5 grandes riesgos que la frágil economía del mundo no necesita en este momento
Han pasado más de 10 años desde que la crisis de las hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos obligó a los bancos de todo el mundo a dejar de prestarse entre sí a medida que aumentaban los temores sobre la calidad desconocida de los balances.
En cuestión de meses, la producción y el comercio de la fábrica colapsaron, lo que obligó al desempleo a aumentar rápidamente.
Si bien los bancos centrales y los legisladores actuaron para impulsar las ruedas de las finanzas, la recuperación ha sido frágil y costosa. La perspectiva de otra recesión mundial es real con una evidente desaceleración económica en los EE. UU. Y en las economías más grandes de Europa y Asia.
CNBC analiza algunas de las situaciones en todo el mundo que pronto podrían crear aún más estrés político y financiero.
Una desaceleración en la economía de los Estados Unidos.
Brendan Smialowski | imágenes falsas
“Cuando Estados Unidos estornuda, el mundo se resfría”, dice el dicho. Y a medida que los efectos de la reforma impositiva de $ 1.5 billones del presidente Donald Trump comienzan a disminuir, la economía de EE. UU. Muestra signos de un resfriado.
De abril a junio de este año, la inversión empresarial cayó un 1% en comparación con el mismo trimestre de 2018. Además, la confianza del consumidor cayó más en nueve meses en septiembre. Las expectativas entre los consumidores para las perspectivas a corto plazo también cayeron bruscamente en el mismo mes.
Luego vino un conjunto de datos que hizo que todos se sentaran y se dieran cuenta. Un indicador de la actividad fabril en los EE. UU. Sugirió que la fabricación había caído a su nivel más bajo en 128 meses. Ese número pareció desencadenar una pérdida de 800 puntos en el Dow Jones Industrial Average durante dos días. Las ganancias corporativas también están tropezando. El S&P 500 en su conjunto informó una caída en las ganancias tanto en el primer como en el segundo trimestre de 2019.
La Reserva Federal ahora espera que el crecimiento este año, medido en el Producto Interno Bruto (PIB) de EE. UU., Alcance el 2.2%, muy por debajo del objetivo de 3% de la administración Trump.
Contrarrestando el argumento se encuentran las ventas minoristas sólidas en los Estados Unidos que continúan superando las previsiones, así como los niveles históricamente altos de empleo e ingresos disponibles.
Para que la Casa Blanca alcance su objetivo económico principal a medida que se acerca un año electoral, esperará que cualquier temor al futuro sea superado por el continuo deseo y capacidad del consumidor estadounidense de gastar.
La pila de deuda de China explota
Los trabajadores trabajan en el sitio de construcción de una propiedad residencial en Wuhan, China.
Tomohiro Ohsumi | Bloomberg | imágenes falsas
China ha alimentado su economía cargando deudas y las cifras se han vuelto asombrosamente grandes. El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) con sede en Washington ha estimado que en el primer trimestre de 2019, el monto total de la deuda corporativa, familiar y gubernamental en China alcanzó un sorprendente 303% del PIB.
El informe dijo que el intento de Beijing de controlar la deuda corporativa no financiera había sido derrotado por los préstamos en otros sectores, lo que había llevado el total de la deuda de China a más de 40 billones de dólares .
China ha dicho una y otra vez que sus préstamos son manejables, pero las palancas de política se ven obstaculizadas por el riesgo de que ahogar más deuda podría acelerar la desaceleración del crecimiento económico que ya está en marcha.
La agencia de calificación Moody’s confirmó la calificación de deuda A1 de China en julio de este año, pero advirtió: “Es probable que los episodios de estrés financiero para algunos bancos locales o empresas estatales (SOEs) continúen probando la capacidad de los gobiernos centrales y regionales para prevenir el contagio. ”
Durante la última década, China ha representado aproximadamente un tercio del crecimiento mundial cada año. Cualquier aterrizaje forzoso para la economía haría sonar inmediatamente las alarmas en otras partes del mundo y los inversores se apresurarían a proteger los activos.
Andy Rothman, estratega de inversiones en Matthews Asia, dijo en marzo que la deuda china es “un problema grave”, pero es poco probable que corra el riesgo de un aterrizaje forzoso o una crisis bancaria.
Rothman dijo que si bien el principal problema de China es la deuda corporativa, que ha aumentado constantemente desde la crisis financiera mundial de 2008, la mayoría de los préstamos fueron tomados por empresas estatales de bancos estatales.
Protestas de Hong Kong
La policía antidisturbios detiene a una mujer mientras manifestantes antigubernamentales se reúnen en la estación de ferrocarril de tránsito masivo de Sha Tin (MTR) para manifestarse contra el operador del ferrocarril, al que acusan de ayudar al gobierno, en Hong Kong, China, el 25 de septiembre de 2019.
Tyrone Siu | Reuters
Los disturbios públicos en Hong Kong han estado ocurriendo durante más de cuatro meses . Comenzó con el objetivo de oponerse a los poderes que podrían haber visto a las autoridades de Hong Kong extraditar a los fugitivos a China continental, pero ahora se ha transformado en demandas más amplias de los ciudadanos que desean una reforma de la propiedad y temen la mano fortalecida de Beijing.
La violencia y las fuertes protestas han horrorizado a los espectadores y parece que hay pocas posibilidades de que el presidente ejecutivo de Hong Kong, Carrie Lam, tenga la voz para calmar la ira.
Hong Kong es un centro esencial para la actividad financiera y el comercio. El Banco de Pagos Internacionales ha calculado que la ciudad supervisó $ 437 mil millones en transacciones de divisas en 2016. También es una gran fuente de exportación, ya que entrega mercancías en todo el mundo desde su puerto.
El centro financiero también actúa como una puerta de entrada y salida de la economía china con bancos basados allí canalizando capital de inversores internacionales. El descontento civil continuo podría, por lo tanto, afectar las economías de todo el mundo a medida que se altera el comercio y las inversiones se apoderan.
Las empresas occidentales también pueden pensar nuevamente en basar a los empleados o desplegar capital en Hong Kong, especialmente siguiendo el vívido ejemplo de Cathay Pacific. Bajo la presión de Beijing, el director ejecutivo de la aerolínea se vio obligado a renunciar después de que se descubriera que los empleados, incluidos los pilotos, habían participado activamente en las protestas.
Si China decide que tiene que apretar más su control, entonces el futuro del acuerdo de “un país, dos sistemas” en vigor desde 1997 podría ponerse en duda. Eso podría arrastrar a Estados Unidos a la lucha, ya que ha prometido legalmente tratar a Hong Kong por separado de China continental por asuntos relacionados con la política comercial y económica.
Contagio de Argentina
Alberto Fernández en un colegio electoral durante las elecciones primarias, abiertas, simultáneas y obligatorias (PASO), en Buenos Aires, Argentina, el 12 de agosto de 2019. Los argentinos votan por los candidatos previos que se definirán en las elecciones generales del 27 de octubre.
Agencia Anadolu | Agencia Anadolu | imágenes falsas
A principios de 2019, el reconocido inversor de mercados emergentes Mark Mobius anunció que su empresa se mantendría alejada de Argentina .
“La calidad de vida ha disminuido; los niveles de educación han bajado y todavía no estamos contentos con la situación macroeconómica. Ha habido mucho dolor y la gente solo puede soportar tanto ”.
Mobius dijo que volvería a mirar si el presidente Mauricio Macri pudiera obtener un mandato sólido en las próximas elecciones. La votación primaria se produjo en agosto, Macri perdió mucho y el mercado siguió a Mobius hasta la puerta.
El mercado bursátil de Argentina cayó más del 30% en los días posteriores al resultado de ese shock. Según un conjunto de datos, fue la mayor caída del índice bursátil en cualquier país desde 1950. En las horas inmediatas después de la encuesta sorpresa, el peso envió el 15% de su valor frente al dólar estadounidense.
Esto hará que los préstamos denominados en dólares sean más caros. El país tiene una deuda de $ 80 mil millones con vencimiento en 2019 y 2020, lo que aumenta la posibilidad de que el país pueda incumplir la deuda de los inversores por tercera vez en menos de 20 años.
El país impondrá controles de divisas hasta finales de 2019 para inhibir las pérdidas y quiere que el Fondo Monetario Internacional relaje los pagos de la deuda.
Andrea Iannelli, director de inversiones de Fidelity International, dijo a CNBC en agosto que esperaba “un contagio (o) contagio de algún tipo” en otros países.
Aberdeen Standard Investments también es bajista en Argentina y tiene una exposición reducida.
“Creemos que aún quedan desafíos bastante grandes en Argentina y que una especie de extensión de la deuda es inevitable”, dijo el jefe de deuda de mercados emergentes de la empresa, Brett Diment.
La caída del “dictador favorito” de Trump
Donald Trump, Melania Trump, el rey Salman bin Abdulaziz al-Saud y Abdel Fattah el-Sisi pusieron sus manos en un globo iluminado durante la ceremonia de inauguración del Centro Global para Combatir la Ideología Extremista en Riad.
Bandar Algaloud / Consejo Real de Arabia Saudita / Folleto | Agencia Anadolu | imágenes falsas
El mes pasado, varios medios de comunicación de todo el mundo informaron manifestaciones contra el gobierno egipcio en varias ciudades, incluida Alejandría y la capital, El Cairo.
Las manifestaciones en Egipto han sido ilegales sin la aprobación del gobierno desde 2013 cuando el presidente Abdel Fattah el-Sisi dirigió un golpe militar contra Mohamed Morsi de la Hermandad Musulmana. Morsi murió durante su juicio en junio de este año.
Las protestas tuvieron un efecto directo en el mercado de valores EGX 30 de Egipto, causando una caída del 11% que eliminó todas las ganancias acumuladas en 2019, ya que los inversores parecían tomar sus ganancias y correr.
El analista de Goldman Sachs, Farouk Soussa, dijo en una nota de septiembre que el impacto negativo en los activos de riesgo egipcios podría ser más sostenido si la inestabilidad política continúa.
Las cifras del Departamento de Estado revelan que la inversión directa de los Estados Unidos en Egipto fue de $ 21.8 mil millones y, en la superficie, las relaciones entre los dos países han mejorado recientemente. Según los informes, el presidente Donald Trump preguntó ”¿Dónde está mi dictador favorito?” Cuando esperaba reunirse con Sisi en la cumbre del G-7 en agosto.
Sisi también ha estado fortaleciendo los lazos con la vecina Arabia Saudita. Cualquier intento de removerlo probablemente conduciría a un aumento de la tensión, al menos a corto plazo, entre Riad y El Cairo. Los comerciantes de petróleo estarán atentos.
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