Lo que realmente significa todo ese petróleo para los saudíes
https://www.bloombergquint.com/opinion/independent-audit-saudi-oil-reserves-raises-question-on-value#gs.hV1QRHqi
(Opinión de Bloomberg) - En caso de que no lo supieras, Arabia Saudita está sobre una gran cantidad de petróleo. La primera evaluación independiente de reservas en unos 40 años acaba de demostrarlo. La pregunta es cómo el reino asegura que la mayor parte de él no estará allí cuando el mundo ya no lo quiera o lo necesite. Los productores en el resto del mundo deben orar para no resolver el problema.
El estudio de dos años y medio realizado por la consultora DeGolyer y MacNaughton, con sede en Dallas, es el primero desde que se nacionalizó Saudi Aramco. Confirmó las reservas probadas de petróleo a fines de 2017 en 263.1 mil millones de barriles. Eso es un poco más alto que la propia evaluación de Saudi Aramco de 260.9 mil millones. Ambos ven otros 5.400 millones de la mitad de la zona neutral de Arabia Saudita que comparte con Kuwait.
La auditoría se produce cuando el reino persigue obstinadamente una OPI de la compañía petrolera estatal. Este objetivo ya ha atraído una gran cantidad de escepticismo, parte de la cual se debe a la desconfianza que ha mantenido durante mucho tiempo sobre los números de las reservas oficiales.
Arabia Saudita y otros países del Golfo Pérsico han sido vistos durante mucho tiempo por haber inflado las evaluaciones de reservas en la década de 1980 por razones políticas. Las cinco naciones de la OPEP en el Golfo Pérsico y Venezuela anunciaron grandes aumentos entre 1982 y 1988, una época en que el grupo buscaba desarrollar una metodología para asignar cuotas de producción. Una de las propuestas fue basarlas en reservas.
Durante ese período, los seis países aumentaron sus reservas probadas en un 86 por ciento, sin ningún aumento significativo en la exploración. Su participación en el total de las reservas mundiales de petróleo aumentó a 68 por ciento en 1988 desde 56 por ciento cinco años antes. Desde entonces, las reservas se han mantenido notablemente estables, a pesar de que esos países extraen aproximadamente 10 mil millones de barriles cada año.
Las revisiones de la década de 1980 podrían haber reflejado simplemente que los países se habían puesto al día con descubrimientos anteriores que no se habían hecho públicos después de que obtuvieron el control sobre sus propios sectores petroleros. Aun así, con reservas que superan los 100 mil millones de barriles e industrias dominadas por compañías petroleras estatales, no había ningún incentivo o requisito para proporcionar cifras de reservas auditadas de forma independiente cada año. En el Irak de Saddam Hussein, las reservas y los descubrimientos fueron secretos de estado y revelarlos fue un delito capital.
La salida a bolsa de Aramco ha forzado un cambio de tono. La evaluación no solo sirve para hacer descansar las sospechas sobre la veracidad de los números iniciales, sino que también confirma a Arabia Saudita como el titular de las reservas de crudo convencional más grandes del mundo. Solo Venezuela tiene más, pero casi el 75 por ciento de eso es el petróleo extrapesado en la Faja del Orinoco, que es caro y requiere mucho carbono para producir y convertir en productos utilizables.
Pero, ¿qué vale realmente el petróleo en el suelo? Esta valoración es otro punto de discordia en la OPI. Hasta hace aproximadamente una década, el petróleo se consideraba un recurso agotador. Se argumentó, particularmente por aquellos países con grandes reservas, que el valor de lo que estaba en el terreno solo podría aumentar, ya que país tras país agotó su herencia geológica y la demanda mundial siguió aumentando, mientras que los recursos se hicieron más escasos.
Eso ahora ha cambiado. El mayor temor en la segunda década del siglo XXI es que algunas de esas reservas nunca se producirán, lo que las hace inútiles. Ahora se espera que la demanda mundial de petróleo alcance su punto máximo en algún momento antes de 2050 y luego retroceda, mientras que la capacidad de extraer de esquisto ha abierto enormes potenciales nuevas fuentes de suministro. Según BloombergNEF, las ventas de vehículos de pasajeros con motor de combustión interna tradicional (ICE) pueden haber alcanzado su punto máximo .
Sin embargo, el CEO de Saudi Aramco no está preocupado . "Debemos rechazar la idea de que el mundo puede prescindir de fuentes de energía probadas y confiables", dijo el director ejecutivo de Saudi Aramco, Amin Nasser, en la conferencia CERAWeek de IHS Markit en marzo.
Pero solo cuando las reservas de petróleo salen a la superficie y se venden, se realiza su potencial. Dado que el crudo saudita es uno de los más baratos del planeta para salir del suelo y uno de los menos intensivos en carbono para producir, debe ser el primero, no el último en ser extraído. Siempre me ha parecido perverso que el crudo más barato del mundo permanezca bajo tierra, mientras se desarrollan reservas más caras. No hay razón para que Arabia Saudita deba ser el país para equilibrar la oferta y la demanda mundiales de petróleo al reducir la producción.
Los productores en los EE. UU., Canadá, Venezuela, África occidental y otros lugares deben seguir agradecidos de que el reino no se haya animado a la idea de que debería abrir su sector petrolero a la inversión interna para impulsar la producción y hacer que los proveedores con costos más altos salgan del negocio.
Esta columna no refleja necesariamente la opinión del comité editorial o Bloomberg LP y sus propietarios.
Julian Lee es un estratega petrolero para Bloomberg. Anteriormente, trabajó como analista senior en el Centro de Estudios de Energía Global.
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