Ahora
se utiliza en China el corretaje de alta frecuencia solo para especular (estafar
es más apropiado ) principalmente con commodities creando burbujas cada vez más
grandes
Nota del autor del blog. ¿Cómo puede
subir el precio de los commodities , si China
que demanda casi el 50 % de ellos ha disminuido sus importaciones en más de 10 .5%
en lo que va del año ?
Los
corredores de China mueven los mercados mundiales de commodities
http://lat.wsj.com/articles/SB10567924150949054683404582241510985820108?tesla=y
El ascenso del gigante asiático como comprador de materias primas
ha aumentado la influencia de sus especuladores, que han convertido al país en
un referente para inversionistas en todo el mundo
Lin
Chengdong, fundador de Foresee Investment Co. tiene una enorme influencia en
los mercados de commodities como el mineral de hierro en China, y por extensión
en el resto del mundo. PHOTO: DAVE TACON FOR THE WALL STREET JOURNAL
Por WEI GU
martes,
9 de agosto de 2016
13:41 EDT
Lin
Chengdong ha comprado y vendido contratos por cientos de millones de dólares en
los mercados de commodities de China, usando modelos matemáticos para identificar las oportunidades
de corretaje, en lugar de un conocimiento detallado de los productos.
Él es uno de
una serie de especuladores chinos que se han inundado los mercados de materias
primas de China recientemente, impulsando contratos antes poco conocidos de
futuros de mineral de hierro y acero a las filas de los más negociados del
mundo, e influyendo en los precios globales en el
proceso.
“Es fácil para los
operadores profesionales como nosotros hacer dinero en este mercado”, dijo Lin, de 40 años de edad. Su
fondo de cobertura, Foresee Investment Co., maneja
US$1.500 millones en activos y según el sitio web de Howbuy.com, que
hace un seguimiento a los fondos, es uno de los más grandes de China que
invierte en commodities.
Desde 2013, los fondos de materias primas de Foresee
tuvieron un rendimiento de entre 36% y 40% por año
y sus activos se han cuadruplicado a más de US$400
millones, dice Lin.
Los mercados chinos permanecen en su
mayoría cerrados a los inversionistas extranjeros, y los datos sobre su
funcionamiento son escasos. Los operadores dicen que la compraventa de productos básicos estuvo dominada
durante años por los conglomerados estatales y un
puñado de fondos.
Aproximadamente
hasta el año pasado, los precios de los metales se
fijaban esencialmente en Londres.
Ahora, China, el
consumidor y productor de metales más importante del mundo, se ha convertido en
un motor de los precios mundiales.
Las bolsas
de ese país operan hasta el final de la tarde en Londres y el mediodía en Nueva
York. Esto significa que los operadores de todo el mundo están observando los
movimientos de precios en lugares como Shanghái y
Dalian, y operadores chinos como
Lin ejercen mayor influencia sobre los precios mundiales.
En julio, por ejemplo, cuando la plata se cotizaba a
niveles relativamente bajos en comparación al oro, los inversionistas chinos
inundaron la bolsa de Shanghái, elevando los futuros de ese metal 13%, lo que a
su vez empujó al alza el precio spot internacional en un 6,9%, a un record de
dos años de US$21,10 la onza.
A principios
de este año, un alza similar en los futuros de hierro
que se comercializa en la ciudad nororiental china de Dalian llevó a un salto de 60% en el precio del mineral de hierro físico
negociado en los mercados globales.
El volumen
de operaciones en las bolsas de Shanghái y Dalian se ha disparado, más que duplicándose a nivel interanual en los primeros
cuatro meses de 2016, según la Oficina Nacional de Estadísticas de
China. Este año, los futuros del mineral de hierro
negociados en Dalian han generado tanto volumen en dólares como los futuros del
oro en Nueva York, según Citigroup.
Los futuros
de las varillas corrugadas de acero de Shanghái se convirtieron en el tercer
contrato más negociado del mundo por volumen de dólares.
Los
inversionistas financieros como Lin son cada vez más activos, y a menudo
utilizan el tipo de programas de corretaje por computadora que se han hecho
populares en los mercados occidentales en los últimos años. La antigüedad media de los contratos en los mercados de futuros
de China es de menos de cuatro horas, lo que indica que “las operaciones más especulativas se han llevado a cabo a
través de transacciones de alta frecuencia”, dijeron los
analistas de Citigroup en un informe de abril. En la Bolsa de Metales de Londres, los contratos de futuros de referencia
son para tres meses.
Ge Weidong,
cuyo perfil en la red social Weibo dice “mis padres me trajeron al mundo para
que pudiera invertir”, solía trabajar para una empresa estatal de importación y
exportación de cereales, aceite y productos alimenticios. Ge renunció en 2000
para dedicarse al corretaje de commodities en Shanghái. En 2005 fundó lo que
ahora es el mayor fondo de cobertura de materias primas de china, Shanghái Chaos Investment.
El número de
esos fondos ha proliferado, pasando de 183 a
mediados de 2013 a 750 a finales de junio último,
según Howbuy.com.
Lin
obtuvo un doctorado en finanzas de la Universidad Jiaotong de Shanghái, donde aprendió sobre el
corretaje de alta frecuencia, y luego tomó un trabajo en la industria de
valores.
En 2007, cofundó Rosefinch Investment, una de las empresas de
inversión más grandes de China, a la que renunció para comenzar Foresee en
2013. Actualmente es uno de los miembros del comité de
15 expertos de la Comisión Nacional de los Fondos Privados de la Asociación de
Gestión de Activos de China.
Las oficinas
de Lin se hallan encima de las de la Bolsa de Futuros
Financieros de Shanghái. A pesar de trabajar con estas materias primas,
Lin vio por primera vez aceite de palma, harina de soya
y mineral de hierro a finales de mayo durante una visita a la Bolsa de
productos básicos de Dalian, y publicó fotos de esos materiales en su cuenta de
WeChat.
Su visita a
Dalian coincidió con un período de extraordinaria volatilidad de los mercados
de productos chinos, en el que el dinero de los especuladores primero inundaba un
tipo de commodity y luego se retiraba. Los fondos de cobertura
chinos, incluyendo a Shanghái Caos, amasaron posiciones
al descubierto sobre el cobre en enero, lo
que rápidamente ayudó a que el mineral cayera a un mínimo de seis años en la
Bolsa de Metales de Londres. Los
inversionistas minoristas se sumaron, alimentando una serie de mini-burbujas en
todo tipo de productos, desde la soya al mineral de hierro.
En
respuesta, las bolsas chinas elevaron sus tasas de transacción para restringir
el corretaje, lo que hizo más difícil apostar con
dinero prestado. Los contratos de varillas de acero reforzadas en la
Bolsa de Futuros de Shanghái, que habían aumentado 58% en los primeros cuatro
meses de 2016, cayeron 28% en mayo.
Lin dice que
sus fondos de materias primas, que utilizan modelos matemáticos para
identificar las oportunidades comerciales, le evitaron las ganancias y las
pérdidas extremas que sufrieron algunos otros especuladores. El último
movimiento de Foresee está en el extranjero: en julio, la firma estableció una
oficina en Hong Kong.
“Puede que
no seamos conocidos en el extranjero”, dijo Lin, “pero para los inversionistas
chinos que quieren mover su dinero en el extranjero, somos un nombre bien
conocido.”
Biman
Mukherji contribuyó a
este artículo.
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