La economía alcanza una nota alta, y Trump toma una arco.
https://www.nytimes.com/2018/07/27/business/economy/economy-gdp.html
Por Ben Casselman
27 de julio de 2018
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Los recortes de impuestos y el gasto federal están agregando combustible a la economía ya fuerte, lo que coloca a Estados Unidos en un ritmo de su mejor año de crecimiento en más de una década.
El Departamento de Comercio informó el viernes que el producto interno bruto, la medida más amplia de bienes y servicios producidos en la economía, creció a una tasa de 4,1 por ciento en el segundo trimestre del año. Los consumidores lideraron el camino, restándose importancia a los precios más altos de la gasolina y al lento crecimiento salarial para aumentar sus gastos en todo, desde autos hasta ropa y comidas en restaurantes.
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El presidente Trump elogió los datos como evidencia de que sus políticas sobre comercio, impuestos y otros asuntos estaban funcionando. El sólido crecimiento es una buena noticia para los republicanos, que cuentan con la economía para ayudarlos en las elecciones intermedias de este otoño.
"Una vez más, somos la envidia económica del mundo entero", declaró el Sr. Trump fuera del Pórtico Sur de la Casa Blanca, flanqueado por sus principales asesores económicos.
[ Verificación de hechos : el Sr. Trump citó una larga lista de indicadores de cuán bien ha actuado la economía en su reloj, algunos carecen de contexto o fundamento.]
Los economistas advierten que la última aceleración, si bien es una buena noticia para las empresas y los hogares estadounidenses en el corto plazo, es insostenible a largo plazo y podría aumentar el riesgo de que la recuperación se desate en los próximos años.
Las cifras del trimestre fueron impulsadas por un rango de factores de una sola vez que es poco probable que se repitan. La mayoría de los pronosticadores esperan que el crecimiento se enfríe en la segunda mitad del año, incluso sin tener en cuenta la posibilidad de una guerra comercial, que ejecutivos corporativos en las últimas semanas han mencionado como una fuente de incertidumbre que podría obligarlos a reducir sus planes de contratación e inversión.
Pero no hay duda de que esta primavera fue un punto alto en el repunte de la recesión que golpeó hace una década.
La tasa de desempleo, que llegó al 10 por ciento, ha caído al 4 por ciento. El crecimiento del empleo está en una racha récord. Las fábricas estadounidenses, un énfasis para el Sr. Trump, están contratando a su ritmo más rápido en dos décadas. Y el desempeño del segundo trimestre -el mejor desempeño trimestral desde 2014- fue igualado o superado en solo cuatro trimestres durante los ocho años de la administración Obama.
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El presidente Trump y el vicepresidente Mike Pence el viernes después de que Trump elogió los últimos datos económicos. "Una vez más, somos la envidia económica del mundo entero", declaró. CreditSamuel Corum para The New York Times
Las medidas del crecimiento subyacente fueron robustas, y los economistas dicen que es cada vez más probable que el crecimiento del producto interno bruto durante todo el año alcance el 3 por ciento en 2018.por primera vez en la recuperación de casi una década.
"Lo importante es que la economía está mejorando", dijo Diane Swonk, economista jefe de la firma de contabilidad Grant Thornton.
En Grote Company, un fabricante de equipos de procesamiento de alimentos en Columbus, Ohio, el negocio es "récord fantástico", según Bob Grote, director ejecutivo de la compañía.
"Todo el mundo con el que hablo está literalmente teniendo años de banner en los últimos años", dijo. "No veo ningún final a la vista en este momento".
El Sr. Grote dijo que se estaba beneficiando de varias tendencias. Los consumidores confiados están comiendo más, lo que lleva a una mayor demanda de las cortadoras de pepperoni, cortadoras de pan y equipos de ensamblaje de sándwich que fabrica Grote. El estrecho mercado laboral está dificultando que las empresas alimentarias contraten trabajadores, creando una mayor demanda de equipos automáticos . Y los recortes de impuestos pasados el año pasado han alentado a los clientes a invertir en equipos, y han llevado a Grote a hacer lo mismo, moviendo los proyectos planificados para 2019 o 2020 hasta el presente.
"Hemos gastado más en equipo de capital este año de lo que probablemente hayamos combinado en los últimos cinco", dijo Grote. "Vamos a ver los beneficios mucho antes".
Ese es exactamente el tipo de inversión que la ley tributaria pretendía fomentar. Hasta ahora, sin embargo, hay escasas evidencias de que las empresas, en términos generales, estén reinvirtiendo sus ahorros impositivos. La inversión empresarial en equipos ha crecido más lentamente en la primera mitad del año, y muchas empresas eligen pagar dividendos y recomprar acciones.
"El gasto empresarial no está mejorando de la manera en que los defensores del recorte de impuestos esperaban", dijo Michael Gapen, economista jefe de los Estados Unidos para Barclays.
En cambio, los recortes de impuestos parecen alentar el gasto de los consumidores, que aumentó un 4 por ciento en el trimestre de primavera, el mayor aumento desde 2014. El aumento del gasto federal, resultado del acuerdo presupuestario de dos años aprobado por el Congreso este año, también es economía, lo que ayuda a impulsar el crecimiento del PIB fuera de la rutina de 2 a 2.5 por ciento donde ha gastado gran parte de la recuperación.
Si esas políticas son una buena idea es otra pregunta. Muchos economistas cuestionan la conveniencia de aprobar lo que equivale a un paquete de estímulo financiado por el déficit cuando el desempleo es bajo y la economía es fuerte. Pocos fuera de la Casa Blanca piensan que una tasa de crecimiento del 4 por ciento es sostenible a largo plazo, en parte porque el envejecimiento de la generación del baby boom significa que una parte cada vez menor de la población estadounidense está funcionando.
"La sabiduría convencional económica es que en momentos como este debería prepararse para el futuro y poner su casa fiscal en orden, y realmente estamos haciendo lo contrario", dijo Michael A. Peterson, presidente de la Fundación Peter G. Peterson, que ha abogado durante mucho tiempo por reducir el déficit federal.
Para los formuladores de políticas en la Reserva Federal, los recortes de impuestos y los aumentos del gasto podrían plantear un desafío a más corto plazo. La Fed ha estado tratando de lograr un equilibrio delicado, elevando las tasas de interés gradualmente en un esfuerzo por mantener la inflación bajo control sin sofocar la recuperación. Si la tasa de crecimiento del segundo trimestre continúa, podría poner en riesgo la aceleración de la inflación e impulsar a la Fed a elevar las tasas más rápidamente. Eso, a su vez, podría causar una recesión.
Sin embargo, hay poco que sugiera que sucederá. La inflación se desaceleró levemente en el segundo trimestre, y es improbable que el informe del viernes persuada a los funcionarios a desviarse de su marcha gradual y cuidadosamente ideada hacia tasas de interés más altas. El banco central está en camino de elevar las tasas dos veces más este año, después de dos aumentos en la primera mitad del año.
El riesgo más inmediato puede ser la posibilidad de una guerra comercial. Trump ha colocado aranceles sobre miles de millones de dólares de importaciones de China, la Unión Europea y otros países. Los socios comerciales han respondido imponiendo aranceles de represalia, y ambas partes han amenazado más.
Las tensiones con Europa parecieron aliviarse esta semana cuando Trump y Jean-Claude Juncker, el presidente de la Comisión Europea, acordaron trabajar hacia un acuerdo comercial . Pero la durabilidad de esa tregua no está clara, y las relaciones con China siguen siendo tensas.
La fricción comercial aún no ha disminuido la confianza de los líderes empresariales , sin embargo, y mucho menos ha hecho que cambien su comportamiento. En conferencias telefónicas en las últimas semanas, los ejecutivos dijeron que estaban observando los anuncios de tarifas de cerca, y las compañías, incluidas General Electric, Whirlpool y United Technologies, dijeron que las tarifas están aumentando los costos o reduciendo las ganancias. Pocos, sin embargo, dijeron que estaban retrasando la contratación o la cancelación de proyectos.
"Usted está escuchando algunas notas de precaución, pero nada específico con respecto a los retrocesos", dijo Bill Warlick, analista de Fitch, la agencia de calificación. Las grandes compañías, dijo, toman grandes decisiones de inversión con años de anticipación y tardarán en cambiar el rumbo.
Un productor de soja en Pleasantville, Iowa. Las exportaciones de soja aumentaron más del 50 por ciento en mayo respecto al año anterior debido a que las tensiones comerciales llevaron a los compradores extranjeros a abastecerse de productos estadounidenses. CréditoRyan Donnell para The New York Times
A corto plazo, las tensiones comerciales pueden estar contribuyendo al crecimiento al provocar que los compradores extranjeros acumulen productos estadounidenses antes de que sus gobiernos impongan aranceles de represalia. Las exportaciones de soja, en particular, han aumentado, aumentando en más del 50 por ciento en mayo respecto al año anterior.
En general, las exportaciones aumentaron a una tasa del 9,3 por ciento en el segundo trimestre, lo que representa una cuarta parte del crecimiento total del PIB. Sin embargo, es poco probable que la tendencia dure: es probable que las exportaciones caigan en los trimestres tercero y cuarto, y se convertirán en un lastre para el crecimiento general del PIB.
"No queremos exagerar la fortaleza de la economía dados los riesgos reales que están tomando las decisiones políticas", dijo Joe Brusuelas, economista en jefe de la firma de contabilidad RSM US.
Dicho eso, agregó, "es innegable que las cosas son mejores económicamente".
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Mark Landler y Jim Tankersley contribuyeron con los informes.
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