La India se enfrenta a un “shock petrolero” ante las sanciones estadounidenses al crudo ruso
- Estados Unidos anunció recientemente sanciones a los productores de petróleo rusos, así como a los buques que han estado transportando barriles de crudo ruso.
- La India será la más afectada por las sanciones, más que China, que también ha estado comprando el petróleo barato de Moscú, dijeron los analistas.
- La nación del sur de Asia importa un significativo 88% de sus necesidades de petróleo, y alrededor del 40% de esa cifra proviene de Moscú.
Los días en que la India compraba petróleo ruso barato podrían haber terminado.
Las amplias sanciones impuestas por Estados Unidos contra las compañías energéticas rusas y los operadores de buques que transportan petróleo complicarán los esfuerzos de India para seguir importando crudo ruso barato y podrían impulsar la inflación en la tercera economía más grande de Asia, dijeron analistas.
El país podría estar ante un potencial shock petrolero, dijo Bob McNally, presidente de Rapidan Energy Group.
“India se verá más afectada por las sanciones que China, ya que India importa una cantidad mucho mayor de petróleo de Rusia que China”, dijo a CNBC.
El viernes pasado, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció sanciones a dos productores de petróleo rusos , junto con 183 buques, principalmente petroleros que han estado transportando barriles de crudo ruso. En la actualidad, los petroleros sancionados por Estados Unidos todavía tienen permitido descargar petróleo crudo hasta el 12 de marzo .
Según datos del gobierno, el país del sur de Asia importó un significativo 88% de sus necesidades de petróleo entre abril y noviembre de 2024, una cifra que apenas varió respecto del año anterior. Alrededor del 40% de esas importaciones procedieron de Rusia, según datos de la firma de inteligencia comercial Kpler.
De los 183 petroleros sancionados recientemente, 75 de ellos transportaron petróleo ruso a la India en el pasado, según datos proporcionados por Kpler. Solo el año pasado, los 183 petroleros sancionados transportaron alrededor de 687 millones de barriles de crudo, de los cuales el 30% se enviaron a la India.
“La mayoría de estos barriles fueron a parar a refinerías indias y, por lo tanto, el impacto probablemente será mayor allí”, dijo el estratega senior de materias primas de BNP Paribas, Aldo Spanier, en una nota de investigación después de las sanciones.
Las nuevas sanciones estadounidenses fueron más profundas y amplias de lo previsto por los mercados, y se espera que las perturbaciones se amplifiquen, añadió Spanier.
El Ministerio de Petróleo y Gas Natural de la India no respondió a una solicitud de comentarios de CNBC.
Las sanciones también llegan en un momento en que se estima que India superará a China como el principal consumidor de petróleo del mundo en 2025, representando el 25% del crecimiento total del consumo de petróleo a nivel mundial.
Se prevé que la creciente demanda de combustibles para el transporte y para cocinar en el hogar impulse este crecimiento de 330.000 barriles por día este año, la mayor cantidad de cualquier país, según los pronósticos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos .
Según los últimos datos de la EIA, la India consumió 5,3 millones de barriles diarios en 2023. Se espera que este consumo haya aumentado en 220.000 barriles diarios el año pasado.
La India no siempre fue tan dependiente del petróleo ruso.
En 2021, el petróleo ruso representaba apenas el 12% de las importaciones de petróleo de la India en términos de volumen. En 2024, esa participación había aumentado al 37,6%, dijo a CNBC Muyu Xu, analista sénior de petróleo de Kpler.
El catalizador del aumento de las importaciones de petróleo fue la guerra en Ucrania, que llevó a algunos países occidentales a imponer sanciones contra Rusia y a reducir sus compras de crudo ruso. Cuando los precios del petróleo ruso cayeron, la India pudo abastecerse a bajo precio de empresas que no estaban sujetas a sanciones.
El descuento del crudo ruso, Urals, respecto del Brent, el referente mundial, ha sido de alrededor de 12 dólares por barril desde agosto hasta octubre pasados, según los datos más recientes publicados por S&P Global en noviembre pasado. En 2024, el Urals de Rusia también era 4 dólares más barato por barril en comparación con el petróleo de Irak, una de las principales fuentes de importaciones de crudo de la India , según mostraron los datos de Kpler.
“Si India cumpliera plenamente con las sanciones estadounidenses, podríamos ver una fuerte disminución en las llegadas de crudo ruso en febrero y potencialmente en marzo”, agregó Xu.
Las interrupciones en el suministro a la India podrían alcanzar los 500.000 barriles por día, compartió el analista senior de Rystad Energy, Viktor Kurilov, por correo electrónico.
¿No hay más alternativas baratas?
Si bien el impacto puede eventualmente mitigarse a medida que los importadores afectados se apresuran a encontrar proveedores alternativos en el Medio Oriente, algunos observadores de la industria dicen que el alivio aún podría tardar algunas semanas o meses en materializarse.
Aun así, el precio del petróleo de estas fuentes alternativas no será tan barato. El crudo de referencia mundial, el Brent, subió recientemente hasta un máximo de cinco meses, cerca de 80 dólares por barril, tras el anuncio de las sanciones, después de un año de languidecer debido al exceso de oferta y la débil demanda.
Los precios del crudo de Medio Oriente, que se encuentra entre las alternativas de la India, también han aumentado esta semana, según sugieren los datos proporcionados por Kpler.
“Dependiendo de qué tan rápido Rusia resuelva sus desafíos logísticos y qué tan cooperativas se mantengan India y China con las sanciones, los precios del petróleo podrían dispararse durante algunas semanas”, dijo Xu de Kpler.
Además, a medida que se acerca la investidura de Donald Trump, el suministro mundial de crudo iraní barato también enfrenta el riesgo de sanciones más severas. Irán representó el 4% de la producción mundial de petróleo en 2023, según un informe de la EIA publicado el año pasado.
“También es un golpe doble para el importador clave [India], ya que Irán probablemente enfrentará nuevas presiones de sanciones con la administración entrante de Trump”, dijo a CNBC Helima Croft, directora global de estrategia de materias primas en RBC Capital Markets.
Si las nuevas sanciones se combinan con una posible restricción al crudo iraní, los precios del Brent podrían subir aún más, hasta 90 dólares por barril, escribió Goldman Sachs en una nota publicada después del anuncio de las sanciones.
Un punto crítico para la economía india
La economía india es “significativamente vulnerable” a las fluctuaciones de los precios del petróleo, según un artículo de investigación publicado en 2023. Los precios minoristas internos de la gasolina y el diésel aumentan “como cohetes” en respuesta al aumento de los precios del petróleo crudo, dijeron en el artículo de investigación Abdhut Deheri, profesor adjunto de economía en el Instituto de Tecnología de Vellore y M. Ramachandran del departamento de economía de la Universidad de Pondicherry.
Un análisis del Banco de la Reserva de la India en 2019 encontró que cada aumento de 10 dólares por barril en los precios del petróleo podría conducir a un aumento del 0,4% en la inflación general .
“Los altos precios del petróleo, si se trasladan a los consumidores, podrían dañar aún más su poder adquisitivo en un momento en que el crecimiento de los ingresos y el PIB se han desacelerado”, dijo Dhiraj Nim, economista de ANZ.
Sin embargo, la débil demanda de los consumidores podría disuadir a los productores de trasladar la carga de los costos a los consumidores, lo que significa que podría reducir las ganancias de las empresas, agregó Nim. Aunque si el gobierno decide asumir los costos adicionales, esto afectaría sus finanzas.
No sólo China y la India tendrán que pagar más por el petróleo que consumen, sino que también necesitarán pagar más para recibirlo en sus costas porque las tarifas de los petroleros también han aumentado, dijo Andy Lipow, presidente de la consultora energética Lipow Oil Associates.
Combinado con un dólar estadounidense más fuerte y una rupia más débil, el impacto en la economía de la India se magnificará, dijo Lipow.
La rupia india se desplomó recientemente a un mínimo histórico como resultado de la presión ejercida por la fortaleza del dólar y las ventas por parte de inversores de cartera extranjeros.
El país no es ajeno a las protestas por los altos precios del combustible. En 2018, las protestas generalizadas en todo el país contra los precios récord de la gasolina y el diésel llevaron al cierre de empresas y escuelas en varias regiones.
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