Es probable que EE. UU. Gane en una “guerra de divisas fría”, dice Pimco. “Claramente, estamos volviendo a la situación en la que a todos les gustaría ver una moneda más débil. “Nadie, ningún banco central, realmente quiere una moneda más fuerte y por eso es una guerra de divisas”
PUNTOS CLAVE
- Una “guerra de divisas fría” se refiere a un conflicto que no se combatió con la intervención abierta del Banco Central en los mercados cambiarios, sino con recortes de tasas de interés, tasas de interés negativas, flexibilización cuantitativa y control de la curva de rendimiento, según Joachim Fels, asesor económico global de Pimco. .
- El mercado ya está cotizando en un recorte de tasas de 25 puntos básicos por la Reserva Federal, pero existe una posibilidad del 50% de que el banco central de EE. UU. Pueda bajar las tasas en 50 puntos básicos en julio mientras mantiene abiertas sus opciones para otra reducción de tasas en 2019, dijo Fels .
Steven Mnuchin, secretario del Tesoro de los EE. UU., Hace gestos mientras está parado junto a una placa de impresión por billetes de $ 1 dólar con el nombre de Mnuchin en la Oficina de Grabado e Impresión de los EE. UU. En Washington, DC, el 15 de noviembre de 2017.
Andrew Harrer | Bloomberg | imágenes falsas
Los Estados Unidos probablemente saldrán ganando en una “guerra de divisas” que se está calentando, según Joachim Fels, asesor económico mundial de Pimco.
“Si hay un ganador en esta ‘guerra de divisas’, será Estados Unidos en el sentido de que es más probable que el dólar se debilite en lugar de fortalecerse desde aquí”, dijo Fels al “Squawk Box ” de CNBC el lunes.
Dijo que una guerra fría en la parte frontal de divisas se refiere a un conflicto no combatido con absoluta banco centralintervención en los mercados de divisas, pero con tasas de interés cortes, tipos de interés negativos (como las de Europa y Japón ), la flexibilización cuantitativa y control de curva de rendimiento .
En el caso de los EE. UU., Los “tweets presidenciales” también se incluyen en la mezcla, agregó Fels.
Señaló que a principios de 2017, poco después de su elección, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, habló con el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, sobre la necesidad de un dólar más débil . Posteriormente, el billete verde terminó más débil durante todo el año.
“Lo mismo podría volver a ocurrir, especialmente porque la Reserva Federal obviamente tiene más espacio para recortar las tasas de interés que el (Banco Central Europeo) o el Banco de Japón ”, dijo Fels.
“La administración de los Estados Unidos probablemente tiene la ventaja en esta guerra de divisas”, agregó.
Claramente, estamos volviendo a la situación en la que a todos les gustaría ver una moneda más débil. Nadie, ningún banco central, realmente quiere una moneda más fuerte y por eso es una guerra de divisas fría.
Joachim Fels
PIMCO
“La fría guerra de divisas se está calentando”, dijo Fels, y señaló que es probable que la Reserva Federal de EE. UU. Y el Banco de Japón recorten las tasas de interés pronto. Los analistas también predicen que el BCE, que celebra su próxima reunión de políticas el jueves, reducirá las tasas a finales de este año.
“Claramente, estamos volviendo a la situación en la que a todos les gustaría ver una moneda más débil. “Nadie, ningún banco central, realmente quiere una moneda más fuerte y por eso es una guerra de divisas”, dijo.
La semana pasada, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, dijo que los banqueros centrales deben actuar con rapidez y fuerza cuando las tasas son bajas y el crecimiento económico se está desacelerando.
“Es mejor tomar medidas preventivas que esperar a que se desarrolle el desastre”, dijo Williams en la reunión anual de la Asociación de Investigación del Banco Central.
Fels dijo que muchos observadores del mercado están valorando un recorte de 25 puntos básicos para julio, pero aún está por verse si la Fed reducirá aún más las tasas en su reunión de la próxima semana, ya que hay indicaciones de que el banco central de EE. UU. Puede reducir las tasas en 50 puntos básicos a finales de año.
“La gran pregunta ahora es: ¿haces 25 (puntos básicos) en julio y luego otros 25 en septiembre? ¿O deberían ir 50 (bps) de una vez? ”, Dijo Fels.
“Creo que hay al menos una probabilidad de 50-50 de que decidan ser un poco más agresivos; ya van a 50 a finales de julio, y dejan la puerta abierta a tal vez otro corte antes de fin de año”, agregó Fels.
- Jeff Cox de CNBC contribuyó a este reporte.
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