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De alguna manera, la presidencia de Donald Trump pudo haber comenzado con el fuerte informe del viernes sobre el producto interno bruto del segundo trimestre .
Por otra parte, el principio del fin de Trump puede haber sonado con las noticias de la noche del jueves que su ex-abogado de Michael Cohen está listo para decirle a los investigadores Trump conocía de antemano sobre JUNIO 9, el año 2016 de encuentro donde los secuaces rusos lanzaron la campaña de Trump en el intercambio de información ahora sabemos que fue robado de computadoras de la campaña de Hillary Clinton y otros grandes del Partido Demócrata.
Entonces, ¿qué recordaremos?
Las noticias económicas son mejores de lo que esperaban los escépticos de Trump. Que la economía creció a una tasa anual de 4,1%, el mejor trimestre desde 2014, no fue una gran sorpresa. Algunas estimaciones previas al informe, de hecho, fueron más altas, una de las razones del S & P 500 SPX, -0.66% apenas se movió en las noticias. El truco es este: las estimaciones más altas dependen de dos trucos, y solo uno de ellos ocurrió, de acuerdo con la estimación inicial de crecimiento del Departamento de Comercio. Eso significa que la demanda subyacente fue mejor de lo que muchos pensaron.
El truco que sucedió fue que las exportaciones más altas proporcionaron 1.2 puntos porcentuales de crecimiento, casi un tercio del total. Eso fue impulsado por un aumento en las exportaciones de soja que refleja a los clientes abastecidos de tofu, tan maravilloso como eso suena, antes de que los aranceles chinos se implementaran en medio de la batalla comercial de Trump. Eso no se repetirá.
El truco que no sucedió fue que las empresas no se abastecieron de inventarios en general antes de los aumentos de tarifas. Las compañías de automóviles como GMGM, + 2.12% y Ford F, + 0.40% más compañías industriales como General ElectricGE, -0.68% y Honeywell HON, + 0.14% puede almacenar partes como los turistas almacenan alcohol de las tiendas libres de impuestos. Los inventarios realmente redujeron un punto la tasa de crecimiento, dijo el Departamento de Comercio. Eso tampoco se repetirá.
Eso nos deja con el número "real" que los expertos estaban buscando: un salto anualizado de 3.9% en las ventas finales a los compradores nacionales, el mejor proxy para filtrar las distorsiones de una sola vez. Eso es un aumento del 1.9% en el primer trimestre y es legítimo, sin asteriscos sólido.
"Estas cifras realmente brindan la posibilidad de un crecimiento del 3% para 2018 como un todo en el marco", dijo Fitch Advisors justo después del informe en una nota para los clientes. "Eso sería al menos 1 punto porcentual más rápido que el potencial de crecimiento a largo plazo de los EE. UU., Ejerciendo más presión sobre la Reserva Federal para que siga aumentando las tasas [de interés]".
Por qué los títulos pequeños y medios pueden ser la respuesta a los nervios relacionados con el comercio
Casi todas las partes de la economía hicieron su parte para impulsar el crecimiento. El gasto del consumidor, alrededor del 70% de la economía, proporcionó el 66% del crecimiento, dividido entre servicios y bienes, prometiendo una temporada sólida de regreso a la escuela este trimestre para Walmart WMT, -0.11% y TargetTGT, + 0.34% El gasto de inversión más volátil contribuyó casi una cuarta parte del crecimiento. Esa no es la imagen que el asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, ha prometido, pero está lo suficientemente cerca para el trabajo del gobierno.
Para aquellos que mantienen puntaje, el mejor año del ex presidente Barack Obama fue del 2.9%.
Trump ahora puede argumentar que la expansión de largo plazo obtuvo un nuevo combustible de sus políticas fiscales expansivas. Las cifras de inversión le permiten decir, no de manera concluyente, tampoco incoherente, que el recorte de impuestos del año pasado está comenzando a funcionar. Ciertamente, el gran impulso de Trump en el gasto gubernamental está yendo a la conclusión: la contribución del gasto federal al crecimiento es la mayor en más de cinco años.
Es curioso lo que hará la adición de déficits federales de un billón de dólares a una economía ya en expansión.
Pero hay muchas razones, tanto políticas como económicas, para preguntarse si puede durar.
La presentación de informes de Cohen a los fiscales, si se corrobora, es fundamental para probar que la campaña de Trump se coludió con Rusia para cambiar las elecciones de 2016 a Trump. Ya sabíamos que los rusos estaban ofreciendo ayuda. Las preguntas eran si Trump lo sabía por anticipado (Cohen podría ser la clave para establecer eso ahora) y si la inteligencia rusa y la campaña de Trump coordinaron los esfuerzos para robar información o implementarla.
Un consejero especial, Robert Mueller, evaluará eso muy pronto, pero como dice el juguete Magic 8-ball de los niños, "los signos apuntan a sí".
Mientras lo descubrimos, las señales de la próxima recesión están apareciendo. El informe del PIB refuerza los datos que ya sugieren que el mercado de la vivienda se está desacelerando. Las tasas de interés más altas, frente a los salarios de la clase media real recientemente estancados, no ayudarán a ninguna. Las guerras comerciales también están debilitando la confianza de los ejecutivos de las empresas, lo cual no es bueno para el auge de la inversión que Kudlow espera.
"La confianza empresarial global es fuerte, pero ha marcado significativamente en los últimos meses", dijo el economista jefe de Moody's Analytics Mark Zandi el 23 de julio. "Las expectativas de las condiciones comerciales para el próximo año ahora son casi tan bajas como lo han sido a lo largo de esta expansión. ''
Lo que lastimarán esos factores es una buena pregunta.
Aquí hay una pregunta que no está en disputa.
Si la oferta de Cohen es real, ¿recordará alguien la "economía Trump" dentro de cinco años? Nop. Solo lo recordarán por una cosa.
