La agencia de calificación Moody's rebajó el viernes su calificación previamente de primera categoría sobre la solvencia del gobierno estadounidense, citando "déficits fiscales persistentes y grandes" que no muestran señales de desaceleración.

La rebaja, que coloca al gobierno estadounidense un nivel por debajo del máximo estatus Aaa de Moody's, llega mientras los legisladores evalúan un presupuesto que ampliaría importantes recortes de impuestos y aumentaría el gasto durante años.1  Los republicanos de la Cámara de Representantes no pudieron aprobar una versión del presupuesto que incluyera esas disposiciones el viernes por la mañana.

Andrew Brenner, director de renta fija internacional de NatAlliance Securities, escribió en una nota a sus clientes que Moody's podría estar “intentando enviar un mensaje al Congreso para que se ponga las pilas”.

Moody's dijo en un comunicado de prensa que no cree que las discusiones actuales produzcan "reducciones sustanciales a lo largo de varios años en el gasto obligatorio y los déficits".

Se proyecta que la deuda estadounidense aumentará al 134% del PIB del país en 2035, frente al 98% del año pasado.

“Las sucesivas administraciones y el Congreso de Estados Unidos no han logrado un acuerdo sobre medidas para revertir la tendencia de grandes déficits fiscales anuales y el aumento de los costos de los intereses”, afirmó la agencia de calificación, y añadió que “los déficits fiscales persistentes y elevados incrementarán la deuda pública y la carga de intereses”.

No es la primera rebaja provocada por una disputa de gastos

La calificación refleja las acciones pasadas de los dos principales competidores de Moody's en el sector de las calificaciones: S&P Global y Fitch. Las tres firmas evalúan la capacidad de los gobiernos y las empresas para pagar sus deudas a los inversores, y su desempeño ayuda a determinar el nivel de interés que exigen los inversores para dichas deudas.

La rebaja de calificación de Fitch se produjo en 2023, cuando citó una carga de deuda "elevada y creciente" y "repetidos enfrentamientos sobre el límite de deuda". S&P rebajó su calificación  de Estados Unidos en 2011 en medio de disputas entre el Congreso y la administración del presidente Barack Obama sobre el aumento del techo de la deuda .2

Moody's afirmó que el gobierno estadounidense carecerá de flexibilidad presupuestaria si no ajusta sus políticas fiscales y de gasto. Proyectó que el gasto obligatorio en prestaciones sociales y pago de intereses aumentará al 78% del gasto total, frente al 73% del año pasado.

El gobierno añadirá 4 billones de dólares a sus déficits durante la próxima década si extiende los recortes de impuestos de la primera administración Trump, dijo Moody's.

“Esperamos que los déficits federales se amplíen, llegando a casi el 9% del PIB para 2035, frente al 6,4% en 2024, impulsado principalmente por el aumento de los pagos de intereses de la deuda, el aumento del gasto en prestaciones sociales y una generación de ingresos relativamente baja”, dijo la agencia de calificación.

A pesar de la rebaja, la perspectiva para EE.UU. es "estable"

Estados Unidos tiene “importantes fortalezas económicas y financieras”, afirmó la agencia, pero éstas “ya no contrarrestan totalmente el declive de los indicadores fiscales”.

La agencia de calificación dijo que su perspectiva para Estados Unidos era “estable”, por debajo de “negativa”, lo que sugiere que podría no tomar otra medida pronto.

Los últimos meses se han caracterizado por cierta incertidumbre política , según Moody's, en la que influyeron las políticas arancelarias y las negociaciones sobre la deuda. Sin embargo, la agencia de calificación señaló que el país cuenta con instituciones sólidas, con un sistema de pesos y contrapesos de larga data que espera que se mantenga prácticamente sin cambios. También mencionó un largo historial de política monetaria muy eficaz, liderada por una Reserva Federal independiente .

“Si bien estos acuerdos institucionales pueden ponerse a prueba en ocasiones, esperamos que se mantengan fuertes y resilientes”, afirmó la agencia.

Actualización, 16 de mayo de 2025: este artículo se actualizó para incluir información adicional sobre la degradación.