¿Los aranceles realmente están frenando la economía china?
https://www.forbes.com/sites/kenrapoza/2018/07/17/are-tariffs-slowing-the-chinese-economy/#1d3ace27762b
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¿Los aranceles contra los bienes de China que superan los $ 30 mil millones tienen algún impacto significativo en la economía china? Si es así, los inversores no obtendrán los puntos de datos para probarlo hasta principios del cuarto trimestre. Por ahora, la vista trasera aún se ve bastante normal para China.
Aquí están las últimas cifras económicas generales de China.
El PIB de China año tras año aumentó un 6,7%, ligeramente por debajo del aumento del 6,8% en el primero, pero dentro de las estimaciones de consenso. La producción industrial de junio disminuyó al 6% frente a las estimaciones del 6,5% y la tasa de crecimiento de IP del 6,8% de mayo.
En el lado del consumidor, los compradores chinos enviaron las ventas minoristas un 9% frente a las estimaciones consensuadas del 8,8% y las ventas minoristas del 8,5% de mayo. Y la inversión en activos fijos de junio fue un poco menor, del 6%, en comparación con el 6,1% de mayo. El 6% total fue el pronóstico de consenso.
La conclusión inmediata: la tasa de crecimiento de China está dentro de las expectativas de los inversores y está a la par para superar la tasa de crecimiento del 6,5% del gobierno para el año.
El sector servicios creció 7.8% en el segundo trimestre versus 7.5% en el primero. Las manufacturas chinas cayeron un poco, pero aún están por encima del 6% respecto del año anterior, en comparación con el 6.3% del primer trimestre del año anterior.
"Con el telón de fondo de una escalada de la guerra comercial, existe la posibilidad de una flexibilización dirigida para mitigar esos efectos,", Dice Brendan Ahern, director de inversiones de KraneShares en Nueva York, una empresa de ETF fuertemente invertida en China. "La preocupación para nosotros sería el papel de China en el comercio mundial. ¿Se está debilitando la economía mundial a medida que se intensifica la guerra comercial? China ha estado deliberando desacelerando debido a su campaña anticontaminación y la reducción del crecimiento de la deuda. Tendremos que monitorear si hay un efecto de arrastre global ", dice, con respecto a las tarifas de comercio por ojo entre EE. UU. Y China.
Los mercados de capitales continentales de China cayeron un 17% en lo que va de año hasta el 15 de julio y más del 20% desde sus máximos en el año alcanzado el 26 de enero.
Los ministros de finanzas del G20 se reúnen en Buenos Aires este fin de semana, y todos esperan que los EE. UU. Permanezcan en desacuerdo con el resto del G20 sobre la política comercial. También hay reuniones de la UE con China. Beijing intentará de nuevo convencer a Bruselas para que se ponga de su parte. Hasta el momento, Bruselas no lo ha hecho.
China y la UE representan aproximadamente un tercio de la economía mundial. Europa es el mayor socio comercial de China, y China es el segundo más grande de Europa.
Estados Unidos está ganando la guerra comercial hasta el momento, según lo medido por el mercado bursátil. Los inversores no se conmueven El índice S & P 500 está de nuevo en el máximo visto en marzo, y el índice está a solo un 2.5% de los máximos de enero. El Nasdaq está en un nivel récord. Mientras tanto, las acciones A de China están en un mercado bajista.
"Suponiendo que los inversores no sean complacientes, la respuesta debe ser que los inversores creen que las tensiones comerciales entre los EE. UU., La UE y China finalmente se resolverán", dice Neil MacKinnon, economista de VTB Capital en Londres.
La doctrina de Trump China
China no tiene amigos en Washington. Incluso los demócratas opositores se ponen de lado de Trump en materia de aranceles, y muchos líderes coinciden en que China no juega limpio.
Por su parte, el gobierno chino presentó una queja ante la Organización Mundial del Comercio el lunes sobre los $ 200 mil millones en aranceles adicionales propuestos por Washington. Los principales asesores comerciales y negociadores de Trump, liderados por Robert Lighthizer y Peter Navarro, son acérrimos críticos de las políticas comerciales de China. Navarro es coautor del libro Death by China con el profesor Greg Autry de la Universidad del Sur de California. Su libro se considera la biblia en la opinión de Trump en China.
Si bien la mayoría de los políticos del lado republicano han utilizado campañas electorales para criticar a China, Trump ha hecho un esfuerzo adicional al hacer lo que pocos han hecho antes: poner sus acciones en línea con su retórica. La mayoría de las personas en el mercado se han acostumbrado a que los políticos hablen negativamente sobre China durante la temporada electoral, solo para volver al status quo poco después.
El presidente Obama utilizó los aranceles comerciales como un arma para presionar a China durante o antes de los paneles de arbitraje de la OMC. La doctrina Trump parece estar diseñada para nivelar el campo de juego para el trabajo en una serie de industrias clave, incluido el trabajo de cuello blanco en la industria farmacéutica y química. Los aranceles, por lo tanto, pueden considerarse una prima para la mano de obra barata de China.
Frank Gaffney, defensor por mucho tiempo de las posiciones del Partido Republicano en asuntos exteriores y director general del Centro de Política de Seguridad, dice que cree que la estrategia a largo plazo de Trump es aislar al comunismo.
"El denominador común de las políticas exteriores y comerciales de Trump parece ser la determinación de aislar y contrarrestar a la China comunista", dice Gaffney. "Rusia se ha convertido en un aliado cercano de China. Corea del Norte es la marioneta de Beijing. Pakistán, Irán y Venezuela son sus clientes. La Unión Europea, a diferencia de la OTAN y muchos de sus miembros, es hostil a los Estados Unidos y hace tratos con los chinos ", dice. "El presidente Trump está trabajando arduamente para impulsar cumbres entre China y el (resto), debilitando sus representantes regionales, y desafiando a nuestros aliados por dañar los intereses estadounidenses y recompensándolos cuando no lo hacen. Y está enfrentando directamente a China con medidas comerciales, de inversión y militares. Aquí está la esperanza de que esta sea la Doctrina Trump y que funcione ", dice Gaffney.
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