Jeremy Grantham dice que el mercado está en una burbuja con ‘niveles muy raros de euforia de los inversores’
- El afamado inversor Jeremy Grantham reiteró el jueves su advertencia de que Wall Street está en una burbuja a medida que los operadores individuales se “dejan llevar”.
- Grantham advirtió que “nunca ha habido un gran mercado alcista que termine en este tipo de burbuja que no disminuya al menos en un 50%”.
- Grantham dijo que prefiere los activos de los mercados emergentes a los mercados estadounidenses y también le gusta el efectivo y el capital de riesgo estadounidense.
SINGAPUR - El afamado inversor Jeremy Grantham reiteró el jueves su advertencia de que Wall Street está en una burbuja a medida que los operadores individuales se “dejan llevar”.
“Se están volviendo eufóricos ... Están pidiendo dinero prestado. Están negociando más acciones”, dijo Grantham, cofundador y estratega jefe de inversiones de Grantham, Mayo y van Otterloo a “Squawk Box Asia” de CNBC el jueves.
En los últimos meses, Grantham advirtió que las corridas masivas en Wall Street se están convirtiendo en una “burbuja épica”. El jueves, Grantham señaló que el número de acciones de venta libre negociadas desde febrero pasado se disparó a 280 millones de acciones en noviembre y se cuadruplicó a 1,15 billones de acciones en diciembre.
“Muy pocas veces hemos visto niveles de euforia de los inversores como este”, dijo, refiriéndose a la especulación de los inversores individuales, en lugar de institucional.
Grantham dijo que los inversores individuales “están poniendo sus corazones y sus almas en ello y poniendo todas sus reservas de efectivo en el mercado”. Señaló el reciente repunte de bitcoin, así como la proliferación de empresas de adquisición de fines especiales (SPAC) .
Las SPAC no tienen operaciones comerciales y se establecen únicamente para obtener capital de inversionistas, con el fin de adquirir uno o más negocios operativos. Grantham describió a las SPAC, que a veces se denominan empresas de cheques en blanco, como “una invitación para que me dé su dinero y algún día le haré saber lo que voy a hacer con él”.
¿Qué podría hacer estallar esta burbuja?
Grantham advirtió que “nunca ha habido un gran mercado alcista que termine en este tipo de burbuja que no disminuya al menos en un 50%”. Pero dijo que el catalizador que desencadena esa caída es “mucho más difícil” de predecir.
“Tiene derecho a irse mañana si miras todas las señales ... Tan pronto como el nuevo presidente se instale, será un buen momento para que la burbuja comience a desinflarse”, dijo.
Pero, asumiendo que el mundo “tiene suerte” y la burbuja continúa, con la gente recibiendo sus segundas dosis de vacuna, dijo que todavía afectaría a los inversores en algún momento en que el mundo “realmente no ha cambiado”.
“Tiene todos los problemas que tenía hace un año. El comercio mundial está disminuyendo como proporción ... el crecimiento mundial se está volviendo cada vez más lento durante las últimas décadas. Y el perfil de la población se está rompiendo: hay menos cohortes de bebés ... estos son todos muy malo para el crecimiento ”, dijo Grantham.
Alternativas a las costosas acciones estadounidenses
Grantham dijo que prefiere los activos de los mercados emergentes a los mercados estadounidenses y también le gusta el efectivo y el capital de riesgo estadounidense.
Dijo que los mercados emergentes tienen “precios respetables” en comparación con los sobrevalorados mercados estadounidenses. Aunque los mercados emergentes probablemente caerían con los mercados estadounidenses, Grantham dijo que la caída no sería tan mala porque son más baratos.
“Los mercados emergentes en muchos sentidos son el crecimiento que queda en el sistema. Garantizarán crecer más rápido que los países desarrollados… son mucho más baratos, no han sido golpeados, no tienen tanto exceso especulativo. Son una inversión respetable ”, dijo. “Y ciertamente preferiría el efectivo a las acciones estadounidenses”.
Grantham también fue positivo sobre el capital de riesgo estadounidense, al que llamó la “parte más viril” del sistema capitalista estadounidense.
“La mayor parte de lo que sucede estos días en Estados Unidos es excepcionalmente malo. Pero el capital de riesgo es verdaderamente excepcional, la industria del capital de riesgo de Estados Unidos siempre ha sido dominante, siempre ha sido el mejor”, dijo. “Y estoy muy feliz de poner mi dinero allí. Tiene el mayor rendimiento. A largo plazo, ha superado a las acciones”.
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