Las acciones se dirigen a septiembre a toda velocidad mientras Apple y Tesla se separan, y los mercados esperan el informe de empleos de agosto
- El informe de empleos de agosto del viernes es el gran evento de la próxima semana, y el mercado ya está especulando que podría ser más débil que los 1,4 millones de empleos esperados.
- Los comentarios de los funcionarios de la Fed serán seguidos de cerca para mayor claridad sobre la nueva política para apuntar a una inflación promedio alrededor del 2%, lo que significa que la inflación podría aumentar temporalmente.
- Dos favoritos del mercado, Apple y Tesla, cotizan el lunes, luego de dividir sus acciones.
Septiembre es históricamente desafiante para el mercado, pero las acciones podrían comenzar el mes en alza después de lo que parece ser el mejor agosto para el S&P 500 en 36 años.
La próxima semana estará ocupada con oradores de la Fed e informes económicos, incluido el importante recuento de empleos de agosto el viernes. El vicepresidente de la Fed, Richard Clarida, habla a las 9 am ET del lunes sobre política monetaria. Es uno de los varios funcionarios que se espera que reiteren el mensaje de Jackson Hole del presidente Jerome Powell de que la Fed estaría dispuesta a permitir que la inflación se caliente temporalmente para ayudar a la economía y al mercado laboral.
Los días de bajo volumen de finales del verano deberían ser un sello distintivo de la próxima semana, pero también podría haber operaciones de fachada a finales de mes, ya que los inversores reequilibran las posiciones.
El lunes, podría haber algo de emoción en torno a dos de las acciones favoritas del mercado. Apple comienza a cotizar después de una división de 4 por 1. Tesla también cotiza sobre una base ajustada dividida a partir del lunes, luego de dividir sus acciones 5 por 1. La división de Apple cambia su peso en el Dow, por lo que el índice se está ajustando y habrá nuevos nombres en el índice el lunes a medida que se vayan algunos viejos. ExxonMobil, Pfizer y Raytheon serán reemplazados por Salesforce.com , Amgen y Honeywell.
Apple ha sido la acción más influyente en el Dow, pero su división cambiará eso. En agosto, contribuyó con el 24% de la ganancia del 8,4% del Dow Jones. El Dow terminó el viernes en 28.653, un aumento del 2,6% en la semana. El S&P 500 subió un 3,2% durante la semana, terminando en 3.508.
“Creo que todavía vamos a disfrutar del brillo de una Fed acomodaticia, combinado con la mayor accesibilidad del precio de las acciones de Apple para los inversores minoristas”, dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA. Stovall dijo que después de su última división en 2014, Apple ganó un 36% durante el próximo año, pero después de su división de 2000 cuando estalló la burbuja tecnológica, perdió un 60%. Apple ha subido más del 30% desde que anunció su división de acciones el 30 de julio.
El S&P 500 estaba en camino de una ganancia de 7.2% en agosto, su mejor desempeño para el mes desde 1984 si mantiene ese nivel hasta el lunes. El S&P se recuperó y superó su máximo histórico durante el mes y el viernes cerró por encima del nivel psicológico de 3.500.
El S&P 500 ha perdido en promedio un 0,5% en septiembre, su peor mes del año desde la Segunda Guerra Mundial, dijo Stovall. Cuando el S&P 500 ganó más de un 5% en agosto, septiembre ganó un promedio de 1.4% y fue positivo en cuatro de los siete años también desde la década de 1940, dijo Stovall.
Trabajos, trabajos, trabajos
Los economistas son un poco más optimistas sobre los datos económicos del tercer trimestre, pero el mercado laboral ha sido un área de preocupación con las solicitudes de desempleo que aún rondan el millón por semana. Según Refinitiv, los economistas esperan que se crearan 1,4 millones de puestos de trabajo en agosto, frente a los 1,76 millones de julio. Se espera que la tasa de desempleo caiga al 9,8% desde el 10,2%.
“Supongo que simplemente continuaremos con el impulso que vimos el mes anterior”, dijo Aneta Markowska, economista en jefe de Jefferies. Markowska dijo que el número mensual ha sido difícil de pronosticar debido a la falta de correlación con las solicitudes de desempleo, por lo general un fuerte barómetro para los datos de nóminas mensuales, pero no tanto desde la pandemia.
“Lo que hemos visto realmente en los últimos dos o tres meses es un fuerte retroceso en la contratación en los sectores que estaban más deprimidos en Covid. Hay trabajadores de restaurantes, trabajadores de ocio que regresan”, dijo Markowska. “Al mismo tiempo, está viendo una ola mucho menor de despidos en otras industrias. Hubo un efecto secundario de segundo orden, como resultado de la debilidad de las ganancias y las empresas que intentan reducir costos como resultado de eso”.
Michael Schumacher, jefe de estrategia de tasas de Wells Fargo, dijo que ha habido un debate en el mercado durante las últimas semanas sobre si las ganancias en el empleo están comenzando a estabilizarse.
“Me parece que si se obtiene un número mejor de lo esperado, probablemente se disparen los activos de riesgo, pero un número algo peor de lo esperado tendría menos impacto”, dijo.
Schumacher dijo que el mercado podría prestar cierta atención a los esfuerzos hasta ahora vacilantes en Washington por un nuevo paquete de estímulo. Pero agregó que el mercado ha estado ignorando el tema por ahora, ya que el Congreso parece estar cada vez más alejado.
“Nos preocupa el impacto en estas pequeñas empresas si no hay un puente durante los próximos seis meses”, dijo.
Mensaje de la Fed
Después de que Powell habló en el simposio de Jackson Hole el jueves, los rendimientos de los bonos del Tesoro se movieron en un amplio rango. La nota a 10 años fue tan baja como 0,65% y tan alta como 0,78% el viernes, antes de establecerse en aproximadamente 0,74% en las operaciones de la tarde del viernes.
Powell dijo que la Fed estaría dispuesta a permitir que la inflación suba un poco por encima del 2% por un tiempo, y que ahora apuntará a un promedio sin actuar para endurecer la política.
“La reacción del mercado a Powell fue un poco confusa. Sospecho que la Fed no quería ver este respaldo en los rendimientos nominales y sospecho que presionarán contra él”, dijo Markowska.
Los observadores de la Fed dijeron que el mensaje de Powell era que la Fed probablemente mantendrá las tasas más bajas durante un período más largo. Los estrategas de bonos dijeron que el mercado estaba respondiendo a la idea de una inflación más alta y las tasas estaban subiendo, particularmente en el extremo largo de la curva.
Calendario de la semana siguiente
lunes
Ganancias: Zoom
9:00 am Vicepresidente de la Fed, Richard Clarida
9:45 am PMI de Chicago
10:30 am Presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic
martes
Ventas de vehículos
Ganancias: H&R Block
9:45 am PMI manufacturero
10:00 am Fabricación ISM
10:00 am Gasto en construcción
miércoles
Ingresos: Cloudera , M acy’s, Brown Forman , Rocket, PVH
8:15 am ADP
10:00 am Órdenes de fábrica
10:00 am Presidente de la Fed de Nueva York, John Williams
12:00 pm Presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester
2:00 pm Libro beige
jueves
Ingresos: Broadcom , Campbell’s Soup, Signet Jewelers, Docusign
7:30 am Despidos de Challenger
8:30 am Productividad y costos
8:30 am Reclamaciones iniciales
8:30 am Balanza comercial
9:45 am PMI de Markit Services
10:00 am ISM no fabricación
12:00 pm Presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans
viernes
8:30 am Informe de nóminas no agrícolas
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