https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-08/hedge-fund-and-etf-stalwarts-squeezed-hardest-in-stock-selloff
Por Lu Wang
8 de octubre de 2018 11:30 GMT-5
UBS dice que la derrota puede continuar dada la elevada exposición de los fondos de cobertura
Falta de apoyo corporativo que exacerba el retiro
El dinero inteligente ha sido una de las mayores víctimas en los declives que se producen en los mercados de renta variable.
Si bien el índice S&P 500 cayó un 1 por ciento la semana pasada, las acciones con el fondo de cobertura más alto o la propiedad de los fondos negociados en bolsa registraron pérdidas cuatro veces más grandes, mostró un estudio de UBS Group AG. En general, los rendimientos de las acciones han sido inversamente ligados a su popularidad con los fondos. Es decir, cuanto más amados por los fondos de cobertura o los ETF, mayor será la caída.
Las acciones permanecieron bajo presión el lunes, con el S&P 500 bajando un 0,6 por ciento por su mayor caída de tres días desde junio. El Nasdaq 100 cayó 1.5 por ciento, empujando su pérdida desde el jueves pasado 5 por ciento.
Seguir con el dinero especulativo o montar los flujos pasivos no funciona, por ahora. Para Keith Parker, el jefe de la estrategia de capital de la empresa, los datos resaltan un mayor riesgo: la venta concertada. La tendencia a descargar es particularmente peligrosa de los fondos de cobertura, cuya exposición a la renta variable ha aumentado a niveles extremos en relación con la década pasada.
"Ha habido un notable retroceso en el posicionamiento de los fondos de cobertura", escribió Parker en una nota a los clientes. "El posicionamiento largo y corto de los fondos de cobertura es más de 3 desviaciones estándar por encima del promedio, lo que presenta el riesgo de una mayor relajación".
La semana pasada, las acciones estadounidenses sufrieron uno de los mayores descensos de este año, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años se dispararon a un máximo de siete años, lo que provocó la preocupación de que la era de tasas bajas había terminado y amenazaba uno de los pilares clave para el mercado alcista de capital.
A medida que los fondos de cobertura y los inversores de la ETF aumentaban las ventas, las compras corporativas se reducían debido a un apagón en las recompras discrecionales antes del inicio de la temporada de ganancias. La demanda de las empresas cayó a $ 14 mil millones la semana pasada, por debajo del máximo de este año de alrededor de $ 40 mil millones, según datos compilados por UBS. El fondo de liquidez podría no mejorar hasta finales de este mes, dijo Parker.
- Con la asistencia de Felice Maranz.
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