La economía china en crisis: lo que indican las últimas cifras

La economía china en crisis: lo que indican las últimas cifras

Los consumidores gastan un poco más, pero los precios de los apartamentos y el ritmo de construcción siguen cayendo.

La gente camina por una plaza comercial.

Los consumidores chinos gastaron un poco más el mes pasado que hace un año.Crédito...Tingshu Wang/Reuters

Keith Bradsher

PorKeith Bradsher

Reportando desde Beijing

15 de septiembre de 2023, 3:04 am ET

Los trenes, aviones, tiendas y playas de China estaban un poco más llenos el mes pasado que hace un año, y el ritmo de actividad se aceleró en las fábricas, particularmente en las que fabrican teléfonos móviles y semiconductores.

Un lote de cifras publicadas el viernes por la Oficina Nacional de Estadísticas de China mostró una modesta mejora en las ventas minoristas y la producción industrial generales del país durante agosto. Una serie de pequeñas medidas tomadas por el gobierno durante el verano, incluidas dos rondas de recortes de las tasas de interés, parecen estar generando una mejora ligeramente mejor de lo esperado en la economía del país.

"La economía nacional ha acelerado su recuperación, la producción y la oferta han aumentado constantemente, la demanda del mercado ha mejorado gradualmente", dijo Fu Linghui, director de estadísticas económicas nacionales de China, en una conferencia de prensa.

Pero muchos economistas extranjeros se mostraron más cautelosos.

"Algunos pueden opinar que la economía de China ya ha tocado fondo, pero seguimos siendo cautelosos", decía una nota de investigación del banco japonés Nomura.

El sector inmobiliario sigue siendo un riesgo persistente.

Los amplios problemas del sector inmobiliario de China continúan proyectando una larga sombra sobre las perspectivas económicas del país. La inversión inmobiliaria se desplomó casi una quinta parte en agosto con respecto al mismo mes del año anterior, una caída aún más pronunciada que en julio.

Las obras de construcción en China parecen visiblemente menos ocupadas, aunque la actividad no se ha detenido por completo y las grúas torre todavía salpican el horizonte.

La construcción de nuevas torres de apartamentos ha fracasado debido a la caída de los precios de los apartamentos.

Basándose en los datos publicados el viernes sobre los precios de los apartamentos nuevos en 70 ciudades grandes y medianas de China, Goldman Sachs calculó que los precios estaban cayendo en agosto a una tasa anual ajustada estacionalmente del 2,9 por ciento, en comparación con el 2,6 por ciento en julio.

Grúas gigantes se encuentran cerca de una torre con andamios contra un cielo nublado.

Las obras de construcción en China parecen visiblemente menos ocupadas, aunque la actividad no se ha detenido por completo y las grúas de construcción todavía salpican el horizonte.Crédito...Qilai Shen para The New York Times

Sin embargo, las estadísticas sobre apartamentos nuevos subestiman considerablemente la velocidad y el alcance de la caída de los precios, ya que los gobiernos locales han presionado fuertemente a los promotores para que no reduzcan los precios.

Los precios de las viviendas usadas en 100 ciudades de China cayeron un promedio de 14 por ciento a principios de agosto desde su máximo dos años antes, según el Instituto de Investigación Beike, una firma de investigación de Tianjin. Los alquileres han caído un 5 por ciento.

La construcción y las actividades relacionadas, incluidos los proyectos de obras públicas, representan al menos una cuarta parte de la economía china. El gobierno ha tratado de compensar la caída en la construcción de apartamentos exigiendo que los gobiernos locales y provinciales, ya profundamente endeudados, emprendan una ola de grandes proyectos impulsados ​​por la deuda, incluidos nuevos metros, sistemas municipales de agua, carreteras, parques públicos, líneas ferroviarias de alta velocidad y otra infraestructura.

Los bancos están siendo presionados.

Los préstamos que los bancos chinos han otorgado a promotores inmobiliarios, decenas de los cuales han incumplido el pago de su deuda, están en problemas. También lo son los préstamos a los gobiernos locales y sus afiliados financieros involucrados en bienes raíces. Los bancos pueden exigir un reembolso inmediato si se han detenido las obras de un proyecto de construcción, pero se muestran reacios a hacerlo. La demanda de nuevos préstamos inmobiliarios sigue siendo débil.

El banco central, el Banco Popular de China, anunció el jueves que estaba liberando a los bancos para que reserven reservas más pequeñas y comiencen a otorgar más crédito. Se consideró ampliamente que la medida tenía como objetivo dar cabida a una próxima gran emisión de bonos por parte de los gobiernos locales y provinciales para pagar sus proyectos de infraestructura.

La inversión en activos fijos se vio frenada por los problemas inmobiliarios.

La inversión general en lo que se conoce como activos fijos aumentó un 3,2 por ciento durante los primeros ocho meses de este año en comparación con los mismos meses del año pasado; el gasto en infraestructura más algunas inversiones en manufactura compensaron la caída en picado del sector inmobiliario. El ritmo hasta agosto representó una desaceleración del 3,4 por ciento del mes anterior.

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Un hombre con casco tira de una plataforma de piezas mecánicas en una fábrica apilada con muchas plataformas de la misma pieza.

El valor de la producción industrial de China, un indicador de la actividad de las fábricas, aumentó un 4,5 por ciento en agosto respecto al año anterior.Crédito...Agencia France-Presse — Getty Images

La producción de semiconductores aumentó un 21,1 por ciento en agosto respecto al año anterior. El gobierno ha subsidiado más fuertemente la fabricación de chips, ya que Estados Unidos ha restringido la exportación a China de algunos de los chips de computadora de mayor velocidad y del equipo para fabricarlos.

El valor de la producción industrial de China, un indicador de la actividad de las fábricas, aumentó un 4,5 por ciento en agosto respecto al año anterior, después de ajustarse a la considerable deflación de los precios mayoristas de los productos fabriles durante el año pasado. El aumento había sido del 3,7 por ciento en julio.

Los consumidores están cambiando su forma de gastar.

Las ventas minoristas aumentaron un 4,6 por ciento en agosto con respecto al mismo mes del año pasado, ya que el aumento de los precios de la energía probablemente impulsó las ventas minoristas, dijo Nomura.

Una de las principales razones por las que las ventas minoristas se recuperaron fue que hace un año, la gente en China todavía vivía bajo estrictas medidas de “Covid cero” que restringían su actividad.

La producción de cerveza y vino cayó respecto al año anterior, mientras que la producción de agua embotellada, que muchos chinos transportan durante las actividades al aire libre, aumentó, y la producción de jugos de frutas y verduras aumentó considerablemente.

Keith Bradsher es el jefe de la oficina del Times en Beijing. Anteriormente se desempeñó como jefe de oficina en Shanghai, Hong Kong y Detroit y como corresponsal en Washington. Ha vivido e informado en China continental durante la pandemia. Más información sobre Keith Bradsher

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