El
magnate inmobiliario Sam Zell vaticina nueva recesión en Estados Unidos
http://lat.wsj.com/articles/SB11674580490993444606104582017953043809494?tesla=y
Sam Zell.
PHOTO: GETTY IMAGES
Por JANET MORRISSEY
Actualizado
jueves, 21 de abril de 2016 0:03 EDT
El inversionista multimillonario Sam Zell, que acertó al
identificar el punto álgido de la última burbuja inmobiliaria, augura que los
actuales problemas mundiales llevarán a la economía estadounidense de nuevo a
una recesión el próximo año.
Aunque la
economía de Estados Unidos está avanzando, Zell advirtió de que no es inmune a
los problemas que afectan al resto del mundo, como los bajos precios del
petróleo, la caída de la demanda exportadora de las economías emergentes, la
volatilidad de los mercados financieros, la deflación, las posibles tasas de
interés negativas y las fluctuaciones de las divisas.
“No soy pesimista, soy
realista”, dijo
Zell la semana pasada en una conferencia inmobiliaria celebrada en Nueva York.
En 2007, Zell vendió Equity Office Properties Trust en
una operación de US$39.000 millones justo antes
de que el mercado se colapsara. Además, consiguió hacer fortuna comprando
activos con descuento a principios de los 90.
Otros
inversionistas inmobiliarios que también han conseguido hazañas admirables
tienen unas perspectivas menos negativas. “Definitivamente, es demasiado pronto para
hablar del fin”, afirmó Jonathan Gray, responsable de la división
inmobiliaria de Blackstone Group, en la misma
conferencia. “El crecimiento seguirá estando aquí, solo que no tan sólido como se
vio en el pasado”.
Esta no es
la primera vez que Zell habla de una recesión. En 2012, advirtió de que las
empresas estaban retrasando proyectos y otras inversiones, lo que evidenciaba
una falta de confianza en la economía. Además, dijo que los programas de
estímulo del gobierno --en la forma de expansión cuantitativa-- habían generado
un excesivo flujo de capital en un mercado de pocas oportunidades.
“Es muy duro no asumir que
estamos a las puertas de volver a una recesión”, dijo en 2012 en una entrevista con
la CNBC.
Los
inversionistas están puliendo sus bolas de cristal ahora más que nunca porque
el valor de los activos comerciales ha mantenido una senda alcista
ininterrumpida desde 2009. El año pasado, las preocupaciones sobre cuándo y
cuánto subiría la Reserva Federal las tasas de interés penalizaron los precios
de las inversiones de los fondos en activos inmobiliarios.
“Probablemente nos
acerquemos a una corrección en algún punto, dado lo largo que ha sido, pero la
pregunta es lo profunda que será”, afirmó Owen Thomas, presidente ejecutivo de Boston
Properties Inc.
Algunos
directivos de fondos de inversión inmobiliaria --REIT, por sus siglas en
inglés-- dijeron que se prepararan para la recesión, aunque muchos la ven en un
horizonte lejano.
“Nos hemos estado
desapalancando como lo han hecho la mayoría de nuestros rivales y nos hemos
posicionado de mantera que, cuando llegue la recesión, tengamos capital para
salir y comprar a buenos precios”, señaló James Connor, presidente ejecutivo de Duke Realty.
Connor
espera que llegue una corrección en algún momento, aunque probablemente no será
el próximo año. “Hemos superado la duración media de una recuperación en 30
meses”, dijo. “¿Va a ser mañana? Probablemente no. Sin embargo, no sé si alguno
de nosotros es optimista sobre 2017 y 2018”.
Cuando
llegue la recesión, Zell cree que será una versión “significativamente más
moderada” que la anterior. En el sector inmobiliario, dijo, las compañías están
ahora menos apalancadas ahora que en 2007, lo que las ayudará a capear el
temporal.
No hay comentarios:
Publicar un comentario