Mills, quien es co-jefe de estrategias de inversión en PNC Financial Services Group sostiene que aunque la curva de rendimiento se haya invertido, para que ocurra la recesión pasa mucho tiempo y durante ese tiempo el S&P 500 sube mucho siempre ; así que no hay que salir a vender acciones ; que mas bien la cosa esta mal en Alemania, pues el rendimiento de sus bonos a 10 años están por debajo de Japón y eso solo a ocurrido 2 veces en los últimos 30 años.
Los temores de una recesión global son exagerados, incluso cuando el crecimiento se mantendrá ‘lento’ en 2019: PNC
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Los temores de crecimiento global pronto podrían aflojar su control sobre el mercado de valores de EE. UU., Dice Jeff Mills de PNC.
“Creo que, a medida que avanzamos en la segunda mitad del año, esta narrativa del crecimiento global que potencialmente está causando problemas aquí en los EE. UU. Va a cambiar a una estabilización del crecimiento global y luego se centrará más en cosas como las ganancias”, dijo Mills. dijo el jueves a “Futures Now” de CNBC .
Mills, quien es co-jefe de estrategias de inversión en PNC Financial Services Group, no se mostró tan afectado por la inversión en la curva de rendimiento de la semana pasada como la mayoría de Wall Street. Los rendimientos del Tesoro a más corto plazo que se cruzan por encima de sus contrapartes a más largo plazo se consideran como un signo de una recesión que se aproxima .
En su lugar, dijo que los inversionistas deberían tomar la inversión con “un grano de sal”, diciendo que era más un movimiento técnicamente impulsado que una clara señal de que la economía de EE. UU. Está frenando.
“Hay un matiz en el mercado de renta fija en este momento”, dijo Mills. “Podría ser subestimado”.
“Estructuralmente, la curva de rendimiento es en realidad un poco más plana de lo que normalmente sería, por lo que podría ver inversiones más frecuentes que no necesariamente tienen que ver con el crecimiento”, explicó el estratega. “Desde una perspectiva de tiempo, todos sabemos que la variabilidad entre la inversión y la recesión es bastante grande, y por lo general se ven resultados positivos de S&P 500 entre la fecha inicial de inversión y la próxima recesión. Así que ciertamente no es el momento de presionar el botón de pánico y vender de inmediato. Tienes que reconocerlo, pero creo que todavía tenemos un poco más de tiempo. ”
Mills también dijo que las áreas de debilidad más pronunciadas del mundo, como el mercado chino, parecen estar tocando fondo basándose en su análisis.
En China, por un lado, “está comenzando a ver un crecimiento del crédito más bajo, y generalmente eso es líder en los PMI globales”, dijo Mills, refiriéndose a los Índices de Gerentes de Compras, que sirven como indicadores clave para la salud de los mercados de manufactura y servicios en todo el mundo. mundo.
“Incluso si nos fijamos en Europa en este momento, ha sido un ojo morado en lo que se refiere al crecimiento económico global, ... el Índice de Sorpresa [Económica] de Citi parece que está empezando a bajar”, dijo Mills.
El Índice de Sorpresa Económica de Citi, que mide el desempeño económico en relación con las expectativas de los economistas, alcanzó su nivel más bajo desde agosto de 2017 a principios de marzo.
Y mientras que los temores de una recesión en Alemania han estado creciendo desde principios de 2019, exacerbados la semana pasada por una señal preocupante en el mercado de bonos alemán, Mills dijo que lo peor también podría estar allí.
“Creo que la verdadera fealdad de los datos alemanes está probablemente detrás de nosotros”, argumentó, y agregó que la incertidumbre sobre el Brexit probablemente haya contribuido a la debilidad. “Creo que el bund alemán probablemente aquí abajo. Creo que la desventaja de las tasas es probablemente un poco exagerada. Usted realmente vio el Bund alemán a 10 años a través del bono japonés . Eso solo ha sucedido dos veces en los últimos 30 años. Por lo tanto, creo que es probable que veas una reducción de las tasas aquí a medida que comiences a ver una estabilización del crecimiento global en el futuro. ”
En general, mientras que Mills predijo que el crecimiento global se mantendría “lento”, no cree que sea el momento oportuno para que los inversionistas lo dejen.
“No estoy pronosticando algún tipo de realojamiento enorme, pero creo que todo lo que necesitamos ver es una estabilización en este momento dadas las expectativas”, dijo Mills.
Los mercados de EE. UU. Cerraron ampliamente el viernes debido al renovado optimismo en torno a un posible acuerdo comercial entre Estados Unidos y China. El S&P 500 registró su mejor comienzo en un año desde 1998.
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