La OPEP necesita un milagro para elevar los precios
No es un secreto: la OPEP se ha arrinconado confiando exclusivamente en el control de la oferta para poder manipular los precios internacionales del petróleo de una manera que sea favorable para sus miembros. En este momento, los precios están deprimidos y eso no tiene nada que ver con la oferta. ¿Podría el control de la OPEP sobre los precios del petróleo estar cayendo irreparablemente?
Cuando la OPEP anunció por primera vez que sus miembros habían acordado poner un límite a su producción para revertir una fuerte caída en los precios, funcionó. Los precios habían sido llevados a niveles bajos vistos por última vez hace más de una década por el auge del esquisto bituminoso estadounidense y el propio intento de la OPEP de detenerlo girando los grifos al máximo flujo. Cuando la OPEP dijo que reduciría este flujo, los precios se recuperaron, proporcionando un alivio muy necesario a las economías dependientes del petróleo en el Golfo; también proporcionó alivio a los productores de petróleo de todo el mundo, incluido el parche de esquisto de EE. UU.
El parche de esquisto se recuperó tan bien que ahora la producción de petróleo de EE. UU. Está en su punto más alto con el país el año pasado convirtiéndose en el mayor productor mundial. Mientras tanto, la OPEP y sus socios liderados por Rusia decidieron recortar nuevamente. Esta vez, sin embargo, los recortes no funcionaron. Los precios se mantuvieron moderados, salvo el ocasional rally de corta duración. Si bien es cierto que Brent y WTI son más altos de lo que eran antes de que se anunciara la segunda ronda de recortes, el punto de referencia internacional es mucho más bajo que lo que necesitan los principales productores de la OPEP, especialmente Arabia Saudita.
La razón por la que estos recortes no están funcionando es porque los motores del mercado no los están observando. Están observando la igualación arancelaria entre Washington y Beijing, una igualación que podría dañar la demanda mundial de petróleo. Según los pronosticadores, ya lo está perjudicando y, como resultado, está perjudicando los precios.
“Carga de la OPEP es mostrar que todavía tiene las herramientas adecuadas para detener caídas de precios impulsados en gran parte por la política de la Casa Blanca,” La cabeza de RBC de la estrategia de productos básicos, Helima Croft, dijo en una nota a sus clientes, citado por CNBC esta semana. "Puede resultar más fácil limpiar el mercado físico que superar el escepticismo sobre la eficacia final de su estrategia en la era de Trump", agregó Croft.Relacionado: Los científicos encuentran una forma más barata de aprovechar los recursos de gas de esquisto
"El reciente colapso de 2014-16 demostró el impacto reducido que la OPEP ahora tiene en los precios del petróleo. Mientras la OPEP anunciaba recortes de producción, el auge del esquisto bituminoso en los Estados Unidos fácilmente contrarrestó cualquier presión al alza en los precios. Actualmente, las sanciones a Irán y Venezuela continúan socavando el influencia de la OPEP ", dijo a Oilprice Jason Lavis, socio de la plataforma de la industria petrolera Drillers.com .
Cuando la OPEP + se reunió en diciembre pasado, los socios acordaron retirar un total combinado de 1,2 millones de bpd del mercado mundial del petróleo. En julio, acordaron extender los recortes hasta el final del año o incluso a principios de 2020. Sin embargo, la producción total del cártel en realidad ha disminuido en más de 1.2 millones de bpd: las sanciones de EE. UU. A Venezuela e Irán han afectado severamente las tasas de producción de estos países. Aun así, Brent está obstinadamente rondando los $ 60 por barril. La preocupación de la guerra comercial, junto con el aumento incesante de la producción estadounidense, ha jugado un mal truco en la OPEP.
Parece que la única forma de lograr precios más altos sería reducir más. Es la única forma que tendría sentido ya que la estrategia de producción máxima fracasó espectacularmente. Sin embargo, recortes más profundos significarían una pérdida de participación de mercado, y cualquier cambio en los precios podría no ser lo suficientemente sustancial como para justificar esta pérdida. En este contexto, es muy dudoso que algunos miembros de la OPEP, y Rusia también, acepten reducir su producción de petróleo en mucho más. Esto significa que la OPEP podría necesitar sentarse al margen y observar los acontecimientos de la guerra comercial esperando un acuerdo: ese podría ser el milagro que el cartel necesita para obtener los precios más altos en los que confían las economías de sus miembros. Es dudoso si un acuerdo comercial elevaría los precios al nivel de $ 80 que Arabia Saudita necesita, pero al final, cualquier cosa más alta sería mejor.
Por Irina Slav para Oilichelin
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