La difícil economía de guerra de Rusia podría ser lo que finalmente lleve a Moscú a la mesa de negociaciones.
- Los expertos en guerra creen que Moscú está planeando una ofensiva de verano en Ucrania.
- Las presiones económicas y militares más cercanas podrían terminar empujando a Moscú a entablar conversaciones de paz.
- Una desaceleración de la inflación, una caída de la producción industrial y del gasto de consumo apuntan a una desaceleración de la economía rusa.
Rusia ha mostrado poco interés en negociar la paz con Ucrania, a pesar de que Moscú ha hecho alarde de lo que los expertos en guerra describieron como “ceses del fuego performativos” y de una serie de intentos del presidente estadounidense Donald Trump de persuadir al líder ruso Vladimir Putin para que hable con Kiev.
De hecho, se cree que Moscú planea una nueva ofensiva de verano en Ucrania para consolidar las conquistas territoriales en el sur y el este del país, que sus fuerzas ocupan parcialmente. De tener éxito, la ofensiva podría dar a Rusia mayor influencia en futuras negociaciones.
Aunque Rusia parece reticente a buscar la paz ahora, las crecientes presiones económicas y militares en el país (que van desde el suministro de material militar y el reclutamiento de soldados hasta las sanciones a exportaciones generadoras de ingresos, como el petróleo) podrían ser los factores que finalmente lleven a Moscú a la mesa de negociaciones.
“Rusia intentará intensificar las operaciones ofensivas para aumentar la presión durante las negociaciones, pero la presión no puede sostenerse indefinidamente”, dijo Jack Watling, investigador principal de Guerra Terrestre en el Royal United Services Institute (RUSI) en Londres, en un análisis el martes.
Las reservas rusas de equipo militar que quedaron de la era soviética, incluidos tanques, artillería y vehículos de combate de infantería, se agotarán entre ahora y mediados de otoño, dijo Watling, lo que significa que la capacidad de Rusia para reemplazar las pérdidas dependerá completamente de lo que pueda producir desde cero.
“Al mismo tiempo, si bien Rusia puede librar otras dos temporadas de campaña con su enfoque actual de reclutamiento, las operaciones ofensivas posteriores en 2026 probablemente requerirán una mayor movilización forzada, lo que supone un desafío tanto político como económico”, conjeturó Watling.
CNBC se ha puesto en contacto con el Kremlin para obtener una respuesta a los comentarios y está esperando una respuesta.
La economía se está desacelerando
Mientras tanto, se avecinan nubes oscuras en el horizonte en lo que respecta a la economía rusa centrada en la guerra, que ha sufrido el peso de las sanciones internacionales y de las presiones internas, también en gran medida resultado de la guerra, como la inflación galopante y los altos costos de los alimentos y de la producción que el propio Putin calificó de “alarmantes”.
El Banco Central de Rusia (BCR) ha mantenido los tipos de interés elevados (en el 21%) en un intento por reducir la tasa de inflación, que se situó en el 10,2% en abril . El BCR declaró en mayo que se está produciendo un proceso desinflacionario, pero que aún se requiere un período prolongado de política monetaria restrictiva para que la inflación vuelva a su objetivo del 4% en 2026. Mientras tanto, una marcada desaceleración de la economía rusa ha sorprendido a algunos economistas.
“La fuerte desaceleración del crecimiento del producto interno bruto ruso, del 4,5 % interanual en el cuarto trimestre al 1,4 % en el primer trimestre, es coherente con una fuerte caída de la producción y sugiere que la economía podría estar encaminándose hacia un aterrizaje mucho más duro de lo que esperábamos”, comentó la semana pasada Liam Peach, economista senior de mercados emergentes de Capital Economics.
“Una caída tan pronunciada del crecimiento del PIB nos ha sorprendido, aunque esperábamos que se afianzara una desaceleración este año”, señaló, y añadió que “es posible una recesión técnica durante el primer semestre y que el crecimiento del PIB para 2025 en su conjunto podría ser significativamente inferior a nuestra previsión actual del 2,5%”.
El crecimiento que queda en la economía rusa se concentra en el sector manufacturero, específicamente en el sector de defensa y las industrias relacionadas, y está siendo impulsado por el gasto estatal, según Alexander Kolyandr, investigador principal del Centro de Análisis de Políticas Europeas.
“Después de tres años de militarizar el país, la economía de Rusia se está enfriando”, dijo en un análisis en línea para CEPA , señalando que la desaceleración de la inflación, el menor endeudamiento de las empresas y los consumidores, la disminución de las importaciones, la producción industrial y el gasto de los consumidores apuntaban a que la desaceleración continuaría.
Los funcionarios rusos no lo discuten: el Ministerio de Desarrollo Económico predice que el crecimiento económico se desacelerará del 4,3% en 2024 al 2,5% este año.
“La economía no se está desmovilizando; simplemente se está quedando sin fuerza. Dicho esto, una caída puede fácilmente convertirse en una caída en picado. Malas decisiones de los responsables políticos, una nueva caída de los precios del petróleo o un descuido con la inflación, y Rusia podría verse en apuros”, afirmó Kolyandr.
Las sanciones y el impacto del precio del petróleo
Lo que está empezando a perjudicar particularmente a Rusia son factores que escapan a su control, entre ellos sanciones más estrictas a la “flota en la sombra” rusa (buques que transportan petróleo ilícitamente en un intento de evadir las sanciones impuestas tras la invasión de Ucrania en 2022) y una caída de los precios del petróleo como resultado de la política arancelaria global de Trump que está afectando la demanda.
El jueves, los futuros de referencia del Brent con vencimiento en julio se situaron en 64,94 dólares por barril, mientras que el crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense con vencimiento en julio se situó en 61,65 dólares. El último precio al contado del barril de crudo Urals, el crudo de referencia de Rusia, se situó en 59,97 dólares, según datos de LSEG.
A principios de 2025, el Brent cotizaba a 74,64 dólares por barril, mientras que el crudo WTI y Urals cotizaban a 75,13 y 70,04 dólares, respectivamente.
El Ministerio de Finanzas de Rusia anunció en abril que prevé una reducción del 24 % en los ingresos provenientes del petróleo y el gas este año , en comparación con las estimaciones anteriores, y redujo su pronóstico del precio del petróleo de 69,7 a 56 dólares por barril. El ministerio también elevó la estimación del déficit presupuestario para 2025 al 1,7 % del PIB , desde una previsión anterior del 0,5 %.
Un precio del petróleo más bajo “limitará severamente los ingresos de Rusia mientras sus reservas se agotan”, comentó el analista Watling de RUSI.
“Una aplicación más agresiva de las medidas contra la flota encubierta rusa y la continuación de la campaña de ataques profundos de Ucrania podrían reducir el capital líquido que hasta ahora ha permitido a Rusia aumentar de forma constante su producción de defensa y ofrecer enormes bonificaciones a los voluntarios que se unan al ejército”, afirmó.
Si los aliados occidentales pueden mantener y fortalecer sus esfuerzos para degradar la economía de Rusia, y las fuerzas de Ucrania “impiden a Rusia llegar a las fronteras de Donetsk [en el este de Ucrania] entre ahora y Navidad”, entonces “Moscú enfrentará decisiones difíciles sobre los costos que está dispuesto a incurrir para continuar la guerra”.
“En tales condiciones, los rusos podrían pasar de las negociaciones Potemkin a la negociación real”, dijo Watling.
No hay comentarios:
Publicar un comentario