La agresiva campaña de alzas de la Fed conducirá a una recesión, según encuesta de CNBC
Chistosos son : ya entraron en recesión con una caída trimestral de menos 1.4% y con una tasa de interés de casi cero y todavía debaten si entraran en recesión.
- La Fed subirá medio punto porcentual el miércoles y nuevamente en junio, según la Encuesta de la Fed de CNBC.
- La mayoría en la encuesta cree que la campaña de ajuste de la Fed no logrará un aterrizaje suave, sino que provocará una recesión.
- Los encuestados de la Encuesta de la Fed de CNBC incluyen economistas, administradores de fondos y estrategas.
Se espera que la Reserva Federal aumente las tasas de interés y reduzca su balance de manera agresiva durante los próximos 16 meses, según la Encuesta de la Fed de CNBC de mayo , y la mayoría de los encuestados cree que el proceso terminará en una recesión.
Se espera que la Fed anuncie una subida de tipos de medio punto porcentual (50 puntos básicos) el miércoles, la primera en 22 años, seguida de otra en junio. Después de eso, el panel de 30 encuestados difiere de los precios del mercado de futuros de fondos federales en que en su mayoría observa aumentos de tasas de 25 puntos básicos.
Pero todavía ven un fuerte aumento en las tasas. Los encuestados, que incluyen economistas, administradores de fondos y estrategas, ven que la tasa de los fondos alcanza el 2,25 % para fin de año y sube a una tasa terminal del 3,08 % para agosto de 2023. La tasa terminal es 72 puntos básicos más alta que la encuesta de marzo y alcanza tres meses antes Las tasas bajan después de eso, terminando 2023 en 2.6%.
Nota del autor del blog , ¿osea con una tasa de interés del 2% al 3% se detiene una inflación de entre 10 % y 15%? engañen a los niños.
Se pronostica que la Reserva Federal ejecutará un total de $ 2.7 billones de su balance general de casi $ 9 billones durante 2 años y 5 meses, más rápido de lo previsto anteriormente. Y el 57% cree que la Fed eventualmente venderá activos, en lugar de simplemente permitir que el balance general se agote.
"No creo que los mercados aprecien que (el endurecimiento cuantitativo) sea muy agresivo, y este endurecimiento doble será disruptivo", escribió Peter Boockvar, director de inversiones de Bleakley Advisory Group. "Por supuesto, se han descontado muchos aumentos de tasas, pero aún no hemos descontado el impacto económico del ciclo de ajuste monetario más agresivo en el mundo posterior a Volcker".
Sin aterrizaje suave
El rápido ritmo de ajuste y la obstinación de la inflación llevan a la mayoría a creer que la Fed no logrará un aterrizaje suave. Cuando se les preguntó si el esfuerzo por reducir la inflación al 2% creará una recesión, el 57% dijo que lo haría, el 33% dijo que se evitaría y el 10% no sabía. Agosto de 2023 es el mes de inicio promedio entre quienes piensan que se avecina una recesión y el 53% dice que será moderada, mientras que el 43% cree que será leve.
"Todavía espero que se necesite una recesión para que la inflación vuelva a bajar al objetivo del 2% de la Fed, pero el reciente aumento en las tasas de interés del mercado, anticipándose al endurecimiento esperado por parte de la Fed, ha reducido la gravedad probable de esa recesión y ha aumentó ligeramente la pequeña posibilidad de que la Fed pueda lograr un aterrizaje suave", escribió Robert Fry, economista jefe de Robert Fry Economics LLC, en respuesta a la encuesta.
Joel Naroff, de Naroff Economics, escribe: "Lo más probable es que las cosas empeoren y duren más que en la mayoría de los modelos, lo que significa que la capacidad de la Fed para diseñar un aterrizaje suave es muy poco probable. Si sucede, será solo por pura suerte. "
Durante los próximos 12 meses, la probabilidad de recesión aumentó un poco a 35% desde 33% en la encuesta anterior. La probabilidad de recesión durante el próximo año también subió dos puntos para Europa y se sitúa ahora en el 53%. Europa se ha visto mucho más afectada por las consecuencias económicas de la guerra de Ucrania.
La calificación de Powell se ve afectada
La calificación general del presidente de la Fed, Jerome Powell, se ha visto afectada como resultado del reciente cambio brusco en la política y el brote de inflación. Durante la pandemia, los encuestados le dieron sobresalientes por su liderazgo económico. Su calificación general ahora es una B-. La calificación de Powell cayó en cuatro de ocho categorías y la mayor caída se produjo en las previsiones económicas. Su calificación en experiencia económica y política monetaria en general bajó ligeramente. Recibió mejores calificaciones en liderazgo, transparencia y comunicación.
"Parece increíblemente extraño creer, incluso remotamente, que el presidente de la Fed, Powell, es un poco agresivo y tiene algún control sobre la inflación", escribió Richard Bernstein, director ejecutivo de Richard Bernstein Advisors. "La inflación es la más alta en 40 años, pero la tasa real de fondos federales es históricamente negativa. No se puede combatir la inflación con una tasa real de fondos federales negativa".
En cuanto a la inflación, el 74 % de los encuestados cree que ya alcanzó su punto máximo, frente al 7 % de la encuesta de marzo, pero la mayoría no cree que la Fed logre alcanzar su objetivo del 2 % hasta 2024. Se pronostica que el IPC terminará con la inflación. año en el 5,6%, 4 décimas más que la encuesta anterior, y cerrar 2023 en el 3,3%, sin variación respecto a la encuesta de marzo.
La perspectiva de crecimiento se ha reducido drásticamente este año con pronósticos de PIB con un promedio de 2,2%, 70 puntos básicos menos que en marzo, mientras que el promedio de 2024 cayó 30 puntos básicos al 2%. Aquellos que pronosticaron una recesión promediaron 1,6% y aquellos que no creen que la lucha contra la inflación de la Fed contraerá la economía promediaron 2,4%.
A pesar de los llamados a la recesión y una rebaja al crecimiento, los encuestados ven algo de alza en las acciones: específicamente, 5% este año y 8% el próximo año para el S&P 500 desde los niveles actuales. Por primera vez desde que hicimos la pregunta, el índice de recompensa de riesgo de CNBC, que calcula la posibilidad de un aumento o disminución del 10% en las acciones durante los próximos seis meses, se equilibra en cero. Ha sido negativo en las últimas cinco encuestas. En general, sin embargo, el grupo aún considera que las acciones están sobrevaluadas en relación con sus perspectivas de ganancias y crecimiento.
"La caída actual de las acciones es una corrección en un mercado alcista en curso y no estará acompañada por una contracción económica", dijo Hugh Johnson de Hugh Johnson Economics. "Lo más probable es que estemos dentro del 4%-7% del fondo de la corrección y el alza después de que finalice la corrección será del 4,5%-7,5%".
No hay comentarios:
Publicar un comentario