El
petróleo oscilara entre US$ 40 y US$ 50 , si cae por debajo de US$ 40 se
cerraran los pozos de esquisto y se venderán acciones respectivas y habrá escases
y si sube de US$ 50 se comenzara a bombear gas no convencional y se comenzara a
comprar acciones (para dentro de 2 años se espera que disminuya de US$ 40 con
la masificación de los autos eléctricos )
La
producción de esquisto en EE.UU. estabiliza los precios del petróleo
http://lat.wsj.com/articles/SB12066762394189323745504582310403511217724?tesla=y
El rango más
estrecho frustra a muchos inversionistas a largo plazo, pero alivia la presión
sobre las grandes petroleras
Depósitos de
petróleo en Cushing, Oklahoma. PHOTO: DANIEL ACKER/BLOOMBERG
Por NICOLE FRIEDMAN
lunes,
12 de septiembre de 2016
20:04 EDT
Después de
un largo período de auges y caídas, la nueva realidad de los precios del
petróleo es un rango más estrecho que frustra a muchos inversionistas a largo
plazo, pero alivia un poco la presión sobre las grandes compañías petroleras.
La
cotización del crudo en Estados Unidos está entrando en su sexto mes de
negociación entre US$40 y US$50 el barril.
Numerosos inversionistas apuestan a que, más allá de las fluctuaciones, el
mercado permanecerá en ese rango hasta finales de año.
La relativa
calma refleja la forma en que los productores estadounidenses, que gracias al
gran rendimiento de los yacimientos de esquisto
empujaron el mercado global a un exceso de oferta en 2014, han cambiado la
dinámica del sector. Su capacidad para iniciar o detener rápidamente su
producción ha hecho que el mercado se estabilice a precios más bajos.
Las cotizaciones por encima del rango actual los alentarían a
aumentar su producción, mientras que una caída por debajo de US$40 los
obligaría a reducir aún más los gastos. Otro declive pronunciado de los precios
también podría obligar a grandes potencias exportadoras de crudo, como Arabia
Saudita y Rusia, a estudiar más a fondo la limitación o
disminución de la producción.
Aunque
muchas petroleras siguen en aprietos, los actuales niveles de precios ofrecen
cierto alivio a una industria que sintió los estragos a principios de este año,
cuando el crudo cayó a un mínimo de 13 años. Menos productores están perdiendo
dinero en efectivo a raudales, aunque los precios siguen demasiado bajos como
para estimular la inversión en nueva producción que muchos analistas estiman
que el mercado necesitará en los próximos años.
Los
consumidores estadounidenses y los sectores que dependen del combustible, como las aerolíneas, continuarán cosechando los beneficios
de las bajas cotizaciones.
Debido al
estrecho rango de precios, muchos inversionistas parecen estar adoptando una
estrategia a corto plazo, entrando y saliendo rápidamente de posiciones con el
fin de obtener modestas ganancias, según datos de la Comisión de Comercio de
Futuros de Materias Primas de EE.UU.
En la semana
terminada el 26 de julio, por ejemplo, las
apuestas a una baja del precio realizadas por fondos de
cobertura y otros inversionistas especulativos registraron la mayor alza
semanal de la historia. Cuatro semanas más tarde, redujeron sus apuestas a la
caída de las cotizaciones, también en una cantidad récord.
“Es un mercado de
negociación como nunca he visto”, dice Lee Kayser, gestor de cartera de Russell Investments,
que administra US$244.000 millones, incluyendo US$1.200 millones en materias
primas. “Parece que hay muchos jugadores a corto plazo en el mercado en este
momento (...) debido a esta volatilidad”.
El crudo de
referencia en EE.UU. para entrega en octubre subió 0,89% el lunes en la Bolsa
Mercantil de Nueva York, para quedar en US$46,29 el barril.
El colapso
de la cotización del petróleo desde más de US$100 el barril a mediados de 2014
a menos de US$30 durante el primer trimestre de 2016 benefició a los seguidores
de tendencias que apostaron por la caída de los precios y que mantuvieron sus
posiciones durante meses o incluso años.
El mercado actual —volátil y sin una dirección clara—
refleja una nueva era en la caída del precio del petróleo, dicen los analistas.
Desde el 8 de abril, los precios del barril de crudo de referencia para el
mercado estadounidense en la Bolsa Mercantil de Nueva York han oscilado entre
US$39,51 y US$51,23, el tramo más largo en un rango tan estrecho desde los
primeros ocho meses de 2014.
Pocos
aguardan un descenso a nuevos mínimos o un aumento considerable en los próximos
meses. Los economistas encuestados este mes por The Wall Street Journal
pronostican una cotización promedio de US$47,02 el
barril para el último día de 2016.
Después de
dos años de descenso de los precios y turbulencias en sus carteras, la mayor
tranquilidad del mercado podría ser bien recibida por los inversionistas de
acciones y bonos. Los bonos chatarra de empresas de energía se han recuperado
desde el primer trimestre, una señal de que el actual rango de cotizaciones
ofrece cierta protección para los productores más pequeños y reduce el riesgo
de incumplimiento de pagos en todo el sector.
Algunos
analistas advierten, sin embargo, que los precios del petróleo podrían superar
el actual rango antes de lo que muchos piensan. El
crudo podría dispararse si la Organización de Países Exportadores de Petróleo
llega a un acuerdo para congelar o reducir la producción, o si el
suministro es interrumpido por crisis políticas o
desastres naturales. En cambio, los precios pueden caer por debajo de US$40 si los nuevos datos muestran fuertes
aumentos en los inventarios globales.
Por ahora,
en todo caso, muchos inversionistas están posicionando sus fondos para
beneficiarse de los niveles en que encuentran los precios desde hace unos
meses.
Empresas de
inversión como
Credit
Suisse Asset Management,
Union Investment,
Cohen
& Steers Inc. y
Columbia
Threadneedle dijeron que
probablemente elevarán su exposición al petróleo si los precios caen a US$40 o
menos y la reducirán si rondan los US$50 el barril, lo que significa que
estiman que el actual rango de cotizaciones se mantendrá.
Una
estrategia, conocida como selling strangles, utiliza opciones para apostar
simultáneamente a un mismo activo subyacente con precios de compra y venta
distintos para el mismo vencimiento, lo que en el fondo representa una apuesta
a que los precios seguirán en el rango actual, pero puede producir grandes
pérdidas si las cotizaciones se salen de los límites superiores o inferiores.
“Si hace
eso, no va a ganar mucho dinero”, asegura Greg Sharenow, gestor de portafolio
de Pacific Investment Management Co., que administra US$1,5 billones,
incluyendo US$13.000 millones en materias primas.
Abraham
Trading Co., que gestiona cerca de US$265 millones y utiliza estrategias de
inversión de seguimiento de tendencias para identificar movimientos sostenidos
de precios, se benefició del petróleo en los últimos años, pero ahora está casi
al margen de ese mercado, dice Salem Abraham, presidente de la firma.
“Ya no está en nuestra
lista de 10 mercados más emocionantes”, explica.
—Timothy Puko contribuyó a este artículo.
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