El control de la pandemia sobre los bonos del Tesoro de EE. UU. Se ha aflojado, permitiendo que los rendimientos aumenten El próximo movimiento de la Reserva Federal mostrará hasta qué punto pueden elevarse.
El mercado mundial de refugio está saliendo de su semana más dura desde septiembre por señales de que la economía está luchando por volver a la salud. El rendimiento a 10 años se liberó del rango de cuarto de punto que se aplicó durante semanas, y se acercó al uno por ciento en los datos del viernes que muestran un repunte inesperado en el empleo en Estados Unidos. Con vencimientos largos que absorben la peor parte de las pérdidas, la curva de rendimiento es la más pronunciada en más de tres años.
Es poco probable que sea un ascenso sin restricciones desde aquí. La Fed probablemente dará la bienvenida a todos los signos de recuperación en su declaración al final de la reunión de esta semana. Pero los encargados de la formulación de políticas pueden desconfiar de un aumento indiscriminado en los costos de los préstamos que podría aumentar la presión sobre las empresas y los hogares, y elevar el precio de los esfuerzos de rescate del gobierno.
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"El costo total de la deuda de todos los estímulos implementados debe ser administrado", dijo Paul Brain, gerente de cartera de renta fija de Newton Investment Management.
Brain descargó algunos bonos del Tesoro a fines de mayo: esperaba que el mercado se debilitara a medida que los inversores crecieran más seguros de que la economía había superado los peores efectos de los bloqueos. Pero él está buscando comprar los 10 años por encima del uno por ciento. Eso es "seguro barato", dice, contra los innumerables riesgos de una recuperación de base amplia, como una segunda ola del virus, cierres renovados y un aumento de los incumplimientos corporativos.
La tasa de referencia mundial alcanzó un máximo de 0,96 por ciento el viernes y aumentó 24 puntos básicos en la semana, la mayor cantidad desde septiembre.
La primera gran prueba de dónde el mercado ve el valor razonable de la deuda del gobierno esta semana viene con las subastas de pagarés a tres y diez años, lunes y martes. La última ronda de mayo transcurrió sin problemas a pesar de los rendimientos récord bajos, y la última liquidación podría ayudar a exigir esta vez. El Tesoro vende bonos a 30 años el jueves.
Pero la perspectiva del mercado dependerá en gran medida de lo que el presidente de la Fed, Jerome Powell, diga a continuación. Se espera que reafirme su compromiso de mantener las tasas en cero. Pero los inversores han estado pidiendo más orientación por parte de los formuladores de políticas sobre los planes del banco central para la compra de activos, que redujo nuevamente el viernes a un total diario de US $ 4 mil millones, en comparación con los US $ 75 mil millones en el momento álgido de la crisis en marzo.
Se espera que la Fed formalice una transición de sus medidas de emergencia para estabilizar los mercados a una estrategia a más largo plazo para apoyar la recuperación económica. Para muchos, eso implicaría una forma de control de la curva de rendimiento.
Una escasa mayoría de economistas en una encuesta de Bloomberg dice que ve que el Comité Federal de Mercado Abierto establece objetivos específicos para rendimientos, similares a las políticas en Japón y más recientemente en Australia, antes de que termine el año. De los que predicen ese paso, la mayoría dijo que el anuncio probablemente llegaría en septiembre.
Qué ver
Aquí está el calendario económico:
• 9 de junio: optimismo de pequeñas empresas de NFIB; JOLTS ofertas de trabajo; inventarios al por mayor / ventas comerciales
• 10 de junio: solicitudes de hipoteca MBA; índice de precios al consumidor; ganancias promedio reales; estado de presupuesto mensual
• 11 de junio: índice de precios al productor; las solicitudes de desempleo; Bloomberg comodidad del consumidor
• 12 de junio: índice de precios de importación / exportación; Bloomberg Encuesta económica de junio de Estados Unidos; Encuesta de la Universidad de Michigan; cambio de hogar en patrimonio neto
• El FOMC emitirá su declaración de política el 10 de junio, luego de lo cual Powell realizará una conferencia de prensa.
El calendario de subastas:
• 8 de junio: facturas de 13 a 26 semanas; notas de tres años
• 9 de junio: factura de administración de efectivo de 119 días por US $ 40 mil millones; Proyecto de ley de administración de efectivo de 42 días por US $ 60 mil millones; Nota de 10 años reapertura
• 11 de junio: facturas de cuatro u ocho semanas; Bonos a 30 años
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 Relacionando:

Los inversores están vendiendo bonos del tesoro y comprando acciones , es por eso que suben las acciones y también suben los rendimientos de los bonos ; no creo que haya explotado la burbuja de los bonos, pues, sería el fin del mundo ¿no? Igualito sucede con los bonos chinos. Y los rendimientos de bonos de Japón a 10 años , estuvieron todo un año en territorio negativo , ahora ... son rendimeintos positivos . Igual el bono aleman ha subido 0.6%