SPANISH April
17, 2014, 12:02 a.m. ET
China
se debate entre reformas de fondo o medidas de estímulo.
http://online.wsj.com/article/SB10001424052702304311204579506272120444550.html?dsk=y&mg=reno64-wsj&url=http://online.wsj.com/article/SB10001424052702304311204579506272120444550.html
Por Bob Davis y
MARK MAGNIER
Bloomberg
News
Un mujer
compra fruta en un puesto en el distrito de Sánya, en China. Según pronósticos,
se prevé que el yuan se recupere a medida que China busca prevenir una salida de capital que amenazaría su
crecimiento económico.
BEIJING—El enfriamiento de la economía
china, que según la mayoría de las previsiones continuará en el segundo
trimestre, aumentará la presión para que el
gobierno refuerce las medidas de estímulo y ponga las reformas estructurales en
segundo plano, dicen economistas.
El gobierno
anunció el miércoles una expansión de la economía de 7,4%
interanual en el primer trimestre, el nivel más bajo en 18 meses, tras un
crecimiento de 7,7% interanual en el cuarto trimestre del año pasado.
Tampoco se
divisan señales de que la economía pueda crecer a mayor ritmo en el futuro
cercano.
El primer
ministro y el presidente del banco central dijeron la última semana que están
abocados a impulsar el crecimiento e indicaron ante un grupo de empresarios
reunidos en la isla de Hainan que las
autoridades recurrirán a la política monetaria o "medidas de ajuste
ligeramente mayores" si el crecimiento cae por debajo de ciertos niveles.
El gobierno ya anunció planes para
construir más vías férreas y reducir algunos impuestos.
Los
detractores dicen que en los últimos meses las autoridades han devaluado el
yuan para ayudar a los exportadores.
Algunos economistas sostienen que la
actividad económica fue incluso menor a la reportada en las cifras oficiales.
Según
estimaciones de Capital Economics, consultora
londinense que estudia datos de electricidad, del
sector naviero y bienes raíces, la economía habría crecido alrededor de 6% en
el primer trimestre frente al mismo lapso del año previo, y 6,3% en el
cuatro trimestre.
"La expansión es
menor a las estimaciones oficiales",
señala
Qinwei Wang, economista de la consultora, quien de todos modos advierte que "la
desaceleración no es tan grave como algunos temían: no es un aterrizaje
forzoso".
El analista de UBS UBSN.VX +0.29% Tao Wang cree que la desaceleración de la economía se traducirá en un aplazamiento indefinido de las reformas.
"El principio de
hacer las reformas en secuencia no es otro que las reformas más sencillas salen
primero",
escribió Wang en una nota a sus clientes.
Lo primero
en la agenda reformista, agrega, es reducir
la burocracia, abrir el sector de servicios a la inversión privada y
desarrollar nuevos productos financieros.
Wang opina
que tareas como la reestructuración de
las empresas estatales, la reforma agraria y un impuesto nacional a la
propiedad, "avanzarán con mayor lentitud".
Las medidas
de estímulo en las siguientes semanas probablemente incluirán la profundización
de algunas de las políticas más focalizadas anunciadas recientemente, como una mayor inversión en transporte,
renovación urbana y proyectos de energía, señalan los analistas.
El gobierno
podría estimular el crecimiento con una política monetaria más laxa, lo que
ayudaría al sector privado a afrontar en mejores condiciones el enfriamiento de la economía, un
debilitamiento de la demanda internacional y altas tasas de interés, dicen
analistas.
Un menor
crecimiento también disminuye las probabilidades de que China permita una
apreciación importante del yuan. EE.UU. criticó
duramente a China el martes por intervenir en
los mercados y dejar que la divisa se depreciara 2,5%
frente al dólar.
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