Indonesia sube las tasas a medida que Turquía presiona a EM.El rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años de Indonesia alcanzó recientemente un máximo de 1 año y medio de casi el 8% ya que los inversores vendieron la deuda, en comparación con alrededor del 6% a comienzos de 2018. Mientras tanto, el principal índice bursátil del país ha caído. 5% en los últimos cuatro días solo.
https://www.marketwatch.com/story/indonesia-raises-rates-as-turkey-pressures-em-2018-08-15
Por Mike Bird
El banco central de Indonesia elevó el miércoles las tasas de interés por cuarta vez en tres meses, impulsando medidas para defender su moneda luego de una ola global en los mercados emergentes.
La rupia indonesia en los últimos días cayó a su nivel más bajo en casi tres años, luego de que una fuerte caída en la lira turca desató temores sobre el contagio en mercados y monedas de mayor riesgo. El último aumento impulsó la tasa de interés de referencia del país en un cuarto de punto porcentual al 5.5%. Tan recientemente como en mayo, esa tasa se situó en 4.25%, donde estaba al comienzo de 2018.
La rupia subió ligeramente frente al dólar después de la decisión del banco central, a 14,585 por dólar. La moneda de Indonesia tocó previamente niveles más bajos durante unos pocos días en 2015, así como en 1997 y 1998 inmediatamente después de la crisis financiera asiática. La mayor parte de su declive este año se debió al avance del dólar.
El aumento de la tasa se produce en momentos en que Indonesia ha estado implementando medidas de restricción de importaciones para apuntalar a la rupia y evitar quedar atrapados en la crisis de la lira.
Esta semana, el país de más de 250 millones de personas solicitó a las compañías estatales de petróleo y energía que pospongan nuevos proyectos de infraestructura y que lo piensen dos veces antes de importar bienes para proyectos actuales no urgentes. Los funcionarios también planean imponer aranceles de 7.5% a 500 bienes de consumo y dicen que pronto requerirán que las compañías y los consumidores usen más mezclas de biocombustibles en un intento por cortar miles de millones de dólares en importaciones de petróleo.
Muchos bancos centrales en el mundo en desarrollo se enfrentan a una decisión desagradable sobre si elevar sus tasas de interés a medida que el dólar se fortalece y los inversores se agrian en los mercados emergentes. Elevar las tasas puede ayudar a limitar las salidas de capital, pero podría afectar el crecimiento económico. Dejar las tasas sin cambios podría hacer que las monedas sean más propensas a nuevas caídas, creando el riesgo de una mayor inflación.
La medida del Banco de Indonesia se produjo días después de que el banco central de Argentina elevara su tasa de interés de referencia del 40% al 45%. Los emisores de tarifas en India, Filipinas y México también han ajustado la política monetaria en respuesta a la presión externa este año.
La fuerte caída en el valor de la lira turca desencadenó una nueva ronda de ventas frenéticas en los mercados emergentes durante la última semana. Una decisión de julio del banco central turco para mantener las tasas de interés estables y la oposición pública del gobierno a las tasas más altas son los principales factores a los que los inversores culpan por las ventas masivas.
Indonesia está a más de 5,000 millas de Turquía y hay pocos vínculos financieros y comerciales entre los dos países. Las exportaciones anuales de Indonesia a Turquía totalizan alrededor de $ 1,2 mil millones, menos del 1% de las exportaciones totales del país.
Aún así, muchos analistas consideran que la nación del sudeste asiático es altamente vulnerable a los efectos del contagio del mercado si los inversores globales deciden salir en masa de mercados emergentes más riesgosos y huir hacia activos más seguros.
Los mercados de acciones y bonos del país en los últimos años se han beneficiado de grandes entradas de inversores que buscan mayores rendimientos. Dicho dinero puede retirarse rápidamente frente a inversiones de capital directo más estables.
El rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años de Indonesia alcanzó recientemente un máximo de 1 año y medio de casi el 8% ya que los inversores vendieron la deuda, en comparación con alrededor del 6% a comienzos de 2018. Mientras tanto, el principal índice bursátil del país ha caído. 5% en los últimos cuatro días solo.
El miércoles, el gobernador del Banco de Indonesia, Perry Warjiyo, dijo que el último aumento de las tasas ayudaría a "mantener el atractivo" de los mercados financieros de Indonesia y mantendría el déficit de cuenta corriente del país en un nivel seguro.
Entre las economías del este de Asia, Indonesia podría sentir el mayor impacto de una ola vendedora de mercados emergentes porque Yakarta depende más de los caprichos de los inversores internacionales, dijo Gareth Leather, economista sénior de Asia de Capital Economics.
La deuda externa bruta del país suma más de $ 181 mil millones, una cifra que se ha más que duplicado en la última década, con montos significativos denominados en moneda extranjera. A medida que la rupia cae, la deuda se vuelve más onerosa para el servicio. En comparación, el gobierno indio tiene alrededor de $ 112 mil millones en deuda externa y los recursos de una economía mucho más grande para atenderla.
A pesar de los altos niveles de deuda, los economistas dicen que la posición de Indonesia ha mejorado enormemente desde hace 20 años durante la crisis financiera asiática. El país registró un crecimiento económico año con año del 5,3% en el segundo trimestre, su tasa trimestral más alta en cuatro años.
"No puedo decir que estamos aislados, porque somos un mercado emergente que tiene un déficit en cuenta corriente y eso solo nos hace más vulnerables", dijo Enrico Tanuwidaja, economista de UOB Indonesia. "Pero nuestros macrofundamentales siguen siendo más fuertes [que durante los berrinches de los últimos años]".
--Ben Otto y yo hicimos Sentana contribuido a este artículo
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