El dólar puede caer aún más, pero los analistas dicen que su desaparición es ‘muy exagerada’
- El dólar se había beneficiado ya que los inversores volaron a un lugar seguro en medio de la pandemia, que lo llevó a un máximo de tres años y medio en marzo.
- Pero los estrategas dicen que la recuperación económica del país está en duda, dada su débil respuesta al coronavirus. El dólar también había reaccionado ante el creciente déficit del país y la perspectiva de que las tasas de interés estadounidenses se mantuvieran bajas durante más tiempo.
- Los analistas argumentan, sin embargo, que los temores recientes de que el dólar pueda perder su condición de moneda de reserva mundial son exagerados.
El debilitamiento del dólar estadounidense se reducirá aún más, pero es poco probable que disminuya su importancia como moneda de reserva mundial, según los analistas.
El dólar se había beneficiado ya que los inversores volaron a un lugar seguro en medio de la pandemia, que lo llevó a un máximo de tres años y medio en marzo.
Pero ahora los estrategas dicen que la recuperación económica del país está en duda, dada su débil respuesta al coronavirus. El dólar también había reaccionado ante el creciente déficit del país y la perspectiva de que las tasas de interés estadounidenses se mantuvieran bajas durante más tiempo.
El índice del dólar cayó a un mínimo de 27 meses la semana pasada en 92,477, una fuerte caída desde su nivel 102 en marzo. Desde entonces, ha estado fluctuando, oscilando entre los niveles 92 y 93 durante la semana pasada. Fue la última vez en 93.150 el lunes.
“El rendimiento económico superior de Estados Unidos en relación con la zona del euro y Japón (ya no) parece estar garantizado, al menos durante los próximos años, dada la vacilante respuesta del virus. Además, el nuevo fondo de recuperación de 750.000 millones de euros de la Unión Europea está dando a los inversores más confianza en el el euro como alternativa ”, dijo Patrik Schowitz de JPMorgan Asset Management en una nota reciente.
El estratega global de activos múltiples agregó: “La reducción de su ventaja en las tasas de interés hace que el dólar estadounidense sea menos atractivo y empuja a los inversores a considerar los depósitos en otras monedas. Estos factores cíclicos no cambiarán rápidamente y es probable que el dólar estadounidense tenga espacio para caer más ”.
BlackRock Investment Institute también dijo que la debilidad del dólar persistirá en el corto plazo, ya que los factores que llevaron a la reciente caída de la moneda seguirán desempeñando un papel.
“La perspectiva de que el dólar mantenga su estado percibido de refugio seguro es otra preocupación. Estamos sopesando esto mientras se avecina una polémica elección presidencial estadounidense”, escribieron estrategas de BlackRock.
La desaparición del dólar es ‘muy exagerada’
Los analistas argumentan, sin embargo, que los temores recientes de que el dólar pueda perder su condición de moneda de reserva mundial son exagerados.
El economista senior de la firma de investigación Capital Economics, Jonas Goltermann, dice que hablar de la caída del dólar es “muy exagerado”.
Dijo que los osos del dólar han señalado la disminución de la participación del dólar en las reservas mundiales de divisas durante los últimos años. Según los datos del Fondo Monetario Internacional , la participación en dólares de las reservas globales totales cayó del 64,7% en el primer trimestre de 2017 a alrededor del 62% en el primer trimestre de 2020. En el último trimestre de 2019, registró un mínimo del 60,9%.
Goltermann dijo, sin embargo, que la caída del índice del dólar desde marzo puede atribuirse a razones distintas al estado de reserva de la moneda, incluidas las bajas tasas de interés y los pasos de Europa para estimular la economía del continente. Esto último ha provocado un giro “notable” hacia el euro.
Desde junio, el dólar ha perdido alrededor del 6,6% frente al euro.
De hecho, Goltermann sostiene que la crisis del coronavirus ha “reforzado” el papel del dólar como moneda mundial clave. Señaló que el dólar subió a medida que la demanda de refugio se disparó en marzo cuando la pandemia aumentó en los EE. UU., Europa y otros lugares.
“Quizás lo más importante es que no existe una alternativa obvia al dólar”, agregó Goltermann. “Las siguientes dos economías más grandes, la eurozona y China, son más pequeñas que Estados Unidos, y el euro (debido a sus todavía frágiles bases políticas) y el renminbi (debido a los controles de capital de China y al sistema político único) tienen importantes deficiencias como monedas de reserva ”.
Sven Schubert, estratega senior de inversiones de Vontobel Asset Management, con sede en Europa, también señaló al yuan y al euro como las dos alternativas más viables en las próximas décadas. Pero tampoco son todavía “competidores serios”, dijo. Schubert agregó que alrededor del 50% de los contratos comerciales mundiales todavía se cotizan en dólares estadounidenses, a pesar de que el país representa solo alrededor del 12% del comercio mundial.
“La profundidad de los mercados financieros estadounidenses no tiene rival, los bancos centrales aún prefieren mantener la mayoría de sus reservas en USD, las materias primas clave en el mundo se negocian en USD y la mayoría de los contratos comerciales mundiales se cotizan en USD y EUR”, dijo Schubert.
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