“Realmente no podemos comprar” el rebote del rendimiento de los bonos, dice el estratega de tasas de Wells Fargo. El consejo es comprar bonos del tesoro de 1 año y ver que pasa luego.
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No se vuelva demasiado optimista sobre el rebote del rendimiento de los bonos.
Así lo dice Michael Schumacher, Jefe Global de Estrategia de Tasas de Wells Fargo, quien advirtió el jueves a los inversores que no miren la reciente recuperación en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. A través de lentes color de rosa.
“Realmente no podemos comprarlo”, dijo en “Futures Now” de CNBC en medio de un repunte de base amplia tanto en los rendimientos de acciones como de bonos que siguió a un acuerdo entre funcionarios comerciales estadounidenses y chinos para reiniciar las negociaciones en octubre.
“Pensamos en todos los catalizadores: comercio, Brexit, Hong Kong”, dijo Schumacher, y agregó que si bien los titulares comerciales de Estados Unidos y China se volvieron notablemente positivos el jueves, no lo convencieron de que estábamos más cerca de una resolución inmediata .
“¿Le interesa a Donald Trump en este momento tratar de llegar a un acuerdo? Probablemente no, lo más probable es que no sea hasta principios del próximo año. ¿Qué pasa con el gobierno chino? Tampoco estamos tan seguros de que haya un acuerdo allí ”, dijo. “La forma en que lo vemos es, sí, hay un breve período de buenas noticias en este momento, pero hay muchos factores entrecortados”.
Esos factores preocupantes han llevado a rendimientos de bonos extremadamente deprimidos, particularmente en la nota del Tesoro estadounidense a 10 años . Los rendimientos de los bonos se mueven inversamente a los precios de los bonos, lo que significa que a medida que los rendimientos se han desplomado, los precios de los bonos se han disparado.
“Si piensas en [los bonos] fundamentalmente en este momento, diríamos que están sobrevalorados hoy”, dijo Schumacher.
Pero con $ 17 billones de deuda soberana y $ 1 billón de deuda corporativa ahora operando con rendimientos negativos, los inversores se vuelven más difíciles de saber a dónde acudir, reconoció el estratega.
″¿Qué tipo de ahorrador, qué tipo de inversionista, quiere obtener un rendimiento real negativo?”, Dijo. “Ahora, el regreso a eso es, ‘OK, lo entendemos, pero no es realmente un mercado fundamental en este momento’. ... El comercio es dominante. El brexit es importante. Hong Kong está ahí afuera. Hasta que estos factores se calmen un poco, los fundamentos simplemente no importan tanto ”.
Como tal, Schumacher predijo que los 10 años “rebotarían” durante el resto de 2019, en línea con la reciente volatilidad del mercado.
Y, para los inversores, los bonos del Tesoro de vencimiento muy corto, de 1 año de duración o menos, es el mejor lugar para esperar la montaña rusa, dijo en una llamada telefónica el jueves a CNBC.
Bonds continuó su ascenso el jueves por la noche.
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