He aquí por qué el mercado de valores no se está derrumbando y está regresando después de la amenaza comercial de Trump
PUNTOS CLAVE
- El presidente Donald Trump sacudió los mercados con sus amenazas de imponer más aranceles a los productos chinos, pero los analistas dijeron que Trump estaba posando y que aún está por verse cómo responden los chinos.
- Las acciones cayeron abruptamente en la apertura, pero borraron la mitad de sus pérdidas, ya que los inversores buscaron ofertas y continuaron esperando un acuerdo.
- Los analistas dijeron que el hecho de que el mercado de valores esté cerca de máximos históricos y que haya tenido un buen desempeño puede haber proporcionado cierta latitud a Trump.
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Las amenazas del presidente Donald Trump de imponer más aranceles a China se consideran una táctica de negociación, y los analistas dicen que el resultado más probable sigue siendo un acuerdo sobre una guerra comercial total.
Las acciones fueron golpeadas luego de que Trump amenazó en tweets el domingo para aumentar los aranceles de $ 200 mil millones en productos chinos y se quejó de la falta de cooperación de China en las conversaciones. Los negociadores chinos estaban programados para asistir a las conversaciones en Washington, y aunque aún se espera que se dirijan a los Estados Unidos, la composición de su equipo es incierta.
El Dow perdió más de 470 puntos en la apertura el lunes, pero borró más de la mitad de sus pérdidas y bajó unos 200 puntos al terminar la mañana. Tanto el Dow como el S&P 500 cayeron más de un 1% antes de recuperarse, en la brecha de apertura más grande desde el 2 de enero, según Bespoke. Gran parte del 17% de ganancia en el S&P este año se ha acreditado al optimismo sobre las conversaciones comerciales y también a una Reserva Federal fácil.
“La respuesta del mercado es apropiada. Se trata de entender dónde estamos en las discusiones. ¿Es esto un contratiempo? No creo que sea un revés en absoluto. Es todo un tipo de posición de postura ”, dijo Patrick Palfrey, estratega senior de acciones de los Estados Unidos en Credit Suisse. “Trump, al final del día, busca asegurarse de que sus electores obtengan la mejor oferta posible, y él quiere asegurarse de poder entregarlo. Ir al hilo en las negociaciones es parte del proceso de postura ”.
Los analistas dicen que a ambos países les interesa llegar a un acuerdo, ya que la economía de China comienza a estabilizarse luego de una campaña de estímulo fiscal y monetario. La economía de los Estados Unidos también ha mostrado signos recientes de mejora, y el informe de empleo super fuerte de abril da más credibilidad a la idea de que la economía no está cerca de la recesión, como creían muchos inversores a principios de año.
“Las tácticas de negociación del presidente pueden ser poco convencionales, pero la probabilidad de algún tipo de acuerdo es aún mayor que nada”, escribe Tobias Levkovich, estratega jefe de acciones de Citigroup. Levkovich dijo que no es diferente del progreso irregular en las negociaciones comerciales de Estados Unidos con México y Canadá, que concluyeron en un acuerdo que no ha sido ratificado por el Congreso.
Al igual que otros estrategas, Levkovich también señala el hecho de que el mercado de valores está cerca de un máximo histórico y eso es algo que no se perdería en el presidente. Trump considera que el mercado de valores es una tarjeta de calificaciones de su administración, por lo que algunos estrategas esperan que vuelva a marcar algo de retórica si estuviera en caída libre.
“Con el S&P cerca de máximos históricos, parece que se consideró un momento oportunista para enviar otro disparo a través de la proa frente a las reuniones para negociar los términos”, señaló Levkovich.
Dan Clifton, jefe de estrategia política de Strategas Research, dijo que Trump está utilizando la amenaza de más aranceles para hacer que los negociadores avancen hacia un acuerdo esta semana. “Si esta táctica tiene éxito, el acuerdo comercial podría terminarse en el corto plazo y esta volatilidad sería una oportunidad”, señaló. Clifton agregó que sería difícil implementar los aranceles más altos de inmediato y que la ampliación de la lista de productos con aranceles tardaría meses en implementarse.
Las acciones que más se vieron afectadas el lunes fueron nombres tecnológicos sensibles al comercio como las acciones de semiconductores y las acciones de Apple e industriales como Caterpillar y Deere . Las acciones chinas, Alibaba y Tencent , también se cerraron, luego de una caída del 5,6% en Shanghai y una caída del 2,9% en las acciones de Hong Kong.
El principal estratega de inversiones de Oppenheimer Asset Management, John Stoltzfus, dijo que el costo económico de una prolongada guerra comercial para ambos países probablemente alentará a las dos partes a hacer un trato. “Esperamos que cualquier movimiento a la baja a corto plazo por parte de los mercados de renta variable pueda revertirse rápidamente, ya que la elección presidencial de los EE. UU. De 2020 y el objetivo de ‘hecho en China 2025’ siguen siendo elementos principales de la agenda respectiva para el liderazgo de los EE. UU. Y China. “Escribió Stoltzfus.
Dijo que es probable que la caída en las existencias genere una oportunidad de compra más que señales de que se venda más adelante.
Varios economistas aún ven que se llega a un acuerdo, pero los economistas del Banco de América en Hong Kong advirtieron que podría haber un callejón sin salida porque no existe la misma urgencia de llegar a un acuerdo ahora que ambos ven un mejor crecimiento económico y un mejor desempeño del mercado.
Eso significa que la retórica podría repuntar, incluso si las tarifas no se elevan al final de la semana. Trump dijo en su tweet que elevaría la tarifa del 10% en $ 200 mil millones a 25%. También amenazó con poner aranceles del 25% en otros $ 325 mil millones en bienes que aún no están sujetos a aranceles.
Los economistas de Barclays dijeron que el próximo movimiento es de China. “Todos los ojos estarán en cómo responde China”, escribieron, y señalaron que no estaba claro si el viceprimer ministro Liu He mantendría su visita programada a los EE. UU. El 8 de mayo.
“Una ausencia de Liu en Washington DC (lo que sigue siendo incierto, ya que podría llegar más tarde del 8 de mayo) aumentaría la probabilidad de que el aumento de los aranceles del 25% se esté implementando en los EE. UU. Este viernes, en nuestra opinión, aunque también es posible que “El presidente Xi puede llamar directamente al presidente Trump, lo que podría evitar que se eleven las tarifas”, escribieron los economistas de Barclays.
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