Dudan de la solvencia del Banco Santander con problemas en España, Reino Desunido, EEUU
, Brasil, su situación ya era mala en febrero antes del Brexit de junio (vea el gráfico )
Banco Santander también tropieza con el ‘brexit’
http://lat.wsj.com/articles/SB10322561304941844226304582183632040712966?tesla=y
Ana Botín,
presidenta de Santander, enfrenta desafíos en varios frentes. PHOTO: ANGEL
NAVARRETE/BLOOMBERG NEWS
Por JEANNETTE NEUMANN
lunes,
11 de julio de 2016
19:41 EDT
MADRID— Banco Santander SA, uno de los
mayores bancos minoristas del mundo, confió por muchos años en su rentable filial del Reino Unido para compensar las
turbulencias en otros frentes.
Ahora, el voto a favor de la salida británica de la
Unión Europea ha sumido esa fuente de ingresos en la incertidumbre y ha puesto
a la entidad frente a fuertes vientos en contra en la mayoría de sus
principales mercados.
Santander, que posee subsidiarias
en toda América Latina, está acostumbrado a lidiar con monedas
volátiles, perspectivas económicas precarias y cambios políticos repentinos.
Ahora, sin embargo, esa agitación está sacudiendo al normalmente estable Reino Unido, que genera alrededor de una cuarta parte de sus
ganancias. La libra esterlina ha sido vapuleada y se prevé que la
economía se desacelere ahora que el referendo sancionó el alejamiento de la UE.
Los
analistas han reducido las expectativas de ganancias futuras de Santander. A
diferencia de la banca de inversión, como banco minorista tiene la ventaja de
estar menos expuesto a la volatilidad de los ingresos cuando el mercado se
hunde. No obstante, el hecho de ser minorista, dicen los analistas, lo expone
al riesgo de desaceleración económica asociada al brexit.
“Cuanto peor vayan las
cosas en el Reino Unido, peor será para Santander; eso es simplemente
inevitable”,
advierte Daragh Quinn, analista de Keefe, Bruyette & Woods en Madrid.
Después del
brexit, Quinn redujo sus estimaciones de
ganancias por acción de Santander (una medida de la rentabilidad) en 12% para
los próximos dos años.
Una
depreciación sostenida de la libra disminuiría las
ganancias de Santander expresadas en euros y la desaceleración económica
que muchos prevén en el Reino Unido afectaría los ingresos que el banco genera
allí mediante la venta de hipotecas y otros productos.
A los
analistas también les preocupa que la incertidumbre post-brexit pueda obligar a
los bancos centrales del Reino Unido y la zona euro a
mantener bajas las tasas de interés por mucho más tiempo, lo que reduce las ganancias que los bancos
obtienen al prestar dinero.
El problema
no se limita al brexit. Algunos inversionistas dudan también que Ana Botín, la
presidenta de Santander, pueda aumentar la rentabilidad y el precio de las
acciones del banco.
Botín está tratando de apagar
incendios en varios de los mercados más importantes de la entidad, un ejemplo de los desafíos que
tienen los bancos en todo el mundo. Santander enfrenta una prolongada recesión económica en Brasil,
continuas
deficiencias regulatorias en Estados Unidos y
un crecimiento obstinadamente lento del
crédito,
además
de tasas de interés negativas, en su mercado de origen, España, donde las repercusiones del brexit
podrían socavar aún más el incremento de los ingresos.
Desde el
viernes 24 de junio, cuando se conoció el resultado del referendo británico, la acción de Santander ha caído alrededor de 16%, frustrando
el compromiso que Botín asumió hace casi dos años de impulsar su precio.
Hasta que
asumió la presidencia de Santander en 2014 tras la muerte de su padre, Emilio
Botín, la ejecutiva presidía la filial británica del banco. Desde entonces, el
valor de mercado de Santander se ha reducido casi a la
mitad, a alrededor de 50.000 millones de euros (US$55.200
millones).
A pesar de
los obstáculos que enfrenta para aumentar su rentabilidad, tres días después
del brexit Santander seguía manteniendo sus objetivos financieros, asegurando a
los inversionistas que en diciembre de 2018,
bajo las regulaciones internacionales conocidas como criterios a “plena carga”
de Basilea III, sería capaz de reportar un coeficiente de capital de más de
11%. Además, afirmó que este año las ganancias por acción quedarán por encima
de las del año pasado.
“Todas las metas
comerciales y financieras para este año se reiteran”, dijo Santander en una presentación
ante los reguladores.
En Madrid, varios banqueros y analistas manifestaron su
sorpresa por la especificidad del anuncio, dada la incertidumbre respecto de
las consecuencias del brexit sobre la moneda y la economía del Reino Unido y
otros países del bloque.
El
director financiero de Santander, José García Cantera, dice que la presencia del banco en
10 grandes mercados ayuda a estabilizar sus ganancias. “Las condiciones de
competencia en los países desarrollados son muy difíciles”, dijo el viernes en
una entrevista.
“Pero estamos compensando
eso gracias a un desempeño bueno, o incluso mejor de lo esperado, en los
mercados emergentes”,
agregó, mencionando a Brasil y México.
Algunos
analistas han señalado que la contracción de la economía de Brasil en el primer
trimestre fue menos grave de lo previsto y que la agitación política en ese
país se ha calmado un poco.
Aun así, la economía brasileña se encuentra en su quinto trimestre
consecutivo de caída, la peor recesión en la historia reciente del país.
Sofie
Peterzens, analista de J.P. Morgan Chase & Co., señala que el enfoque de Santander
en la reducción de costos, sobre todo en España, donde está cerrando sucursales y despidiendo personal, ayudará “a
impulsar la rentabilidad”.
El
banco también enfrenta obstáculos regulatorios en EE.UU. El mes pasado, Santander falló, por
tercera vez consecutiva, la prueba anual de resistencia que la Reserva Federal
impone a los bancos para evaluar su capacidad de superar una crisis. Ningún
otro banco ha reprobado tres veces seguidas. El dictamen del banco central
estadounidense mencionó debilidades en los “controles internos, la gobernanza
y las funciones de supervisión” de Santander, así como problemas de
medición y monitoreo del riesgo.
Un informe
anual publicado por la unidad de créditos de consumo de Santander en EE.UU. a
finales de marzo, antes del anuncio de los resultados de las pruebas de
resistencia, muestra el banco tiene mucho trabajo por hacer para asegurarse de
no volver a fracasar en la prueba del año que viene.
La compañía
dijo en la presentación que su “presidente ejecutivo y el director financiero
han llegado a la conclusión de que al 31 de diciembre de 2015 no teníamos
procedimientos y controles de divulgación eficaces”, citando problemas en la
forma en que se calculan las provisiones
para pérdidas sobre préstamos, una supervisión ineficaz de los datos y
supuestos utilizados en sus modelos, y un proceso de contratación mal
gestionada que dejó al banco con un personal financiero mal capacitado y poco
experimentado. “Actualmente estamos trabajando en el desarrollo de planes
para remediar las debilidades materiales”, agregó la compañía en la
presentación del 31 de marzo.
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