![La muy esperada OPI de Saudi Aramco es parte de los esfuerzos del Príncipe Heredero Mohammed bin Salman para modernizar la economía y diversificar los ingresos del país por el petróleo, incluida la conversión de Tadawul en una puerta de entrada para la inversión extranjera [Archivo: Kostas Tsironis / Bloomberg]](https://www.aljazeera.com/mritems/imagecache/mbdxxlarge/mritems/Images/2019/9/11/f1d7cd82dff447bfaf54ff4ecafabe69_18.jpg "La salida a bolsa de Aramco puede ser kriptonita para las acciones de Arabia Saudita")
Han transcurrido al menos tres años, pero los inversores se dieron cuenta de lo que una venta de acciones por parte de Saudi Aramco le haría a la bolsa de valores más grande del mundo árabe.
El índice Tadawul All Share casi aniquiló las ganancias de este año después de que el reino eligió bancos para la venta, estimulando a los jugadores del mercado a darse cuenta de que la oferta pública inicial realmente está sucediendo. El gigante de la energía podría enumerar en noviembre, dijo una persona con conocimiento del asunto.
"Todos los grupos de índices locales deberían sufrir salidas", dijo Slava Breusov, analista senior del equipo de renta variable emergente y de frontera de AllianceBernstein en Nueva York.
La OPI es parte de los esfuerzos del Príncipe Heredero Mohammed bin Salman para modernizar la economía y diversificar los ingresos del país por el petróleo, incluida la conversión de la bolsa en una puerta de entrada para la inversión extranjera. El reino pasó años relajando las reglas para los comerciantes extranjeros y alineando su mercado con sus pares globales, culminando con su inclusión en MSCI Inc. y los puntos de referencia de renta variable de las naciones en desarrollo de FTSE Russell.
La compañía más rentable del mundo está planeando una cotización en Riad, y potencialmente otra a nivel internacional. El gigante de la energía está considerando vender primero una participación del 1% a través de una cotización en la bolsa de valores saudita, con la posibilidad de ofrecer otro 1% en la bolsa local en una fecha posterior, dijo una persona con conocimiento del asunto.
"Salvo algún tipo de inyección de liquidez por parte del gobierno saudí, esperaría que una cotización local de Aramco sea un drenaje para el resto del mercado, ya que el tamaño gigante de Aramco desplaza a otras inversiones locales", dijo Adam Choppin, un oficial de inversiones del Grupo FIS en Filadelfia
El índice bursátil recortó pérdidas de hasta 2.5% a 1.4% al cierre. Alrededor del 85% de las acciones del índice cayeron.
Lo que vale
El Príncipe Mohammed en 2016 valoró a Aramco en aproximadamente $ 2 billones, lo que significa que el 1% flotante se valoraría en aproximadamente $ 20 mil millones. Eso representaría alrededor del 4% del mercado. Para estar seguros, Bloomberg Intelligence valora a Aramco en $ 1.1 billones debido a la probabilidad de que Arabia Saudita necesite limitar su producción, y otros analistas han dicho alrededor de $ 1.5 billones. El crudo Brent a aproximadamente $ 60 por barril no es suficiente para financiar el presupuesto del reino, que necesita precios de $ 80 por barril o más.
Pero incluso si el valor de Aramco es más bajo que las estimaciones del reino, todavía eclipsaría otras acciones. Sus ganancias en la primera mitad del año fueron más de cuatro veces las ganancias combinadas de 170 empresas sauditas que cotizan en bolsa que informaron ganancias, según datos compilados por Bloomberg.
Y suponiendo que la valoración de la compañía sea de aproximadamente $ 1.5 trillones, una cotización del 1% colocaría a Aramco en el 5.2% del índice bursátil principal, según Mohamad Al Hajj, estratega de acciones de EFG-Hermes en Dubai. Eso diluiría el dominio de otros pesos pesados del mercado, como Al Rajhi Bank, que actualmente representa el 15% del índice. El capital recibiría aproximadamente $ 1.9 mil millones en entradas de rastreadores pasivos de MSCI y FTSE solo, casi una décima parte de las entradas extranjeras totales en la bolsa saudita en lo que va del año.
"Considerando el tamaño de la OPV de Aramco y su peso esperado en los índices, la compañía tendrá un efecto significativo no solo en el indicador local, sino también en los índices globales", dijo Breusov de AllianceBernstein.
--Con asistencia de Rim Oueidat.
FUENTE: BLOOMBERG
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