Powell dice que la inflación sigue siendo demasiado alta y que probablemente sea necesario un menor crecimiento económico para reducirla
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reconoció los recientes signos de enfriamiento de la inflación, pero dijo el jueves que el banco central sería “resuelto” en su compromiso con su mandato del 2%.
En un discurso ampliamente esperado pronunciado en el Club Económico de Nueva York, Powell evitó comprometerse con una política específica, pero no dio indicios de que se inclinara hacia un aumento de las tasas de interés.
Mientras hablaba Powell, los operadores del mercado de futuros borraron cualquier posibilidad de una subida de tipos en noviembre y redujeron las posibilidades de una medida incluso en diciembre. Reconoció el progreso logrado para llevar la inflación nuevamente a un nivel manejable, pero enfatizó la vigilancia en la consecución de los objetivos del banco central.
“La inflación sigue siendo demasiado alta, y unos pocos meses de buenos datos son sólo el comienzo de lo que se necesitará para generar confianza en que la inflación está bajando de manera sostenible hacia nuestra meta”, dijo Powell en comentarios preparados. “Aún no podemos saber cuánto tiempo persistirán estas lecturas más bajas, o dónde se estabilizará la inflación en los próximos trimestres”.
“Si bien es probable que el camino sea accidentado y lleve algún tiempo, mis colegas y yo estamos unidos en nuestro compromiso de reducir la inflación de manera sostenible al 2 por ciento”, añadió Powell.
El discurso viene acompañado de preguntas sobre hacia dónde se dirige la Reserva Federal a partir de aquí después de una sucesión de aumentos de las tasas de interés destinados a enfriar la inflación. Las acciones subieron después de que Powell habló y el rendimiento del Tesoro a 10 años retrocedió desde sus máximos de la sesión.
Powell dijo que no cree que las tasas sean demasiado altas ahora.
“¿Parece que la política es demasiado estricta en este momento? Tendría que decir que no”, afirmó. Aun así, señaló que “las tasas de interés más altas son difíciles para todos”.
Powell destacó los avances logrados hacia el doble objetivo de la Reserva Federal.
En los últimos días, los datos han demostrado que, si bien la inflación se mantiene muy por encima de la tasa objetivo, el ritmo de los aumentos mensuales se ha desacelerado y la tasa anual se ha desacelerado al 3,7% desde más del 9% en junio de 2022.
“Los datos recibidos en los últimos meses muestran un progreso continuo hacia nuestros dos objetivos de doble mandato: máximo empleo y precios estables”, dijo.
El discurso fue retrasado al principio por manifestantes del grupo Climate Defiance, que subieron al estrado durante la cena del club y sostuvieron un cartel que decía “La Reserva Federal está ardiendo” rodeado de las palabras “dinero, futuros y planeta”.
Después de una breve demora, Powell señaló que es posible que sea necesario desacelerar el mercado laboral y el crecimiento económico para lograr en última instancia el objetivo de la Reserva Federal.
“Aun así, el historial sugiere que un retorno sostenible a nuestra meta de inflación del 2 por ciento probablemente requerirá un período de crecimiento por debajo de la tendencia y un mayor debilitamiento de las condiciones del mercado laboral”, dijo Powell.
Los funcionarios de la Reserva Federal han estado utilizando los aumentos de las tasas de interés en parte para tratar de nivelar un desequilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado laboral. La Reserva Federal ha subido los tipos 11 veces desde marzo de 2022 hasta un total de 5,25 puntos porcentuales. Partiendo del nivel cercano a cero de la tasa de los fondos federales, esto ha llevado la tasa de referencia a su nivel más alto en unos 22 años.
“Estamos muy lejos del límite inferior efectivo y la economía lo está manejando muy bien”, dijo Powell.
Los comentarios se producen el mismo día en que las solicitudes iniciales de desempleo alcanzaron su nivel semanal más bajo desde principios de 2023, lo que indica que el mercado laboral todavía está ajustado y podría ejercer una presión alcista sobre la inflación.
La sólida creación de empleo en septiembre y un lento ritmo de despidos podrían poner en riesgo los avances en materia de inflación.
“Evidencia adicional de un crecimiento persistentemente por encima de la tendencia, o de que la rigidez del mercado laboral ya no está disminuyendo, podría poner en riesgo mayores avances en materia de inflación y podría justificar un mayor endurecimiento de la política monetaria”, dijo.
En los últimos días, otros funcionarios de la Reserva Federal han dicho que creen que la Reserva Federal puede ser paciente a partir de ahora. Incluso algunos miembros que están a favor de una política monetaria más estricta han dicho que creen que la Reserva Federal puede detener los aumentos de tasas al menos por ahora mientras observan el impacto retardado que se espera que los aumentos de tasas tengan en la economía.
Los mercados esperan ampliamente que la Reserva Federal postergue aumentos adicionales de las tasas, aunque persisten dudas sobre cuándo los funcionarios podrían comenzar a recortar las tasas.
Powell no se comprometió con el futuro de la política.
Dadas las incertidumbres y los riesgos, y lo lejos que hemos llegado, el Comité está actuando con cautela. Tomaremos decisiones sobre el alcance del endurecimiento adicional de la política y durante cuánto tiempo la política seguirá siendo restrictiva en función de la totalidad de los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos”, dijo.
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