¿Por qué este 'cisne negro' pasado por alto representa un riesgo 'monstruoso' para el mercado de valores?
Por Shawn Langlois
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El mercado de valores se ha visto bastante fuerte últimamente, con el DIA Jones Industrial Average DJIA, + 0,58% de recuperación por sexta sesión consecutiva. Pero con cada aumento, y cada titular inquietante, parece haber un llamado creciente a la precaución.
Oliver Renick de TD Ameritrade acaba de unirse al coro.
"Lo desconcertante es que es increíblemente fácil imaginar una serie de eventos que, por naturaleza, no necesariamente representan un gran riesgo, pero en conjunto podrían causar algunos choques importantes al S&P 500 debido al posicionamiento actual de los inversores", explicó en una publicación en LinkedIn esta semana.
Señaló este gráfico de SocGen, en el que marcó (no con un Sharpie) para mostrar lo que considera más problemático para los inversores:
"Un cambio de precio agudo en el mercado debería ser el cisne más gordo en ese diagrama", continuó Renick. “El mayor riesgo para los inversores, la economía y el tenue estado de la geopolítica es el precio del S&P 500 SPX, + 0,51% . Eso no significa que sea el riesgo más probable, lo que significa es que el efecto dominó de una venta masiva de acciones en este momento es monstruoso ".
¿Qué podría causar tal ondulación?
Renick pintó este escenario bajista: la economía mejora lo suficiente como para que la Fed no reduzca las tasas, los inversores se asusten, los activos retrocedan en una marcha altamente correlacionada, no se derrame efectivo desde el margen y se caiga el fondo. "Si no hay nadie para comprar porque ya compraron, los setos no funcionan porque todos están atados a los mismos eventos, la liquidez exacerba los cambios y el presidente se da cuenta de que su vaca está a punto de romperse, tenga cuidado abajo ", escribió.
Nada de eso esta semana. El Dow subió tres dígitos en la última verificación, mientras que el S&P y Nasdaq COMP, + 0.86% también registraron ganancias sólidas.
