El informe de empleos podría mostrar una tendencia a la baja y ser la palanca que la Fed necesita para reducir las tasas
PUNTOS CLAVE
- El informe de empleos de junio llega en un momento tentativo para la economía, y puede ser la señal que la Fed necesita para reducir las tasas de interés a fin de mes.
- Los economistas esperan que se agregaran 165,000 empleos en junio, pero también ven una tendencia a la baja en la creación de empleos, debido en parte al hecho de que Estados Unidos se está quedando sin trabajadores, pero también porque la economía está sintiendo el impacto de las guerras comerciales.
- El informe del sector privado de ADP de solo 102,000 empleos en el sector privado de junio disminuyó las expectativas para el informe del gobierno que se dará a conocer a las 8:30 a.m. del viernes.
Los trabajadores de telecomunicaciones Chris Viens y Guy Glover instalan un nuevo sistema de antena 5G para la red inalámbrica 5G de AT&T en el centro de San Diego, California, el 23 de abril de 2019.
Mike Blake | Reuters
Diez años después de la recuperación, la capacidad de la economía para crear nuevos empleos puede estar disminuyendo porque los Estados Unidos se están quedando sin trabajadores y también porque la guerra comercial puede estar preocupando a los empleadores.
Los economistas esperan que se agreguen 165,000 empleos en junio, luego de que se hayan agregado 75,000 nóminas en mayo, según Dow Jones. Pero un suave informe de ADP el miércoles , con solo 102,000 nuevas nóminas privadas frenó las expectativas para el informe de nómina de junio del gobierno, que se dará a conocer el viernes.
El informe de empleos también se considera un aporte importante para que la Fed lo considere cuando se reúna a fines de mes, y si hay más debilidad de la esperada en el crecimiento del empleo o los datos de salarios, podría ser otro catalizador para una tasa de interés esperada cortar. En el informe de junio, se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en 3.6%, mientras que se espera que los salarios promedio por hora aumenten en 0.3%, o 3.2% año a año, en comparación con 3.1% en mayo.
“Hemos sabido por un tiempo con una tasa de desempleo muy baja que nos estamos quedando sin trabajadores. Las ganancias de nómina van a disminuir en algún momento. No sé si este es el punto o no. No confío en el número de ADP. No sé si el día de ver los 200,000 números de empleos ha terminado ”, dijo Chris Rupkey, economista financiero principal de MUFG Union Bank.
ADP no se ve como un indicador sólido para el informe de empleo del gobierno, pero en mayo, su informe inicial de solo 27,000, luego revisado a 40,000 empleos, envió un fuerte mensaje sobre una desaceleración en la contratación que luego se presentó en el débil informe de mayo del gobierno.
Por otro lado, algunos indicadores de empleo siguen siendo fuertes. Los datos semanales de solicitudes de desempleo, vistos como los datos más actuales en el mercado laboral, cayeron en 8,000 a 221,000 a fines de junio, lo que indica una imagen de empleos suficientemente sólida cuando se publicó el miércoles.
Pero los datos de ADP también contenían algunos detalles preocupantes, como la disminución de 37,000 empleos en compañías que emplean de una a 19 personas. “Lo que es realmente desconcertante es la desaceleración en la contratación de pequeñas empresas. Ese es realmente el motor para el crecimiento del empleo en la economía. Ver que la desaceleración es preocupante ”, dijo Tom Simons, economista del mercado monetario en Jefferies.
Hasta el momento, no está claro cuánto están reteniendo los empleadores las contrataciones porque temen una desaceleración económica y la incertidumbre sobre el comercio o las tarifas. Pero otros datos, que muestran una actividad manufacturera más lenta y un gasto de inversión más débil han sido una preocupación.
“Ciertamente, sería un problema si los trabajos fueran débiles por segundo mes consecutivo. “Para la Reserva Federal, están ciertamente preocupados y preparados para recortar las tasas el 31 de julio. Cualquier debilidad en las nóminas por un segundo mes sería una luz verde virtual para un recorte de tasas de la Fed”, dijo Rupkey. “No va a ser impactante para el mercado ... ¿Pero está realmente lista la economía para entrar en picada con una desaceleración real aquí? Simplemente no se siente así. El gasto del consumidor sigue siendo alto ”.
Pero el número promedio de salarios por hora dentro del informe del viernes también podría ser un factor para la Reserva Federal, especialmente si no cumple con las expectativas.
“Las expectativas son para una desaceleración en el crecimiento del empleo. El crecimiento del empleo se está desacelerando bastante a partir de 2018. El verdadero problema para la Fed es cuál es el crecimiento del salario, y no ha sido prometedor en los últimos tiempos ”, dijo Diane Swonk, economista jefe de Grant Thornton. “Hemos visto un 3,1% después de alcanzar un máximo del 3,4%. Si nos mantenemos en ese rango del 3%, eso es suficiente para que las palomas de la Reserva Federal se vayan. La pregunta es si pueden traer a los halcones junto con ellos. Realmente van a estar mirando el número de salario ”.
El economista jefe de Moody’s Analytics, Mark Zandi, dijo que espera que se agreguen 135,000 empleos en junio y que el informe mostrará tanto la falta de trabajadores como el impacto de las guerras comerciales y los aranceles en la economía. El informe ADP se publica en colaboración con Moody’s. Zandi dijo que el informe de ADP refleja solo contrataciones del sector privado, y que espera un aumento en los trabajadores del gobierno en junio.
“Creo que la guerra comercial está causando un daño real. Íbamos a ver una cierta desaceleración de todos modos porque no podríamos llenar estas posiciones abiertas. Esto se siente como si fuera más que eso. Pasamos de una ganancia mensual de 225,000 el año pasado a 165,000, y los números recientes sugieren que podríamos estar en 125,000 a 150,000. Eso es más de lo que se puede explicar que la gente no puede encontrar trabajadores ”, dijo Zandi.
En JP Morgan, los economistas esperan un total de 140,000 empleos por debajo del consenso en junio.
“Estamos observando los diferentes informes del mercado laboral para obtener información sobre cómo responde el mercado laboral a las noticias recientes sobre política comercial y otros desarrollos económicos. Si bien ha habido lecturas ocasionales preocupantes, en general, parece que la tendencia en el crecimiento de empleos se está enfriando, pero no de una manera especialmente grave. Continuamos pronosticando que el informe BLS del viernes mostrará un crecimiento laboral no agrícola de 140,000 en junio ”, escribió el economista Daniel Silver.
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