeron un 3,9 por ciento, la mayor caída desde noviembre de 2008, después de haber aumentado un 2,8 por ciento en noviembre.
Efecto de cierre?
A pesar de que el informe parece sospechoso, los economistas no lo descartaron por completo, ya que en diciembre hubo factores que podrían haber afectado a los consumidores, como la fuerte y violenta caída en el mercado de valores en un mes que usualmente ve ganancias en el mercado de valores. El cierre del gobierno por 35 días también comenzó a fines de diciembre y finalizó el 25 de enero, pero es más probable que haya afectado el sentimiento que las ventas minoristas reales, al menos en diciembre.
Los datos también entran en conflicto con otros informes de compras navideñas, como Mastercard SpendingPulse, que dijo que las ventas navideñas aumentaron un 5,1 por ciento desde el 1 de noviembre hasta el 26 de diciembre, la mejor en seis años, y las ventas en línea aumentaron un 19,1 por ciento.
"Podría ser una reacción al mercado de valores ... la lección que se deriva de las acciones recuperadas y nos vemos bastante bien. Tal vez podamos regresar de esto, pero será crítico ver qué sucede con las negociaciones de la administración de Trump con China". "No podemos tomar otro golpe. El mercado y ahora la calle principal no puede tomar la incertidumbre que sale de Washington", dijo Rupkey. "Esto no es solo un agujero de bote. Es un gran obstáculo en el camino a seguir. Realmente nos hace cuestionar las perspectivas de este año".
Durante diciembre, los funcionarios de la Fed también se sumaron a la incertidumbre. Aumentaron las tasas de interés el 19 de diciembre, y el presidente de la Fed, Jerome Powell, indicó que la Fed continuaría en su camino político para reducir su balance.
Pero eso asustó a un mercado ya incómodo, y los funcionarios de la Fed pronto revirtieron el curso y comenzaron a enviar señales de que podían pausar el aumento de tasas, algo que se reforzó en la declaración posterior a la reunión de enero.
Además de las malas noticias en las ventas minoristas el jueves, las solicitudes semanales de desempleo aumentaron en la semana que terminó el 8 de febrero, cayeron en 4,000 a 239,000 la tercera semana consecutiva de ganancias después de alcanzar un mínimo de 49 años el 19 de enero. Con cuidado que los informes mensuales de empleo, ya que son los datos más recientes disponibles en el mercado laboral.
"Es más difícil culpar a los efectos persistentes del cierre o a la huelga de los maestros de Los Ángeles por la cifra de esta mañana, y el aumento en el promedio de cuatro semanas a 232,000 le da más peso a la idea de que el mercado laboral podría estar enfriándose después del muy fuerte empleo de enero informe ", escribieron los economistas de JP Morgan.
Las acciones se invierten
Los futuros de acciones, más altos antes de los informes, revirtieron después de los dos informes de las 8:30 am. El Dow perdió más de 220 puntos en las primeras operaciones, pero las acciones redujeron sus pérdidas más profundas en las operaciones matutinas. El mercado de bonos se convulsionó, con el rendimiento de 10 años retrocediendo desde un temprano de 2.71 por ciento a 2.64 por ciento, después del número.
"Obviamente está creando temores de recesión, pero la suciedad está siempre en los detalles, y los detalles no son tan malos como el número del titular. Estos mercados han sido complacientes últimamente", dijo Swonk. "Es increíble en qué gatillo han estado, ir en cualquier dirección. Eso subraya la idea de que hay incertidumbre sobre el año que viene, que es principalmente político y relacionado con el comercio, y geopolítico. Es básicamente como caminar sobre cáscaras de huevo. "
La confianza del consumidor cayó tanto en diciembre como en enero, y la disminución de enero se atribuyó al efecto temporal del cierre del gobierno. Pero eso no explica la caída abrupta de las ventas minoristas en diciembre.
"Parte del problema es el cierre del gobierno. Tuvimos un vacío de datos, y ahora estamos obteniendo datos con retraso. Todos estaban eufóricos de que diciembre fue un buen mes para los grandes minoristas. Los minoristas tradicionales no tanto". Dijo Swonk. Ella dijo que los datos mostraron suavidad en el tiempo libre, pero la contratación de restaurantes fue fuerte, "fue una sorpresa dado lo que hemos visto en el servicio de comidas".
Los economistas dijeron que la debilidad en los datos de ventas de diciembre se incorporará al primer trimestre y le dará un punto de partida más bajo.
"La conclusión de esta publicación de datos es que es realmente terrible en general. Tomada literalmente, esta publicación de datos indicaría que el sector de consumo colapsó en diciembre. Esta publicación es tan atípica e incongruente con la tendencia general en "El gasto de los consumidores, los informes de ventas de los días festivos y los datos de créditos de consumo de las temporadas de vacaciones indican que sí genera sospechas de confiabilidad de los datos", escribió Ward McCarthy, economista jefe de Jefferies.
McCarthy dijo que el gobierno parecía descartar el problema en su declaración, señalando que la recopilación de datos se retrasó debido al cierre, pero que "el procesamiento y la calidad de los datos se monitorearon en todo momento y las tasas de respuesta se mantuvieron en o por encima de los niveles normales para esta versión".
"En el contexto del cierre del gobierno y la demora en la recopilación de datos, todavía creemos que existe cierta sospecha", anotó.
* 1 Excluye gasolina, concesionarios de automóviles, materiales de construcción y alimentos.
Fuente: Oficina del Censo, JP Morgan
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