Si China devalúa el yuan a 7.3 yuanes por dólar sobre un total de exportaciones de China a EEUU x US$ 550,000,000,000 compensa el incremento del aumento de las tarifas de Trump del 10% al 25% sobre US$ 200,000,000,000 , aunque allí se enojan, Europa, Japón y el resto del mundo.
25% - 10% = 15% osea 0.15 x US$ 200,000,000,000 = US$ 30,000,000,000
pero una devaluación del yuan del 5.5% equivale aprox a una revaluación del dólar en China de 5.5% y como exporta US$ 550,000,000,000 multiplico por 5.5% osea 550,000,000,000x0.055= US$30,500,000,000
La moneda china está enviando una señal de advertencia sobre la guerra comercial
PUNTOS CLAVE
- La moneda de China ha sido un barómetro muy observado para el progreso en las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China, y durante meses el Banco Popular de China pareció mantenerlo en un camino constante.
- Desde que el presidente Trump tuiteó por primera vez sobre las nuevas tarifas el 5 de mayo, el yuan ha perdido un 2,7% frente al dólar y ahora se está deslizando hacia un nivel psicológico que, si se alcanza, podría enviar turbulencias a los mercados financieros mundiales.
- La moneda podría estar probando ese nivel de 7 en la próxima semana, y los operadores están observando para ver si el banco central de China defenderá el nivel clave de 7, como se esperaba.
- “Tampoco está claro si los funcionarios chinos quieren luchar duro para mantener estable la moneda”, dijo Jens Nordvig, CEO de Exante Data.
La moneda de China ha sido un importante barómetro para el progreso en las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China, y en este momento está indicando que las cosas no van bien.
La pregunta es si esa señal es intencional y si los funcionarios chinos intervendrán para evitar que el yuan alcance un mínimo psicológico clave de 7 por dólar. Ese nivel se ha convertido en una línea en la arena para los mercados de todo el mundo, y si se rompe, podría desencadenar una reacción negativa en los mercados de riesgo en todo el mundo, a medida que los inversores se mueven al precio con un mayor impacto económico de una guerra comercial más larga y más polémica.
El yuan se ha mantenido bastante estable este año, ya que EE. UU. Y China mantuvieron conversaciones comerciales. Pero desde que el presidente Donald Trump tuiteó sobre nuevas tarifas el 5 de mayo, el yuan en tierra o el CNY ha perdido un 2,7% frente al dólar estadounidense .
“Obviamente, el choque comercial que ahora estamos discutiendo es una guerra comercial en toda regla, por lo que obviamente es un escenario muy serio. Luego tenemos este período de negociaciones, donde podría evitarse y eso no parece ser muy bueno en absoluto ”, dijo Jens Nordvig, CEO de Exante Data. “Tampoco está claro si los funcionarios chinos quieren luchar duro para mantener la moneda estable. Eso es un signo de interrogación que llegó hoy ”.
La moneda en tierra, o CNH, que cotiza en Hong Kong y se ve más afectada por los operadores internacionales, alcanzó un máximo de 6.945, mientras que el yuan en tierra, más controlado por el banco central, estaba apenas por encima de 6.91 el viernes. Nordvig dijo que, a diferencia de otras sesiones, no había ninguna señal de que el Banco Popular de China intentara frenar el declive.
Tampoco quedó claro si fue una acción intencional, y los funcionarios chinos respondieron a las tensiones comerciales y a la acción estadounidense esta semana que impide a la firma de telecomunicaciones Huawei comprar componentes estadounidenses .
La CNBC informó el viernes que las conversaciones comerciales entre los dos países parecen haberse estancado y que la próxima ronda de conversaciones aún no ha sido programada.
Un yuan más débil ha sido una fuente de fricción entre China y los Estados Unidos durante años. En el pasado, Trump había acusado a China de debilitar intencionalmente su moneda y , como resultado, había perjudicado a Estados Unidos. Si China permite que su moneda se debilite, sus exportaciones se volverán más atractivas, pero los estrategas dicen que Beijing se preocupará por la fuga de capitales y probablemente no querrá arriesgarse.
“El mercado está probando la decisión del banco central de defender la palanca 7”, dijo Marc Chandler, estratega de mercado global en Bannockburn Global Forex. “Lo harán en un par de formas, en parte a través de la intervención, en parte a través del drenaje de la liquidez, aumentando el costo de ser corto en la moneda china. Pueden hacerlo en el mercado monetario nacional y en el mercado doméstico de Hong Kong ”.
Nordvig dijo que el mensaje que está enviando el yuan no es como los comentarios positivos sobre las conversaciones comerciales que han hecho los funcionarios estadounidenses como el secretario del Tesoro Steve Mnuchin o el principal economista de la Casa Blanca, Larry Kudlow.
“Parece que ni siquiera están siendo invitados a China. Si no hay conversaciones antes de la reunión de Trump y [el presidente Xi Jinping] en Osaka, entonces la reunión se vuelve binaria y muy arriesgada ”, dijo Nordvig. Se espera que Trump y Xi se reúnan al margen de la reunión del G-20 el 28 de junio.
“Sería muy diferente si Mnuchin hace algún progreso en algunos capítulos aquí en las próximas semanas. Si eso no sucede, nos acercamos al precipicio ”, dijo Nordvig, y agregó que la pregunta es si los funcionarios chinos mantendrán la moneda arriba”.
Los estrategas dicen que la debilidad actual del yuan se debe al fortalecimiento del dólar y las preocupaciones de la guerra comercial, que a su vez están impulsando a las autoridades chinas a considerar más movimientos de política monetaria y fiscal.
“Se está vendiendo con las expectativas de una política monetaria más fácil y, aparentemente, no hay negociaciones comerciales. China dice que no hemos vuelto a invitar a Estados Unidos ”, dijo Chandler, y agregó que espera que la moneda desafíe el nivel 7 pronto.
“Creo que lo probaremos. Probaremos la resolución china. Será más preocupante que sea un punto de inflexión si el CNY o el CNH llegan a 7. Tendrá un efecto dominó en los mercados. Será otra fuente de inestabilidad. Otro rubicón ha sido cruzado ”, dijo.
Adam Cole, jefe de la estrategia cambiaria del G-10 en RBC, dijo que los informes anónimos de funcionarios chinos dijeron que el PBOC no permitiría que el comercio de divisas a través de 7 sugiere que tal movimiento no sucederá pronto. Pero dijo que el yuan podría romper esos niveles en el futuro.
“A más largo plazo, con el dólar en general contra todo, creo que esa restricción se vuelve no vinculante”, dijo Cole. Dijo que el aumento del dólar tiene que ver con el posicionamiento de la política monetaria, la ciclicidad y el hecho de que la economía de Estados Unidos se ve más fuerte que el resto del mundo.
China ha estado reduciendo sus tenencias de Treasurys, lo que algunos dicen que podría ser una advertencia para los EE. UU. Pero Cole dijo que no cree que China, el mayor tenedor de Treasurys, saldrá del mercado a gran escala.
“Esa es una preocupación constante. Como la mayoría de las personas, creemos que el riesgo de que China pase por una liquidación repentina y una asignación fuera de Treasurys es poco probable. Ese sería un caso de cortarse la nariz a pesar de su cara, dado lo mucho que China tiene que perder ”, dijo.
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