El jueves, los bancos centrales de Corea del Sur, Indonesia y Sudáfrica redujeron las tasas de interés. Adelantándose a la Fed
Los dos catalizadores más importantes para el petróleo.
La Agencia Internacional de Energía (AIE) dijo que reduciría el pronóstico de la demanda de petróleo debido a la desaceleración de la economía mundial.
"China está experimentando su crecimiento económico más lento en las últimas tres décadas, al igual que algunas de las economías avanzadas ... si la economía global tiene un desempeño aún más pobre de lo que suponemos, incluso podremos ver nuestros números una vez más en los próximos meses para venga ”, dijo a Reuters el director ejecutivo de la AIE, Fatih Birol, en una entrevista. Solo una semana después de que emitiera su Informe del mercado petrolero de julio, en el que la AIE dijo que la demanda crecería 1,2 millones de barriles por día (mb / d) este año, la agencia dijo que recortaría su pronóstico a 1,1 mb / d. El año pasado, la agencia registró un crecimiento de la demanda de 1.5 mb / d para 2019.
Varios puntos de datos han sido negativos últimamente, desde la actividad de fabricación hasta las ventas de automóviles y los volúmenes comerciales. Pero la demanda aumenta estacionalmente en la segunda mitad del año, y muchos analistas también ven que la economía global se está recuperando un poco.
Es probable que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés este mes, lo que podría ayudar a proporcionar estímulo. Antes de ese recorte, se han observado una serie de recortes de tasas en todo el mundo. El jueves, los bancos centrales de Corea del Sur, Indonesia y Sudáfrica redujeron las tasas de interés. Debido a que las tasas de interés y las monedas están interconectadas, los recortes de tasas en una parte del mundo allanan el camino, o al menos crean más espacio para los recortes de tasas en otras partes. "Creo que esto proporcionará un mayor ímpetu a los bancos centrales asiáticos en su ciclo de flexibilización", dijo Prakash Sakpal, un economista de ING Bank, al Wall Street Journal . La tendencia de una política monetaria más acomodaticia podría proporcionar un viento de cola para los precios del petróleo.
Mientras tanto, los precios del petróleo se han incrementado cada vez más dependiendo del cambio de sentimiento entre los Estados Unidos e Irán, así como de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China. En las últimas semanas, vimos una creciente tensión geopolítica en el Medio Oriente y la perspectiva de un alivio de las tensiones entre Estados Unidos y China, ambos factores impulsaron el crudo.
Ahora, ambos se dirigen en la otra dirección. A pesar de que Estados Unidos derribó un avión no tripulado iraní, tanto Washington como Teherán parecen dispuestos a negociar. El jueves, el ministro de Relaciones Exteriores iraní, Javad Zarif, hizo "un movimiento sustancial", mientras lo enmarcaba, ofreciendoinspecciones nucleares permanentes a cambio de la eliminación de las sanciones estadounidenses. No está claro que esto conduzca a algo sustancial, pero ambas partes están hablando (de manera indirecta) nuevamente. Esto ha arrastradohacia abajo el petróleo.
Al mismo tiempo, las tensiones no están disminuyendo entre Estados Unidos y China. Con ambos lados en un callejón sin salida. y resignado a un asunto extenso, y el riesgo bajista resultante para la economía también ha socavado el petróleo.
Para estar seguros, es probable que estos problemas continúen viendo un sentimiento de oscilación sin una conclusión definitiva en el corto plazo. "En ausencia de que estos riesgos binarios se materialicen, Brent podría seguir operando en un rango de $ 60 a $ 67 / bbl", dijo el Bank of America Merrill Lynch en una nota.
El banco dijo que el mercado en realidad podría ver una menor volatilidad en medio de la disminución del interés especulativo y la flexibilización de la política monetaria de una serie de bancos centrales. Además, el mercado del petróleo está relativamente equilibrado en este momento desde el punto de vista del inventario, con las acciones de la OCDE en torno al promedio de cinco años. En otras palabras, los riesgos al alza y a la baja son relativamente reducidos, y el resultado podría ser que el Brent rebote en los $ 60.
Aún así, los precios del petróleo nunca se mantienen en silencio por mucho tiempo. Si bien Irán y China son los principales titulares en lo que respecta a los riesgos para el petróleo, Bank of America considera que algunos otros factores menos publicitados son tan importantes. Los futuros reglamentos de la OMI sobre combustibles marítimos "están preparados para elevar la demanda de gasoil marino en más de 1 millón de b / d en el 1T19, creando riesgos al alza para la demanda y los precios del petróleo", dijeron analistas del banco de inversiones. "Por otro lado, el próximo aumento de + 2mn b / d en la capacidad del oleoducto fuera del Permian podría compensar un posible rebote en los precios del petróleo en el 4T19, si los productores pueden llenarlos".
Por Nick Cunningham de Oilprice.com
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