¿Próximamente acuerdo comercial entre China y Estados Unidos? Las grandes compañías no lo están comprando
PUNTOS CLAVE
- Alrededor del 65% de los directores financieros de EE. UU. Piensan que la política comercial de EE. UU. Será negativa para sus negocios en los próximos seis meses, según la última encuesta trimestral del Consejo Global de CFO de CNBC publicada el viernes.
- Cero encuestados dijeron que la política comercial sería positiva para sus negocios.
- El CNBC Global CFO Council representa a algunas de las compañías públicas y privadas más grandes del mundo, administrando colectivamente más de $ 5 billones en valor de mercado en una amplia variedad de sectores.
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Si sigue los mercados, ha habido razones recientes para el optimismo sobre un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China . Algunos inversores lo están comprando, literalmente, con ganancias recientes en acciones atribuidas a señales positivas de Estados Unidos y China después de un volátil agosto. Pero hay un grupo de expertos del mercado que no está comprando la charla: ejecutivos corporativos. En otras palabras, las personas que dirigen las empresas cuyas acciones que cotizan en bolsa se han recuperado.
Los altos ejecutivos de EE. UU. Y de todo el mundo no están apostando a que la guerra comercial entre EE. UU. Y China se resolverá en el corto plazo. De hecho, las corporaciones dicen que esperan sentir el dolor de las tensiones comerciales en los próximos seis meses, según la encuesta del Consejo del CFO Global de CNBC del tercer trimestre. La encuesta trimestral revela que los directores financieros de todo el mundo están cada vez más preocupados por la política comercial de Estados Unidos como un factor de riesgo empresarial.
Los directores financieros también rebajaron su visión de la economía estadounidense, de “mejorar” a “estable”.
Si un acuerdo comercial sigue siendo difícil, incluso esa estabilidad puede no durar mucho. “Con este nivel de incertidumbre entre EE. UU. Y China , creo que ‘estable’ podría ser una victoria en un par de trimestres a partir de ahora”, dijo Jack McCullough, presidente y fundador del CFO Leadership Council, un grupo ejecutivo de redes. “No recuerdo cuándo los directores financieros estaban tan nerviosos por un cambio en la política como lo están hoy”.
El CNBC Global CFO Council representa a algunas de las compañías públicas y privadas más grandes del mundo, administrando colectivamente más de $ 5 billones en valor de mercado en una amplia variedad de sectores. La encuesta del tercer trimestre de 2019 se realizó entre el 21 de agosto y el 3 de septiembre entre 62 miembros globales del consejo.
El comercio es el mayor factor de riesgo.
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El treinta y cinco por ciento de los directores financieros mencionaron la política comercial de Estados Unidos como el “mayor factor de riesgo externo”, que fue más del doble del segundo mayor riesgo destacado: “la demanda del consumidor”. Los temores sobre el comercio aumentaron del 22% en el segundo trimestre. Hubo una división importante entre los directores financieros de EE. UU. Y los de todo el mundo. El 35% de los directores financieros de EE. UU. Citó la demanda de los consumidores como el principal factor de riesgo externo, lo que puede explicarse por el hecho de que la resistencia de la economía de EE. UU., A pesar de la desaceleración en Europa y China, se ha basado en la fortaleza del consumidor.
¿Cuál es el mayor factor de riesgo externo que enfrenta actualmente su negocio? - CNBC Global CFO Survey Q3
Los directores financieros de EE. UU. Que respondieron la encuesta revelaron preocupaciones significativas sobre la guerra comercial en otras respuestas. Alrededor del sesenta y cinco por ciento dijo que la política comercial será negativa para sus negocios en los próximos seis meses. En el segundo trimestre, se redujo al 40%, posiblemente debido a una sensación de seguridad prevaleciente y falsa de que un acuerdo sería más fácil de lograr de lo que se ha demostrado, pero ahora está de vuelta a un nivel consistente con el tercer trimestre de 2018 a través de Encuestas Q1 2019.
“La sorpresa puede ser que solo alrededor del 65% de los directores financieros consideran que la política comercial será negativa para sus organizaciones”, dijo McCullough. “Si bien a nivel macro es fácil entender la motivación detrás de los recientes cambios en las políticas, no puedo encontrar un solo CFO que me haya dicho que sería positivo para su negocio. ... Es uniformemente negativo para sus negocios, al menos a los ojos de los jefes de finanzas ”.
Si bien a nivel macro es fácil comprender la motivación detrás de los recientes cambios en las políticas, no puedo encontrar un solo CFO que me haya dicho que sería positivo para su negocio.
Jack McCullough
PRESIDENTE Y FUNDADOR, CFO LEADERSHIP COUNCIL
McCullough señaló que su grupo de redes ofrece un foro en línea para más de 1,100 directores financieros para discutir temas de importancia para sus negocios. Dijo que nunca ha habido una pregunta que pueda recordar sobre la política del gobierno que ha dominado la discusión tanto como la política comercial recientemente. Esa discusión ha incluido si la manufactura se está moviendo y las estrategias para lidiar con los aranceles. “Es lo más importante, y no están seguros de que saldrán ilesos”, dijo.
Casi la mitad de los CFO norteamericanos encuestados por CNBC dijeron que enfrentan mayores costos de insumos, y más de una cuarta parte dijeron que han aumentado los precios para compensar esos costos. Fueron más propensos que sus contrapartes europeas o asiáticas a decir que han experimentado costos más altos y han pasado esos costos a los clientes. Y es más probable que digan que han movido sus operaciones para minimizar el impacto de las tarifas, aunque eso fue menos del 20% de los encuestados del CFO. Si bien los directores financieros de EE. UU. Indicaron en la encuesta que no confiaban en aumentar su gasto de capital, menos del 10% dijeron que habían retrasado o cancelado proyectos debido a la política comercial.
Impacto de las tensiones comerciales nuevos aranceles nuevos en los Estados Unidos: CNBC Global CFO Survey Q3
Los titulares diarios pueden ser más difíciles de medir. Solo el jueves, se supo que Estados Unidos y China estaban considerando un acuerdo comercial interino, pero unos minutos después un alto funcionario de la Casa Blanca le dijo a CNBC que no se estaba trabajando en ese acuerdo. El presidente Donald Trump acordó retrasar el aumento de los aranceles sobre productos chinos por valor de $ 250 mil millones del 1 al 15 de octubre como un “gesto de buena voluntad”, y esa medida fue igualada por China, que dijo que reiniciaría la compra de algunos productos agrícolas estadounidenses. productos . Luego, más tarde, el presidente Trump dijo a los periodistas que estaría abierto a un acuerdo comercial interino con China, pero que preferiría un acuerdo duradero. “Es algo que consideraríamos, supongo”, dijo Trump.
Estados Unidos y China acordaron reunirse nuevamente en la mesa de negociaciones en octubre, un plan que se informó después de una llamada telefónica a principios de septiembre entre el viceprimer ministro chino Liu He, el representante comercial de Estados Unidos Robert Lighthizer y el secretario del Tesoro Steven Mnuchin.
La visión de los CFO sobre la guerra comercial aún no está influyendo en su pensamiento sobre las posibilidades de reelección del presidente Trump. La encuesta encontró que la mayoría de los directores financieros creen que Trump será reelegido en 2020 y que la economía de Estados Unidos no entrará en recesión el próximo año.
Pesaje comercial sobre inversión empresarial
Mientras tanto, la incertidumbre comercial puede estar pesando sobre la inversión empresarial, que disminuyó en los últimos meses a un mínimo de tres años, y ha sido citada por grupos comerciales como una razón por la cual los acuerdos comerciales deben completarse.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo el viernes pasado: “Creo que es el caso de que la incertidumbre en torno a la política comercial esté causando que algunas compañías frenen ahora la inversión”. ... Entonces, para las empresas, particularmente para realizar inversiones a largo plazo en plantas, equipos o software, quieren tener la certeza de que la demanda estará allí ”.
Las respuestas del CFO de EE. UU. A la encuesta CNBC del tercer trimestre muestran que dudan en aprobar los gastos de capital y los planes de contratación. Estados Unidos fue la única de las tres regiones mundiales encuestadas, Europa y Asia son las otras dos, en las que los directores financieros dijeron que era más probable que tanto el gasto como la plantilla se mantuvieran al mismo nivel, en lugar de aumentar, en el próximo año. Asia-Pacífico fue la única región donde tantos directores financieros dijeron que disminuirían a medida que aumentara el gasto.
“Si los directores financieros son correctos, y en asuntos de su propia empresa, generalmente lo son, es realmente desafortunado”, dijo McCullough. “Hemos sido testigos de varios años de mayor contratación y gasto de capital”.
Gasto de capital en los próximos 12 meses: Encuesta del Consejo Global de Finanzas de CNBC, tercer trimestre
Contratación en los próximos 12 meses: CNBC Global CFO Council Survey Q3
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