Estos son los sectores que más preocupan a los analistas de Wall Street si hay una guerra comercial entre Estados Unidos y China.
- "En última instancia, continuamos creyendo que la amenaza de una fricción comercial incremental (además del riesgo continuo de un ciclo estadounidense decreciente) podría tener ramificaciones importantes (y potencialmente de gran alcance) para la industria automotriz (principalmente compañías automotrices)," Bank of America dijo el analista John Murphy.
- Los sectores que tienen analistas interesados incluyen ventas minoristas, automóviles, autopartes y semiconductores.
- "La nueva amenaza arancelaria podría hacer que las acciones de los softlines [minoristas] bajen un 40%", escribió el analista de UBS Jay Sole.
Jim Watson | AFP | imágenes falsas
El presidente chino Xi Jinping (R) saluda a la prensa mientras camina con el presidente estadounidense Donald Trump en la finca de Mar-a-Lago en West Palm Beach, Florida, el 7 de abril de 2017.
Los analistas de Wall Street que cubren compañías individuales están cada vez más preocupados por las ramificaciones de una posible guerra comercial entre China y Estados Unidos en una amplia gama de sectores en sus universos de cobertura.
Si bien muchos creen que las acciones minoristas podrían sufrir el peor destino en ausencia de un acuerdo comercial, no son las únicas. Otros sectores a observar incluyen autos, autopartes y semiconductores.
Las preocupaciones comenzaron después de una serie de tweets el domingo, cuando el presidente Donald Trump dijo que $ 200 mil millones en productos chinos podrían estar sujetos a un arancel del 25%. El Promedio Industrial Dow Jones ahora ha bajado más de 550 puntos en dos días con la venta acelerada el martes después de que el Representante de Comercio de los EE. UU., Robert Lighthizer, confirmó que las tarifas seguirían adelante el viernes. Algunos en Wall Street esperaban que Trump estuviera faroleando.
Tanto las acciones minoristas de línea dura como de línea blanda tienen analistas al límite, ya que casi todos los nombres que cubren importan productos que venden desde China. Softline se refiere a tiendas que venden artículos como ropa y ropa de cama. La línea dura es bienes tales como electrodomésticos y electrónica.
"La nueva amenaza arancelaria podría hacer que las acciones de las líneas blandas caigan un 40%", escribió el analista de UBS Jay Sole, que cubre a TJX Companies , Ross Stores y Burlington Stores . "Si se promulgan aranceles del 25%, podría catalizar una mayor interrupción del comercio minorista en Estados Unidos", dijo.
"Dentro de nuestra cobertura para el consumidor, la categoría más significativa en la lista de $ 200 mil millones fue en muebles: los minoristas expuestos a esta categoría, como Big Lots (BIG), podrían tener un impacto negativo", dijo Goldman Sachs.
"Además, los minoristas de punto de precio fijo que importan productos de China, como Dollar Tree y Five Below , también podrían verse afectados negativamente".
Si no se llega a un acuerdo, los semiconductores también correrían un riesgo considerable en comparación con otros espacios en tecnología, dicen los analistas de Needham.
"Los proveedores de semiconductores tienen una exposición a los ingresos relativamente alta en China", dijeron.
Pero los analistas de Cowen adoptaron un enfoque ligeramente diferente a todas las conversaciones sobre tarifas.
"Si bien la mayoría de las compañías han detallado el impacto directo de la guerra comercial en sus ingresos y ganancias, vemos un efecto mucho mayor derivado de los vientos en contra indirectos que la guerra comercial ha generado. Como resultado, creemos que una resolución de la guerra comercial podría liberar ganancias considerables al alza ", escribieron.
Aquí es qué sectores están preocupando a los analistas de Wall Street:
Goldman Sachs - acciones al por menor de línea dura
"Dentro de nuestra cobertura de consumidores, la categoría más significativa en la lista de $ 200 mil millones fue muebles: los minoristas expuestos a esta categoría, como Big Lots (BIG), podrían tener un impacto negativo. Además, los minoristas de precios fijos que importan productos de China, como Dollar Tree (DLTR) y Five Below (FIVE), también podría verse afectado negativamente. Observamos que DLTR ya incluía el impacto de un movimiento al 25% en la guía de FY19 EPS, pero según nuestras conversaciones, los inversores anticipaban un alza si "Los aranceles se mantuvieron en 10%. Para FIVE, la guía del año fiscal 19 supone un arancel de 10% (cuyo impacto se mitigó por completo), pero la gerencia observó que los cambios en los precios podrían implementarse como una forma potencial de compensar más aumentos de tarifas".
UBS- Softline acciones minoristas
"La nueva amenaza arancelaria podría hacer que las acciones de Softlines cayeran un 40% ... Si se promulgan aranceles del 25%, podría catalizar una mayor interrupción de las ventas minoristas en los EE. UU. Muchos minoristas ya están luchando. Las nuevas tarifas, más la probable caída de la demanda, podrían acelerarse El ritmo de los cierres de tiendas, que ya está en su apogeo. El beneficiario de los minoristas más débiles que cierran muchas puertas es que los restantes se vuelven más fuertes. El mercado probablemente piense primero en los minoristas fuera de precio en este escenario. Estas incluyen acciones como TJX, ROST , y BURL. El mercado también puede considerar a los grandes almacenes como Kohl's como ganadores a largo plazo ".
Stocks de Quimica
"Creemos que Street está subestimando enormemente el potencial alcista de una resolución comercial sobre las ganancias de las compañías químicas, especialmente para DOW, LYB, WLK y OLN. Si bien la mayoría de las compañías han detallado el impacto directo de la guerra comercial en sus ingresos y ganancias, vemos un efecto mucho mayor derivado de los vientos en contra indirectos que ha generado la guerra comercial. Como resultado, creemos que una resolución de la guerra comercial podría generar ganancias considerables al alza ".
Credit Suisse- Auto partes de automóviles
"Para Auto Parts, un neutral a potencialmente positivo en el corto / mediano plazo. Creemos que al menos una cuarta parte de los COGS se expone con potencialmente más en función de las próximas rondas. Dada la menor elasticidad, esperaríamos que la línea superior se beneficie junto con GM en a corto plazo. Por ejemplo, ORLY ha visto más de 200 puntos básicos de inflación en las comps en los últimos dos trimestres y ha esperado un impacto similar en el año fiscal. Pero no tanto ha sido el arancel relacionado con la fecha. El 25% podría ser incremental. capacidad promedio para tomar los precios (aunque cuestionamos cuánto se puede tomar en un período de tiempo tan corto). GM también se ha beneficiado debido a los giros lentos y al menor costo del inventario más antiguo. Más tarifas sugieren que podría continuar en 2 H versus el nivel anterior a Escenario potencialmente negativo.ORLY notó el beneficio en el primer trimestre y se espera que sea similar en el segundo trimestre antes de moderar en 2H (que las estimaciones reflejan) ".
Bank of America - Stocks de automóviles
"En última instancia, continuamos creyendo que la amenaza de una fricción comercial incremental (además del riesgo continuo de un ciclo estadounidense decreciente) podría tener ramificaciones importantes (y potencialmente de gran alcance) para la industria automotriz (principalmente compañías automotrices). Estas podrían incluir: "Compresión del margen (en caso de que las tarifas sean absorbidas por la cadena de valor); inflación de precios (en caso de que las tarifas se transfieran al consumidor); junto con la volatilidad y las implicaciones para la actividad económica".
Needham- acciones de semiconductores
Compra) -28% de las ventas en FY18 (septiembre); Intel (INTC, Hold) -27% de las ventas en 2018; Xilinx (XLNX, Hold) -26% de las ventas en FY18 (marzo); y Aquantia (AQ, Buy) -26% de las ventas en 2018. "
Baird- acciones químicas
"Los nombres de agricultura y productos químicos especializados bajo nuestra cobertura se verían más afectados por una nueva escalada en las conversaciones comerciales; creemos que es necesario un acuerdo comercial para la inflexión de ganancias del segundo semestre prevista para ADM y BG, y CBT y POL tienen una exposición significativa a China "En el escenario" Sin acuerdo "queremos ser propietarios de GRA y de las empresas de servicios de agua. Si bien los nombres de energía solar pueden quedar atrapados en titulares negativos, la estructura de la tarifa de energía solar existente está separada de la evolución actual".
Michael BloomProductor Senior de Talentos
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