El rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a 10 años aumenta la subida semanal más grande en un mes

El rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a 10 años aumenta la subida semanal más grande en un mes
https://www.marketwatch.com/story/government-bonds-rally-as-geopolitics-reignite-buying-10-year-retreats-from-310-2018-05-18
Por Sunny Oh
Publicado: 18 de mayo de 2018 4:55 p.m. ET

      
El rendimiento de los bonos italianos a 10 años tuvo su mayor alza de una semana en alrededor de tres años

Los precios del Tesoro subieron, empujando los rendimientos a la baja, el viernes ya que las preocupaciones geopolíticas, incluidas las centradas en el comercio mundial y la política italiana, avivó el apetito por activos considerados paraísos fiscales como el papel del gobierno de Estados Unidos.

Las operaciones del viernes ayudaron a reducir la venta de una semana impulsada por la multitud de temores en el mercado de bonos, incluido el aumento de la oferta de bonos, una mayor inflación y un ritmo más rápido de alzas de tasas de lo que ha apuntado la Reserva Federal.

¿Qué están haciendo los Treasurys?
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y, -1.54% bajó 4.2 puntos base a 3.067%, después de haber tocado un máximo intradía de siete años de 3.126% a principios del viernes. La madurez recortó su subida de una semana a 9.6 puntos básicos, su movimiento más grande desde el 20 de abril.

El rendimiento de la nota a 2 años TMUBMUSD02Y, + 0.99% cayó 2.3 puntos base a 2.548%, dejando su aumento de una semana en un punto base. Mientras que la tasa de bonos a 30 años TMUBMUSD30Y, -1.46% bajó en 3.6 puntos base a 3.210%, agregando a una subida de una semana de 9.8 puntos base a 3.210%, su movimiento más grande desde el 20 de abril.

Los precios de los bonos se mueven en dirección opuesta a los rendimientos.

¿Qué está impulsando el mercado?
Durante la semana, los bonos del Tesoro se vieron presionados por una combinación de temores sobre el endurecimiento de la Reserva Federal, el aumento de la emisión de bonos y las expectativas de inflación.

Parte de la liquidación se borró luego de que las persistentes preocupaciones comerciales alimentaron el apetito por activos de refugio como los bonos del gobierno de Estados Unidos el viernes. El representante comercial de EE. UU., Robert Lighthizer, dijo que Estados Unidos "no estaba cerca" de un acuerdo sobre el Tratado de Libre Comercio de América del Norte. Al perder el plazo para presentar un acuerdo renovado al Congreso, esto debería mantener vigente el actual acuerdo de Nafta mientras disminuye las esperanzas de una pronta resolución a la incertidumbre prolongada en torno a un futuro acuerdo comercial.

Funcionarios chinos cuestionaron los informes de que habían ofrecido a Estados Unidos un recorte de $ 200 mil millones a su déficit comercial. Esto se produce cuando China y EE. UU. Sostienen conversaciones comerciales de una semana para evitar un conflicto comercial, pero los inversores siguen abatidos por la conclusión exitosa de las conversaciones. El presidente Donald Trump dijo el jueves que Beijing se había "echado a perder" y que no esperaba que salga mucho de las negociaciones.

Más allá de las preocupaciones sobre el comercio, los bonos italianos se mantuvieron bajo presión luego de que el Movimiento 5 Estrellas y la Liga, dos partidos antiestablishment que buscaban formar una coalición gobernante, acordaron un programa gubernamental común para reducir impuestos e impulsar el gasto social.

Como una de las economías más endeudadas de la eurozona, la voluntad de Italia de ampliar su déficit presupuestario e introducir estímulos fiscales se ha sumado a las preocupaciones de que la nueva coalición perjudicaría la solvencia crediticia de su papel soberano. Eso ayudó a atraer compras en activos de refugio como los bonos del gobierno alemán y los bonos del Tesoro de EE. UU.

Ver: 'No hay casi' cerca del acuerdo con Nafta, dice el negociador de Estados Unidos

Leer: China cuestiona informes según los cuales ofreció un recorte en el comercio de US $ 200 mil millones

¿Qué dijeron los participantes del mercado?
"El sentimiento negativo para los bonos del Tesoro amplió las brechas de rendimiento entre los EE. UU. Y el resto del mundo. El nuevo gobierno de Italia surgió sin sorpresas cuando se trataba de las finanzas del país ", dijo Jim Vogel, estratega de tasas de interés de FTN Financial.

"La posibilidad de que un acuerdo con Nafta no esté sobre la mesa y la noticia de que China no está ofreciendo concesiones de $ 200 mil millones está ayudando a resolver parte de la debilidad en los mercados del Tesoro", dijo Aaron Kohli, estratega de renta fija de BMO Capital Markets.
¿Qué están haciendo otros activos?
El rendimiento de los bonos del gobierno alemán a 10 años TMBMKDE-10Y, -9.17% bajó 5.9 puntos base a 0.578%, según datos de Tradeweb. La deuda alemana es un proxy para el mercado de bonos de la eurozona.

El rendimiento de los bonos del gobierno italiano a 10 años TMBMKIT-10Y, + 0.00% recogió 8.9 puntos base a 2.225%, contribuyendo a una subida de una semana de 34.8 puntos base, su movimiento más grande en alrededor de tres años.